爱华网系列专题：《顶级证券分析师把脉投资：财富预言》
事实上，房地产固定资产投资增速在创下4.9%的低位后，已连续两个月回升，4月恢复到10％的水平。与此相对应，前5个月全国完成房地产开发投资达到10165亿元，同比增长6.8%，增幅比前4个月提高1.9个百分点，增速回升明显。 在各项投资中，铁路基建投资增速表现尤其卓越。2009年前4个月，全国铁路完成固定资产投资1180.38亿元，同比增长127.9%，其中，铁路基本建设投资达1034.22亿元，同比增长167.0%，增速为历史最高。 2009年前3个月，全国累计完成交通固定资产投资1330.99亿元，同比增长48.21%。其中：公路固定资产投资1120.66亿元，同比增长56.26%；内河及航道建设投资163.74亿元，同比增长121.23％。 2009年前4个月，水利管理业完成固定资产投资447.68亿元，同比增长82.3%，增速为历史最高。 降资本金比例再注强心剂
2009年5月27日，国务院公布了关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知，降低煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机场、港口、沿海及内河航运项目的最低资本金比例，降低幅度为5％；铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目降10％；保障性住房和普通商品住房项目降5％，其他房地产开发项目降5％。 本次资本金比例调整，对建筑工程业是显著利好：显著缓解了基建项目和部分房地产项目的资金紧张问题，进而拉动了国内建筑工程市场需求。 基建建筑子行业和房屋建筑子行业均受益。基建项目中，受益最大的是投资意愿强烈、项目依赖贷款较多、资金最为紧张的地方政府项目，主要包括城市轨道交通建设（需求强烈）和公路（地方政府资金严重短缺）建设。 我们总体判断认为，下调资本金比例后对房屋建筑的需求将超出我们最初的判断，基建需求将落在我们前期中性预期和乐观预期之间。 2009年前4个月，全国东、中、西部固定资产施工项目、新开工项目个数和计划投资额同比增速均明显上升，特别是中、西部地区尤其显著，东部新开工项目4月开始也迅速增长。而新开工项目计划投资增速较新开工项目个数增速高一倍，说明新开工项目平均投资规模有所扩大。 部分基建投资现乐观情形 国家发改委于2009年3月5日发布《关于2008年国民经济和社会发展计划执行情况与2009年国民经济和社会发展计划草案的报告》，该报告对2008年年底国务院发布4万亿元投资计划进行部分结构性调整。 我们继续维持前期报告对基建各领域和电网建设投资中性预期和乐观预期的固定资产投资测算（铁路使用固定资产投资数，剔除地方市政投资的城市轨道交通数据）。我们还认为，2009年铁路投资等基建领域很可能出现乐观预期下的情形。
