爱华网系列专题：《解读变幻无常的经济命运：大滞胀》
不过，"一百万人中也不会有一个人看得出问题的根源"的论断，似乎武断了些。此时，在巴伐利亚的监狱里，一个未来的恶魔也正在关注通货膨胀问题。 1923年11月，阿道夫·希特勒（Adolf Hitler，1889-1945）发动了以失败而告终的慕尼黑啤酒馆政变。这位未来的元首只好坐在监狱里，埋头写作《我的奋斗》，并在文章中表达了他对通货膨胀的看法： 政府镇定沉着地继续印发这些废纸，因为，如果停止印发的话，政府就完蛋了，因为一旦印刷机停止转动--而这是稳定马克的先决条件--骗局马上就会暴露在光天化日之下……如果受惊的人民注意到，他们即使有几十亿马克，也只有挨饿的份儿，那他们一定会作出这个结论：我们不能再听命于一个建筑在骗人的多数决定的玩意儿上面的国家了：我们需要独裁。 后来发生的历史告诉我们，凯恩斯的预言很不幸地言中了。战争赔款、通货膨胀，如影随形，在世界已经成为一个整体的20世纪初，德国的灾难，也必将会演化为全世界的灾难！ 谁来拯救德国的货币？ 在1923年底，持续将近三年的恶性通胀，终于开始得到了缓解和控制。这个功绩与一个名字密不可分，他就是雅尔玛·沙赫特（Hjalmar Schacht）。25年以后，此人作为纳粹战犯，出现在了举世震动的纽伦堡审判的法庭上。而在当时，他却是拯救德国人民于水深火热之中的大英雄。 1923年11月，46岁的德意志帝国银行董事雅尔玛·沙赫特被任命为国家货币流通专员，治理德国的通货膨胀问题。雅尔玛·沙赫特与德国总理古斯塔夫·施特雷泽曼和财政部长汉斯·路德共同制定出一个创造性的新财政政策--"地产抵押马克"（又称为"地租马克"，Rentenmark），用以遏制当时的恶性通货膨胀。 因为德国国内缺乏足够黄金支持马克，于是，发行地产抵押马克的"地租银行"（Rentenbank）用价值32亿"地租马克"的土地与工业产品做为抵押，以支持新发行的货币。 此时，通货膨胀时代不值钱的马克被人们称为"纸马克"（Papiermark）。新的"地租马克"与美元挂钩，以4.2马克兑换1美元。与"纸马克"的比价，则是1马克等于1兆的"纸马克"。
同时，根据国际上要求德国中央银行保持独立的呼声，1924年魏玛政府颁布了《银行法》，规定当时的中央银行--"帝国银行"独立于政府，独立对其货币政策及其贷款活动承担责任，向政府提供贷款数额也有严格的限制，对于流通中的货币必须至少拥有40%的黄金及外汇储备，承担以黄金和外汇兑换其纸币的义务。另外，在机构设置上，为了保证帝国银行的独立性，摆脱德国政府的控制，设置了行使实质性权力的股东大会和理事会，同时，也为了保证政府对战胜国的赔款义务，该法还规定，帝国银行理事会中半数成员应当为外国人，而且其中负责发行货币的专员必须是外国人。
