爱华网逐利，追求利润最大化，是资本的本质属性。高速发展的行业，必定是资本追逐的目标。在当前传统行业产能过剩、经济增速放缓的形势下，具有高风险和高回报特征的影视行业吸引了资本的目光。资本需要四平八稳的市场，但也需要暴利行业 华谊近期收购了张国立的浙江常升，进一步完善了产业链条，将以张国立为代表的《康熙微服私访记》这一品牌纳入囊中。 明星资源也愈加成为影视公司品牌建设上不可或缺的一环。 导演、演员，甚至幕后的优秀编剧、监制、制片人，现在都成为影视公司追逐的优质资源影视业最近有点忙，但却不是忙着拍电影电视剧，而是忙着与资本共舞。 9月2日，华谊兄弟宣布2.52亿控股浙江常升，9月10日宣布2.1亿参股江苏耀莱，不到10天的时间，华谊兄弟就在自己的投资清单上又加上了两位亿元级成员，而这两笔投资距离华谊投资手游公司银汉科技也只过去了一个半月。 有着国内“电视剧第一股”之称的华策影视，也在加快行业整合的步伐，已于7月底正式宣布以16.52亿人民币并购了克顿传媒。 这一系列的并购背后，资本无疑是最重要的推手。 全面进入“吸金模式” 2009年华谊兄弟在创业板上市，拉开了影视行业在资本市场上的“狂飙突进”运动，之后，华策影视、光线传媒等影视企业也开始了他们的资本之旅，紧接着，博纳影业在美国纳斯达克上市，而小马奔腾和海润影视等业内的其他知名公司也已开始上市的准备工作。影视业纷纷谋求资本支持，以图做大做强，而资本市场也好像挖掘到了新的金矿，开始全面进入影视业。 进入2013年以来，目前已公布的传媒行业并购交易案例已经接近40起，涉及金额近420亿元。资本在文化传媒产业的发展中，又开始新一轮的发力。影视行业是文化传媒产业中最为大众熟知的行业，也是支柱性产业，当然也就成为了资本更为青睐的领域。 近年来，影视行业的投资活跃度不断攀升。国内已有很多创投成立了影视产业专项基金。目前，中国影视产业比较活跃的私募基金主要包括IDG新媒体基金、中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚洲电影基金、“铁池”私募电影基金等。国内影视企业华谊兄弟、保利博纳、华策影视、华录百纳等均是从引入私募股权基金直至IPO的成功案例。而去年成立的影视基金则包括熙祥影视文化产业基金、张艺谋文化产业基金、乐视星云影视文化基金、火烈鸟影视基金等共11只，其中前三只已经完成募集。 据统计，2012年影视行业一共发生了22起投资案例，已披露的投资总额达2.12亿美元。盈峰创投、德同资本、雷石投资、七弦投资联合投资了海润影视；而刚刚发行完两部《小时代》电影的乐视影业，又获得了深创投、乐视星云等数家公司的投资。 在今年6月份举行的第16届上海国际电影节产业融资论坛上，来自电影界、金融界的代表一致认为，现在中国电影行业进入了发展的黄金阶段。中国国际金融有限公司总裁朱云来说，基金、信贷、私募股权投资、上市等加起来约有1000亿至2000亿的潜在资金准备投资电影。 现在，几乎每一家知名的影视行业公司背后，都有着资本的影子。资本在影视行业中的地位和作用已经举足轻重，那么，资本何以如此青睐影视行业呢？ 资本掘金玄机 行业政策利好 影视行业能够在近几年迅速吸引资本市场的关注，与一系列利好政策有着直接的关系。 2009年，国务院颁布了《文化产业振兴规划》；2011年召开的中国共产党第十七届六中全会，自十七大以来，首次将“文化命题”作为中央全会的议题；之后出台的《文化产业“十二五”规划》为文化产业的发展又一次注入了催化剂；2012年党的十八大报告强调，要扎实推进社会主义文化强国建设，并提出了将文化产业发展成为国民经济支柱性产业的战略目标。 在国家层面提出的文化产业利好政策以前，作为影视产业的主要管理部门，国家广电总局从电影电视剧的立项、审批等各个环节，制定出台了一系列的利好政策，来管理和引导行业发展。2013年7月，新组建的国家新闻出版广电总局进一步出台了包括取消一般题材电影剧本审查等规定，为影视剧的创作提供支持。 在国家连续利好政策的引导下，作为文化产业中最容易和消费市场产生互动的影视行业，得到了持续的迅猛发展。 产业规模提升 2002年，电影《英雄》让中国人经历了一次久违的观影狂潮，虽然其票房一骑绝尘，但当年的中国电影总票房只有区区7亿元。2003年，我国开始进行电影的产业化改革，在经历了几年的爆发性增长后，2010年的中国电影总票房突破了100亿元，2012年达到了170亿元，预计2013年的总票房将突破200亿元，每年的增长速度将近百分之三十，并已经成为继美国之后的全球第二大电影票房市场。 与票房增长相呼应的，是我国电影院建设的如火如荼，以及电影银幕数量的快速增长。据统计，2002年，中国的电影银幕数是1580块，而到了2012年年底，这一数字已经变为13118。2013年的数据显示，我国的电影银幕数，目前仍以将近每天10块的数量在增加。 电视剧方面，我国已经成为全世界范围的电视剧第一大国。2012年，我国国产电视剧发行总量超过了500部，将近18000集，交易额突破100亿元。其中，当年审批、当年发行的新剧占到47%，说明电视剧从制作到播出的周期缩短，电视剧市场也越来越热。 9月中旬开始播出的《辣妈正传》，其销售总额已经达到2亿元，平均每集的销售价格达到了500万元，成为截至目前售价最高的电视剧。而此剧的植入广告，也印证了目前影视植入广告的庞大市场，该剧包括了汽车品牌、婴幼儿产品、化妆品品牌以及电商品牌等14个植入广告。 根据艺恩咨询对文化娱乐产业包括电视电影、动漫、新媒体、网络游戏、在线视频等6个细分领域看，目前整体的中国文化娱乐产业的产值，2013年有望超过1500亿元。目前网络游戏在线视频占比比较大，但电影、电视剧和动漫产业的占比正在快速扩张。 产业资源整合 行业资源的整合，是影视业谋求产业升级的题中之义。华谊在成立之初，就几乎同时发展了其电视剧和艺人经纪业务，在一定程度上与电影产业进行互补。上市之后，先后发展影院、音乐、商业旅游地产、网游等业务；光线传媒也从原先单一电视栏目制作向电影、网络视频、网络游戏、演艺活动等各娱乐细分领域发展。 行业资源的整合也是提升产业层次的重要手段。收购克顿传媒后，华策很快达到了年产1000集电视剧的目标，但华策所期望收获的绝不仅仅是产量的提升。华策影视董事会秘书刘洋曾在接受记者采访时表示，华策期待利用克顿研发的大数据分析应用“影视资源管理系统”，来改变传统的影视剧生产模式。通过大数据系统，为影视剧生产提供事前决策依据和事中分析保障。 另外，影视行业的国际合作和整合也加快了脚步。作为中国院线的龙头老大，万达于2012年收购了美国AMC院线，成为全球规模最大的电影院线运营商。小马奔腾并购了美国特效公司Digital Domain(数字王国)，数字王国是世界最顶尖的视觉特效公司之一。华人文化产业投资基金与梦工厂合建了东方梦工厂。这些国际资源整合的努力，是影视业增加运营收入和提高抗风险能力的重要保障。 9月21日，万达高调宣布了其青岛东方影都的项目。万达已经不满足于院线方面第一的地位，正在运用其综合影响力，为其影视板块业务注入新的动力。这种整合，既有产业层级上的纵向发展，又带动了其影视产品的横向延伸。 产业品牌树立 影视作品与大众消费有着天然的紧密联系，更容易建立起自己的品牌。《非诚勿扰》成为人们认识华谊的重要标志；《人在囧途》系列是光线打造的电影品牌，最终成就了《泰囧》这一业内奇迹。华谊近期收购了张国立的浙江常升，进一步完善了产业链条，将以张国立为代表的《康熙微服私访记》这一品牌纳入囊中。明星资源也愈加成为影视公司品牌建设上不可或缺的一环。导演、演员，甚至幕后的优秀编剧、监制、制片人，现在都成为影视公司追逐的优质资源。 影视业也在逐渐建立起自己的整体行业品牌形象。电视剧行业已经从原来的手工作坊形式，发展到如今华策、华谊、华录百纳、拉风娱乐等一系列的品牌出品公司；电影行业，除了中影和华夏两家巨头以外，也形成了以华谊、博纳、光线、星美、小马奔腾、乐视影业为代表的第一梯队民营公司。 电视台也纷纷加强了自己的品牌建设。 从2004年确立“情感”定位，到2010年升级为“幸福”定位，江苏卫视不断实现高位跨越，打造出了一个具有鲜明辨识度和强大影响力的全国性媒体品牌。浙江卫视2008年推出全新版面，以“中国蓝”作为频道核心理念，迅速提升了品牌形象。其它的卫视频道或专业频道也都纷纷推出了自己的品牌定位。 消费需求刺激 资本是以盈利为第一目的的，而盈利最终依赖的是市场。中国影视行业的大发展，正是依赖于中国文化产业的不断发展所培养的越来越大的市场。文化娱乐消费目前是国内居民消费增速最快的一个行业，呈现出稳定高速增长的态势。 中国电影票房历经12年高速增长，截至2012年票房复合增长率达29%,但观影人数仍偏低，仅占城镇人口的1/10，而美国的观影人口占总人口的68％。差距意味着巨大的市场潜力。随着消费的快速增长，一种乐观的估计是，到2020年中国电影票房总收入可达到500亿元，追平甚至超越美国。 随着互联网的发展，网络媒体发展迅速，并且与传统的影视行业形成了良好的互动关系。借助我国庞大的网民数量和互联网用户，传统的影视业也获得了更加广阔的发展平台。微电影的风生水起，与互联网传播有着最直接的关系；传统影视剧和影视节目也借助着互联网的正版化策略，得到了更多的实惠。当乐视网以每集200万元的价格购买《甄嬛传》的信息网络传播权时，相信所有的业内人士都吃惊不小。互联网也从与影视业的互动中吸引了足够的眼球，以最近热播的电视剧《小爸爸》为例，此剧在优酷土豆上线3天的点播量已经破亿。作为《中国好声音》的网络视频合作方的搜狐，第二季《中国好声音》上线2天，即收获了1.2亿的播放量，这些数据，将直接拉动互联网企业的广告收入。 投资利润诱惑 资本需要四平八稳的市场，但也需要暴利行业。高速发展的行业，必定是资本追逐的目标。 《泰囧》的高投资回报让各方投资嗅到了暴利的味道。这部投资仅有4000万元的电影，其票房却高达12亿元，光线传媒的股价因此大涨。之后，《西游降魔篇》、《致青春》、《北京遇上西雅图》、《中国合伙人》等一系列国产电影的成功，又一次提振了市场的信心。 值得注意的是，电影项目的风险性也很高，因此好的项目就成为资本追逐的目标。一些产业基金因为在电影发行等环节掌握着较多的资源，轻松融入电影行业，往往能在好项目中分得一杯羹。 9月12日，第二季《中国好声音》巅峰之夜广告招标会举行，这场决赛以3242万元的身价刷新了同类比赛的吸金纪录，15秒广告的最高成交价竟然达到380万，是去年决赛夜最高广告单价的三倍之多。《中国好声音》节目版权的引进、节目内容的制作更多的是由专业娱乐节目制作公司灿星制作来完成。随着节目商业上的成功，这家公司已经成为该节目最大的赢家，而灿星制作背后的投资方也闪现着资本的影子，这就是华人文化产业投资基金。 “卧薪尝胆”的启示 影视行业也经历过“卧薪尝胆”的时期，而这其中的经验和教训，对传统行业也有着启示作用。 工业化和集成化 明星制、专业化、后产品营销、跨行业渗透、全球化，这些是好莱坞影视工业最重要的5个关键词。与之相比，中国的影视业尚处在初级阶段，但随着近几年的发展，我们的影视产品在融资、制作、发行、营销等环节上形成了更加专业化的细分市场，甚至于专门剪辑电影预告片的公司，也成为了行业中的知名品牌。只有工业化的发展，才能吸引更专业规范的投融资来参与其中。 中国有将近5000家影视剧制作公司，但之前的单体产量都很小。以电视剧为例，我国拥有《电视剧生产制作经营许可证》的公司有3000余家，其中很多公司两年甚至不出品一部电视剧，甚至一家公司就是为生产某一部电视剧而存在。这种状况现在已经有了很大改善。通过这种集成化，形成单体企业的规模优势，才会有更加稳定的资本支持。 尊重知识产权 无论是影视行业还是其他的传统行业，对于知识产权的保护和利用，是非常重要的课题。以前大家谈到中国的电视栏目时有这么一句话：日韩抄欧美、港台抄日韩、大陆抄港台。而现在，国内的几大卫视频道开始不断推出自己独特的节目形态，甚至不惜重金购买国际上成功的节目模式。 浙江卫视的《中国好声音》就是这样一档从国外直接购买原版“节目模式”的节目，通过原创团队与中国本土团队的磨合与配合，已经连续两年成为中国观众热捧的节目。而浙江卫视也通过这一品牌加强了自己的频道形象和品牌形象。 和国家的整体战略相配合 文化已经成为提升国家参与世界竞争的软实力。影视行业作为文化产业的支柱，其发展与国家所倡导的提升国家软实力息息相关。另外，如前文所述，其内在的发展动力是与整个国家的发展转型有着直接的联系的。 快速发展隐忧 其实和传统行业一样，影视行业也受着生产过剩的困扰，而且已经持续了几年的时间。去年我国国产电视剧的产量接近两万集，但囿于电视台的播出数量限制，每年的播出集数只有约7000集。而同时，电视台缺少精品剧目是广大观众的一致感受，这种数量与质量的矛盾还将持续很长的时期。2012年，我国的电影产量达到了创纪录的700多部，但能在电影院与观众见面的影片数量只有200部左右，也存在着很高的投资风险。 随着热钱的不断涌入，对行业的健康发展也带来了一些负面影响，业内广为诟病的演员片酬疯涨就是一例。另外，在热钱的刺激下，国内影城的建设也已出现过热趋势。
和急于投资进入影视业的资金相比，影视产业本身的产业规模还很小。这就需要无论影视行业从业者，还是资本方，都需要冷静的看待。
