爱华网安信证券的IPO路上终于扫清了最后一道障碍。 10月14日，安信证券大股东中国证券投资者保护基金有限责任公司将所持有的安信证券全部股权在北京金融资产交易所挂牌，涉及持股比例83.14%，挂牌价格高达137亿元。据《中国经营报》记者了解，控股股东的变更意在为安信证券将来IPO铺路。脱离了“会管券商”身份之后，安信证券就基本满足了上市要求。 然而，有分析人士认为，安信证券的股权问题延续了5年。按照证券相关法规，在拟上市公司在实际控制股东和高管的更替之后，3年内不得上市。“安信证券的这步棋走得晚了点，如今证券行业经纪业务不景气，创新行业务及融资类业务进展迅猛，券商少了资本金的支持，可能会错过发展的好时机。” 137亿挂牌转股
9月底，安信证券大股东变卖控股权，由国家开发投资公司接盘的消息就已经在市场传开了。10月中旬，北京金融资产交易所正式将安信证券股份转让的信息挂牌。 据北京金融资产交易所信息显示，安信证券83.14%股权被分成6份在北交所挂牌，包括5份8.627%的股权和1份40%的股权。 “安信证券上市的呼声一直很高，但是股权问题长期存在。”一家券商分析师接受记者采访时表示，在“会管券商”的身份下，上市是不可能的。实际上，安信证券2008年就满足上市的其他硬性条件，当时也就只差解决身份问题。 资料显示，安信证券是由中国证券投资者保护基金有限责任公司、深圳市投资控股有限公司共同出资，于2006年8月18日经证监会批准成立的综合类证券公司。安信证券的第一大股东中国证券投资者保护基金为非营利性机构，政策功能明显。 “安信证券上市可能更需要像国开投一类的股东，不仅能解决身份问题，还能借助股东的一些银行、保险的平台，为安信证券的发展带来更多的利益。”上述分析师表示，这些是保护基金所不具备的。 深圳一家券商人士称，券商的牌照目前还是比较之前，而安信证券的上市是迟早的事情，很多机构对控股安信证券都较有兴趣。“人保集团和安信证券一直在接触，也几次都谈到转让。但是，这个股权转让的关系比较复杂，证监会也有一些想法。” 据媒体报道称，接近投保基金人士透露，投保基金退出安信证券是证监会的意思，为上市做准备。 在安信证券股权被挂牌之后，市场普遍认为接盘方已经比较确定，潜在买家直指国家开发投资公司。从目前该公司金融板块的布局看，也比较需要控股一家券商。 资料显示，国家开发投资公司成立于1995年5月5日，是我国目前最大的国有投资控股公司和53家骨干中央企业之一，注册资本金 184亿元人民币。目前业务涵盖了信托、证券基金、证券、银行、财务公司、担保、PE、期货、财产保险等多方面，旗下金融机构包括国投信托有限公司、国投财务有限公司、国投瑞银基金管理有限公司、中国投资担保有限公司、国投中谷期货有限公司、海峡汇富产业投资基金管理有限公司、国投保险经纪有限公司、渤海银行股份有限公司、锦泰财产保险股份有限公司等。 “此前，国家开发投资公司还将持股的红塔证券清空，可能就是为了迎接安信证券入驻。”上述券商人士表示，安信证券上市的可能性要比红塔证券高一些。 另外，该人士还表示，“国开投有一个综合的金融平台，如果将安信证券纳入旗下，支持的力度会更大，也对安信证券在行业的排名有利。” 脚步太慢？ “在IPO硬性条件上，券商只要有一项业务能进入行业前十左右，上市就相对容易一些。”一家券商资深分析师认为，安信证券比较不错的还是经纪业务。 据中国证券业协会业绩排名显示，安信证券在2012年度证券公司营业收入排名16位，规模21.52亿元。 但是，由于安信证券实际控制人的变化，按照证监会规定其3年内不能上市。据了解，证监会在《首次公开发行股票并上市管理办法》中对关于发行股票主体资格条件有明显规定，发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重要变化，实际控制人没有发生变更。 “安信证券股权问题解决拖得太久了，再等3年可能会有一些问题。”上述资深分析师认为，大多数券商目前都在“打破头”地抢上市，资本金在业务上的优势越来越明显，这也会形成行业中券商与券商之间的差距。 与此同时，安信证券IPO的潜在风险还包括业务下滑等风险因素，其前提是没有太大的业绩变脸。 据记者了解，安信证券在成立初期，多项业务都是发展迅猛。不过，随着市场的不景气，其业务的下滑要明显一点。 以营业收入和净利润为例，2010年，安信证券营业收入达39.89亿元，净利润13.33亿元。2011年，营业收入下降到28.67亿元，净利润下降到8.18亿元。2012年，营业收入继续下降，为21.52亿元，净利润更是下降到3.27亿元。 在业绩的排名上，安信证券2011年营业收入在行业排名13位，净利润排名14位，而2012年营业收入排名下滑到了16位，净利润的排名更是位列26位。 “更重要的是，券商近来拓展一些创新业务和融资业务，很可能会出现一段发展的好时机。这需要券商有足够的实力，资本金充足。否则，可能会错过一些好的时机。”上述资深分析师表示，这也是安信证券必须找一个实力强大的股东的原因，毕竟中国投资者保护基金增资的可能性太小。 据了解，IPO开闸越来越近，而券商的上市冲刺也热情高涨。目前在审待发的拟上市券商已经多达8家，包括华安证券、中原证券、浙商证券、国泰君安、东方证券、东兴证券、第一创业证券及国信证券。 “对于安信证券所有上市的问题，现在都不回应。”安信证券新闻负责人拒绝了记者的采访。但是，记者另从安信证券相关人士处了解到，“安信证券不在上市第一梯队，可能还有一段很长的时间，目前能做的只是等。”
