爱华网系列专题：《投资智慧：大师的投资习惯》
当时基金持有的敞口头寸如量子基金表（表1）第一列（1985年8月16日）所示。 表1?量子基金（单位：100万美元） （1985） 日期 8月16日 9月6日 9月27日 10月18日 11月8日 11月22日 12月6日 美元* –73 –182 –289 –433 –592 –567 569 马克 +467 +491 +550 +680 +654 +668 +729 日元 +244 308 +458 +546 +806 +827 +826 英镑 +9 +10 –44 –72 –86 –87 –119 其他 +50 +45 +16 +34 +42 +40 +33 其他持仓 美国股票与指数期货 +604 +588 +445 +253 +442 +707 +1 020 外国股票 +183 +163 +142 +152 +206 +251 +271 美国债券 –113 0 –77 0 +580 +1074 +751 日本债券 +354 +300 石油 –121 –145 –176 –37 –187 –214 –150 基金资产净值 647 627 675 721 782 841 867 股份价格（$） 4 379 4 238 4 561 4 868 5 267 5 669 5 841 * 美元空头头寸表示的是基金在美元以外货币上的敞口超出基金资本的金额。 续表1?量子基金（单位：100万美元） （1986） 日期 1月10日 2月21日 3月26日 4月4日 4月8日 5月20日 7月21日 8月8日 9月12日 10月31日 11月7日 美元* –1 +39 +81 +63 +153 +744 +159 +1192 +221 +1141 +1076 马克 +609 +783 +1108 +1094 +816 +485 +795 +164 +905 +1280 +1334 日元 +612 +726 +492 +474 +504 +159 +549 +141 +335 –955 –956 英镑 –278 –343 –389 –380 +177 –21 –25 –25 +3 +3 +7 其他 +21 +81 +63 +50 +57 +148 +202 177 +221 +201 +201 其他持仓 美国股票与指数期货 +1663 +787 +1226 +432 +1062 +380 +53 +955 +1122 +589 +407 外国股票 +318 +426 +536 +499 +578 +573 +604 +563 +629 +460 +436 美国债券 +958 +215 +326 +652 +656 +313 –541 －503 +1073 +427 日本债券 +259 +1334 +2385 +2348 +1232 +983 石油 –224 –55 –28 －29 –12 –75 –43 +85 +97 –127 +28 基金资产净值 942 1205 1292 1251 1290 1367 1478 1472 1484 1469 1461
股份价格（$） 6350 8122 8703 8421 8684 9202 9885 9628 9610 9296 9320 * 美元空头头寸表示基金在美元以外货币上的敞口超出基金资本的金额。 三周后，1985年9月6日，这些头寸都没有多少收益。马克和日元双双下跌，而索罗斯做多这两种货币已达7亿美元—超过了量子基金的资产净值—所以他亏了钱。到9月6日，他持有的德国马克和日元的多头头寸已经接近8亿美元，几乎超出基金资产净值2亿美元。
