爱华网1991年到1994年期间，李宁继续走赞助体育活动的路线，并开始了多元化产品尝试，李宁运动服、李宁鞋，甚至李宁皮带、李宁领带等，产品不一而足。虽然李宁公司1993年就有了赢利，年营业额以近100%的速度增长，但是在李宁的心中，有一个永远的结，那就是孩子的身份--李宁公司是健力宝的全资子公司，而健力宝的控股股东是广东三水县政府，是国有资产。在李宁心中，他更希望公司朝着现代企业模式发展。这在当时看来并不易，起码有两个核心问题必须解决，一是对公司进行股份制改造，另外一个是将李宁商标从健力宝中分离出来。
1994年初，在证券报一个记者的引荐下，李宁同有着中国股改第一人之称的首都经贸大学教授刘纪鹏见面了。刘纪鹏从1988年开始即进行企业的股份制咨询，从他多年关注企业改制的经验来看，李宁公司的产权不清这对于李宁今后的发展将是致命的，他极力鼓动李宁脱离健力宝。 李宁当然知道这时的健力宝之于李宁(公司)，如同母亲的胎盘之于成熟了的婴儿，价值使命已经完成，但在李宁心中，李经纬对他有再造之恩，如同他的再生父母，他怎么可能去背叛李经纬？对于刘纪鹏的建议，李宁问得最多的一句话是：如果脱离健力宝，别人会不会说我忘恩负义？ 刘纪鹏则反复对李宁阐明产权不清的利害关系，劝他说：你只是脱离健力宝，并不是脱离李经纬，健力宝并不完全等于李经纬。最后，性情爽直的刘纪鹏甚至拉开椅子站起来，对李宁说：如果你拉不下面子，我去跟李经纬谈，跟三水县政府谈。 [Page] 刘纪鹏为什么要一意鼓动李宁与父亲分家？首先是受我本人的职业道德与职业经验的驱使，我看过太多因产权不清而失败的企业；而李宁是受全国人民喜爱的体操王子，无论是他的外貌还是他的人品，都是被国人所认可，我也很愿意去帮他。在接受记者采访时，刘纪鹏如是说。 正是在刘纪鹏的强烈建议下，李宁遂定下决心和李经纬以及三水市政府摊牌、分家。李经纬相当大度，完全支持李宁自立门户。1994年底，只是在股份和品牌采取了一些变动措施，李宁公司就顺利脱身。而健力宝历次投入的1600万，李宁分三次用现金进行了偿还。据刘纪鹏介绍说，这种偿还是在历史成本之上偿还的，并没有一个很可怕的增值。 上市的七年之旅 从1993年到1996年，李宁集团每年销售收入增长幅度都在100%以上，1996年更创下了6.7亿的历史纪录。业绩如此快速地增长，发展令人如此兴奋，即使是性格平和的李宁也禁不住豪情万丈，制订了1998年达到10个亿，2000年达到20亿的销售目标。但是，不幸的是，成长的喜悦到了1997年戛然而止了。亚洲金融危机袭来，中国经济通货紧缩，李宁产品卖不动了。此后数年，李宁公司的销售收入一直徘徊在7亿左右，市场地位逐年下降。 1997年，处于困境中的李宁萌发了强烈的上市冲动，并把上市地选定为香港。1998年起，李宁聘请了资本运作方面的专家为独立董事，1999年他又聘请各个领域的专业公司协助公司完成整体战略：德国SAP公司、台湾麦达公司、海问咨询公司、日本电通广告公司、普华永道会计师事务所等都是李宁公司的合作伙伴，此举旨在增强公司的国际化竞争力。 2001年3月，张志勇出任北京李宁公司总经理，也是李宁公司历史上第三任总经理。 一系列的改革措施获得了成效。2001年公司营业额为7.3亿元人民币，纯利为4960万元人民币；2002年、2003年则分别为人民币9.6亿元和12.76亿元。随着公司营业额的持续上升，和外资的进入，公司上市进程再次被提到了日程上。经过7个月的筹划，李宁公司终于2004年6月28日正式在香港主板市场上市，公开发行2.47亿股，并于7月9日再次增发新股3697.6万股，而李宁及其家族拥有资产在10亿港元以上。 第三部分： 归零：让我们从头再来 保持归零心态 这样的庆功会，在我做运动员时每年都开，几乎每次我都要上台讲话。但当我回到台下，我总要告诉自己：成功只代表过去，未来要从头开始。过去做运动员我时时告诫自己忘掉过去的荣誉，轻装上阵，现在做企业我也是这样要求大家：上市只代表过去的业绩，而未来还有更大的挑战要面对。对于李宁及600名李宁人来说，2004年是值得庆祝的一年，经过15年的努力和7年的等待，公司终于成功上市。但是，在2005年的春节年会上，李宁作为董事长在台上所讲的不过是上面这一段听上去毫无激情的话。
让我们从头再来，李宁经常爱说这句话。每一块金牌都是从头再来，从运动员到商人，对李宁更是从头再来。正是抱着一种一切从头再来的归零心态，李宁才能一步步超越自己，超越过去。
只要肯学 什么都有可能 很多人认为李宁的成功，得益于他的明星身份，得益于中国体育产业正处于发展初期，李宁从未遇到过强劲的商业对手，得益于他遇到待他如父亲般的李经纬以及后来的刘纪鹏等专家……总之，人们会认为李宁的成功有着某种侥幸的成分。但是，只有李宁本人和他身边的人才知道，从运动明星到成功商人，李宁做了哪些努力，付出了哪些辛苦。从一头青丝到两鬓斑白，只有一个原因：累。 [Page] 接触过李宁的人都知道，李宁勤奋、本色，既没有大明星的架子，也没有大老板的派头。公司研究工作，有时延至凌晨两三点，第二天，别人可能稍微多休息一会儿，李宁却几乎从不睡懒觉。公司有了盈利，李宁并不讲究吃喝，方便面、大排档，都是出差时李宁经常光顾的食品和就餐去处。他最感惬意的，是与公司三五同仁找一处清静所在，要几杯啤酒，边喝边聊。聊得最多的总是公司的发展。 李宁十分好学，十分谦虚。刘纪鹏尽管后来没有再和李宁合作，但在谈到李宁时依然充满赞赏，当时我们常常在一起交流，他很尊敬地称我为老师，向我请教一些股权改革方面的事情。我们一起谈人生、谈理想。那时我就感到李宁是一个很有理想的人。在李宁的成长过程中，他得到过多位师傅或老师的言传身教，从健力宝创始人李经纬、股改专家刘纪鹏到北大光华教授王亚非等人。 李宁一直深感学习之重要。我以前练体操，是从一点点都不会到世界冠军的。记得1978年恢复在奥委会的合法席位，1979年参加世界体坛锦标赛，我还没有进国家队。我们的队伍为了去参加比赛，到日本训练。1979年再往前推20年、30年，我们派队伍到苏联请教练告诉我们什么是体操、单杠、训练。1982年我成为世界冠军，拿6块金牌。我相信，只要肯学，什么都有可能。 我不在乎爬多高的山，关键在于要拥有爬山的能力。1998年，年满35岁的李宁进入北京大学法律系攻读，此后4年，李宁与一群比自己小10多岁的同学一起上课、上自习、复习考试、到食堂吃饭……李宁与普通同学一样，每天背着小书包上课、记笔记、背法条、课堂讨论、期末通宵熬夜地复习、考试。 2000年，正在北大法律系念大三的李宁又报考了北大光华管理学院EMBA班，并于两年后顺利毕业。他是一个真正读书的人，李宁不是来混学位的，而是出于工作需要，他一边啃着快餐一边读书，非常辛苦。北大光华管理学院EMBA中心王亚菲老师，对李宁的读书精神非常赞赏。他跟一般运动员不一样，跟一般的世界名人也不一样，他非常用功，非常向上，对自己的前途把握有自己的理解。他的同班同学高广彬说。从合作伙伴到竞争对手，李宁对所有可以学习的对象都抱着一种谦虚求教的心态。 天生胆小，不靠胆色，靠训练！ 也许在普通人心目中，过去的体操王子似乎是神话中的人物。李宁自己却很清楚，自己只是一个认定了方向就不轻易动摇的平凡人，我天生比较胆小--从前训练不怕后空翻、最怕前空翻，因为看不到地；已经是世界冠军了，但在大赛中仍然坚持要有教练在旁保护，才肯做难度动作。李宁认为自己之所以能在赛场上取得成功，不靠胆色，靠训练！ 体操比赛不是直接的对抗，没有身体的接触，每一个运动员都是努力让自己更完美。我一直也在把这种理念带到我的公司。在这一场市场才是最终裁判的商业竞争中，李宁要做的依然是--让自己更完美。在将自己对运动的理解、执着与追求打造为李宁品牌文化的基础之后，现在的李宁更多地扮演起一个大股东、一个董事长的角色。
