杭州5家IT上市公司“长期持有巨额现金,流动性过剩,缺少投资机会”。
本刊记者 陈率
恒生电子,今年7月竞得杭州市余杭区三块土地,总面积84666平方米,总价1.08亿元。根据公司的提示性公告,“恒生科技园”将落户此间。科技地产成为这家著名金融软件企业下一个准备玩转的对象。东方通信,7月,通过了医疗器械的ISO质量管理体系认证,拥有了制造通行证。浙大网新,4月,杭州庆春路过江隧道首台盾构机成功始发,这一由其投资的BOT(即“建设-经营-转让”)工程项目正在如火如荼地推进当中。信雅达,不仅仅是一家众人熟知的软件、系统集成公司,而且还很早地就介入烟气除尘等环保产业以及煤矿资源领域。
如果你不是持有他们的股票,恐怕很难知道这些在行内颇有名望的杭州IT上市企业,还“三心二意”地做着这么多题外的事情。
浙江省发改委研究所所长卓勇良在他不久前发表的一篇题为《浙江经济持续回落以及着力结构创新的建议》的研究报告中,对浙江经济进行了冷静的反思。文中便直言不讳地指出:浙江有“少数IT大企业没有担当起技术创新领头羊”。杭州这5家IT上市公司——恒生电子、士兰微、信雅达、浙大网新和东方通信,成为了他的观察样本,卓勇良认为他们存在着“创新不足的严重问题”。
卓勇良的一条理由是,这5家IT上市公司“长期持有巨额现金、流动性过剩、缺少投资机会”。2008年6月底,5家公司合计持有现金23.9亿元,占总资产的20.2%,占所有者权益的40.4%。时至2009年6月底,5家公司合计持有现金24.9亿元,占总资产的22.8%,占所有者权益的43.6%。
从财务角度来说,一家企业一般所持现金占总资产的比重在10%左右是比较正常的,在20%以上则表明现金流非常充裕。“浙商有一种习惯,就是‘不见兔子不撒鹰’。手里这么多现金说明他们总体上对投资还是很审慎的。”卓勇良说。
在报告中,这部分的分析被放入了“路径依赖”的章节。浙江经济赖以成名的轻工业等传统产业,反而在近几年固化了许多浙商的思维,轻车熟路,但却山重水复。
也许这也反映了在经济蓬勃发展的中国,机会太多,很容易让人迷失。“他们这些手头的主业太简单了,而且他们态度也与国外IT企业完全不同。比如Intel公司,他们就有魄力将所有的鸡蛋都放在信息产业这一个篮子里面。”卓勇良对此显得忧心忡忡,“如果我们没有这样‘偏执狂’的老板,没有人担起技术创新的重任,对浙江企业的长远发展是不利的。”
从去年到今年,政府投资已如火如荼,民间投资却仍在静观其变。没有资金吗?至少从IT行业来看不是。也许这不是量的问题,而是结构性的矛盾,要调整这个矛盾就不仅仅IT这一个行业的事情了。