catch you later “I kill you later”与专业投资者



  香港近年流行一种新的衍生工具——累计股票期权(Accumulator),业界基于其特性及英文谐音,称之为“I kill you later”(我晚一点杀你)。

  

  这种衍生品以往只是私人银行为大户量体裁衣的投资工具,但在去年前三季港股大升时,私人银行或投资银行大力推广至其他投资者。

 catch you later “I kill you later”与专业投资者
  

  累计期权的运作方法是先选定一只股份,如果该股股价在合约股价的105%以内,投资者可以在一年(250个交易日)内每天按照折让价(通常是合约股价的80%)连续购入一定数量的股票,但如果股价升破合约股价的105%,则合约结束;但如果股价跌破协议接货价,投资者就必须以协议接货价每天买入双倍的股份。

  

  这种衍生品在市旺时令投资者可以平价买到看涨的股份,但好景不常,去年第四季开始的“熊潮”,令多只热门股大跌,投资者便要不断接货,并揭发部分投资者根本不明白这种产品“赢有限,输无限”的特性(最多可赢合约股价的25%,即20%折让加5%增幅,但跌破接货价便要无底接货,除非被斩仓。)

  

  当中还包括一些根本不应被视为专业投资者的“苦主”,例如香港名流陈树渠之妻陈丽玲,患了重病在家之际收到银行职员促销电话,在临终前买下累计期权合约,其后股市大跌,银行职员在其去世后仍不断要求家人代为补仓,甚至要求在遗产中扣除,其子愤而投诉,质疑其母签订合约时神智是否清醒,并批评银行职员不应向老弱病人促销。

  

  事件惊动香港立法会,香港证监会及金融管理局要在7月7日到财经事务委员会向议员解释,证监会行政总裁韦奕礼透露,证监会收到15宗有关累计期权的投诉,当中12宗已转移到金管局,估计是涉及私人银行,并非证监会管辖范围。

  

  现时香港对于“专业投资者”的定义,主要是指投资者拥有800万港元资产,随着香港社会愈来愈富裕,拥有这个数额的人士愈来愈多,但未必适合参与高风险的专业投资者活动,也未必有能力看懂用英文写成的复杂合约,这个数额相对外国其它市场也偏低,韦奕礼表示证监会或于今年夏季后检讨准则,今年底落实公布。

  

  水能载舟,亦能覆舟,衍生工具能对冲风险及赚取更高利润,但不是人人适合,投资者宜量力而为。

  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/267675.html

更多阅读

教师职业生涯规划与专业发展 教师职业生涯规划

5月31日在进才中学听了上海教育发展研究院顾志跃的报告《教师职业生涯规划与专业发展》,他从国家对教师素质提高的紧迫性开始,谈到教师成长需要什么样的规划和准备?以及教师教学中应该具有的能力与素养等等。以下是我的整理,部分标题也

教师的幸福人生与专业成长 做不抱怨的教师作者

今天,终于亲耳聆听了北京师范大学肖川教授的讲座《教师的幸福人生与专业成长》,自感收益良多,现将笔记中要点与大家分享。一、教师的幸福人生(一)为什么要提幸福人生?⒈每个人本身就是目标。⒉能感受到社会的幸福。(精神上有成就,物质上宽裕

声明:《catch you later “I kill you later”与专业投资者》为网友山穷水尽更词穷分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除