爱华网系列专题：《解读变幻无常的经济命运：大滞胀》
约翰·劳出生于英国爱丁堡，他的父亲是一位富有的苏格兰银行家兼金匠，作为父亲的大儿子，约翰·劳从小就对数字表现出极高的天赋，这让他的父亲非常高兴，于是在约翰·劳14岁的时候，父亲就把他带到银行的会计室里，学习银行的各项业务知识，期望他将来继承父业。
年轻时代的约翰·劳身材健美，机智幽默，是社交圈的明星，不仅时常制造出桃色绯闻，而且也是赌场的常客。1694年，约翰·劳在与情敌的一场决斗中失手杀人，不得不逃亡他乡。在流亡过程中，约翰·劳仔细观察了欧洲各国的银行、金融和保险业。他晚上去赌场碰运气，白天则趴在书桌上废寝忘食地研究货币金融问题，终于，他提出了独特的货币金融理论。 和许多18世纪的经济学家一样，约翰·劳认为，在就业不足的情况下，增加货币供给，有助于增加就业机会。在实现了充分就业之后，货币扩张能够吸引外部资源，进一步增加国民产出。国民产出增加后，对货币的需求也会相应跟上来，从而使得货币需求和国民产出在更高的水平上维持均衡。 1705年，约翰·劳出版了《论货币和贸易》（Money and Trade Consider），主张用纸币刺激经济活动，提高商业效率。34岁的约翰·劳扬言要点纸成金。 在欧洲，十七世纪才刚刚开始有纸币发行，最早发行纸币的是英格兰银行。在约翰·劳的时代，欧洲各国货币基本上还是采用金属本位制，市场上广泛流通的仍然是金币和银币。欧洲人习惯地认为，跟黄金白银相比，纸币简直显得太不靠谱了。 但约翰·劳却不这么看。他认为，纸币本位要比金属本位更为可取，发行纸币才是使一个国家繁荣的最好方法。金银的储量有限，很难在短期内大量增加，这就会给金融机构的信用创新和政府的宏观调控能力带来极大的限制，很难为经济繁荣提供足够的信贷和货币支持。而纸币本位制具有更大的灵活性，为能发行货币的银行提供更多的运转空间和控制宏观经济的能力。 为什么约翰·劳那么看重纸币呢？说白了，发行金属货币要看手上有多少实实在在的金子银子，而纸币就没有这个限制，只要启动银行的印钞机，要印多少就可以印多少。 约翰·劳是苏格兰人，但是苏格兰议会拒绝考虑他的建议，反而将他驱逐海外。于是，约翰·劳继续周游欧洲各国，推行自己的理论主张。终于天赐良机，1715年，约翰·劳来到法国，此时追求奢侈、穷兵黩武的路易十四刚刚去世，留下一个濒临崩溃的财政烂摊子。当时的法国仅政府债务，就已高达30亿里弗赫。当时，法国每年的税收才1.45亿里弗赫，政府年度开支则为1.4亿里弗赫。也就是说，法国不考虑利息，仅仅偿还国债本金就需要足足600年。
