爱华网上市步骤
2007年年底阿里巴巴的上市只装进去阿里系里的B2B业务，而没有把阿里系最值钱的两块业务——淘宝网和支付宝装进去，这也正是马云的聪明所在。
将不赚钱但迟早会赚钱的淘宝网不放进去，马云的目的是让资本市场浮想联翩，阿里巴巴2009年在香港资本市场上连续的几次圈钱后，马云都高调地宣布将这些钱投入到淘宝网的建设中去，这无疑给了那些等待淘宝网装进去后的投资人以期望。但常识是，马云不会傻到把淘宝网装到阿里巴巴里去，如果能盈利，为什么不单独上市呢？淘宝网最近在推大淘宝计划，很显然，淘宝网在向全球电子商务公司老大亚马逊学习，单独上市的意图很明显。
从马云的角度而言，淘宝网独立于上市公司之外当然有更为长远的考虑。淘宝网的交易规模几乎连年翻番，在尚未达到一种稳态的情况下，贸然交给资本市场，当然极不划算，更何况B2B业务的融资已经满足了淘宝网的后续投资。以时间来换取淘宝网更庞大的规模和更成熟的收益模式，在马云的战略里应该相当清晰。
至于不将支付宝纳入上市公司体系，则涉及到更高层面的博弈和阿里巴巴更高的智慧。支付宝的问题在于，这是一个可以动摇中国相对严厉的银行监管体系的产品，因此，得到了诸多资本的追逐，也正因为此，支付宝也由此得到政府部门足够多的重视。
马云的智慧在于，在意识到这一产品给自己带来便利的同时，他也意识到这一业务可能带来的灭顶之灾，他很聪明地将支付宝从淘宝网中独立出来，这让马云进退有序，同样，独立于上市公司之外，应该也基于同样的考虑。
中国雅虎归宿
2009年国庆一过，雅虎中国毫无悬念地进行了改版，说不清这是曾经的全球互联网公司之王中国子站的第几次改版，即便是从2006年进入马云主政时代算起，雅虎中国也是一年一换脸，换到最后，都找不到北了。新版的中国雅虎和雅虎全球保持了足够多的一致性，让人产生联想。
2005年8月11日，雅虎宣布计划用总计6.4亿美元现金、雅虎中国业务以及从软银购得的淘宝股份，交换阿里巴巴40%普通股。这个协议多少有些复杂，即便是现在，到底是雅虎收购阿里巴巴部分股份还是阿里巴巴买下了雅虎中国，都存在争议。没有争议的是，雅虎自此成为阿里巴巴最大的股东，而雅虎的中国业务，悉数纳入阿里巴巴的管理与控制范围。
虽然当时的雅虎中国，是作为一个失败的项目搭售给阿里巴巴的，但是仍然承载着杨致远和马云不同的期望。杨致远希望雅虎中国在阿里巴巴本土化的管理下，能够重振门户与搜索的雄威，而马云则考虑雅虎中国的搜索平台如何更好地为阿里系电子商务集群所服务。
杨致远与马云在雅虎中国的谋划上，有共识但理念并不相通，这就造成了雅虎中国此后的几年中使命、战略、管理、产品不断转变的现象。杨致远是阿里巴巴最大的股东，马云又是雅虎中国(后更名中国雅虎)实际的操盘者，双方的博弈使这个平台的成长显得犹疑不决，忽左忽右，最后终于沦为门户与搜索的双重衰落。
中国雅虎重回雅虎全球的怀抱，其实是有征兆的。2009年一开春，雅虎全球高调在北京成立研发中心，其实就是中国雅虎脱离阿里巴巴平台的重要铺垫。再之后，口碑网业务开始重新从中国雅虎业务里划出，并入淘宝网。业务上的撇清关系，预示着战略上的分道扬镳，剩下的不确定只是中国雅虎相对雅虎全球未定的回归方式罢了。
