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王戈宏/文
六月中旬，美国的资本市场依然低迷，上市融资的前景无法乐观，于是很多公司推迟或取消上市，但有两家REITs竟逆势而上，在纽交所挂牌上市，并获得投资者追捧。它们宣称没有信用风险！因为它们或者把物业租给政府，或者是投资政府担保的物业贷款产品。
第一家叫“政府物业收益性信托”(Government Properties Income Trust，简称GOV)，专门为政府建造写字楼，然后长期租赁给政府。其拥有的29栋办公楼中，25栋租给联邦政府，剩下的租给州政府。
正由于它的物业长期租给政府，因此它在业绩陈述报告中强调其经营风险“极低”，平均年收益率为9%。
另一个好消息是，奥巴马所代表的民主党推崇“大政府，大机构”概念，因此本届政府对写字楼的需求将庞大而稳定。而GOV恰好有35%的写字楼位于华盛顿。
在中国，政府机构通常自行兴建并拥有办公楼。但在美国，各级政府的物业都是租赁的。在以往的专栏中，我们提到，美国监狱也采用开发商建造、投资人拥有、政府租赁的模式(详情参考本刊2008年2月号)。这都是美国特色。
由于政府租赁比商业租赁稳定很多，而且政府倒闭的情况也不多见。因此这是一个很好的投资，现金流也稳定。在金融危机的背景下，能提供稳定现金回报的项目少之又少。难怪其一上市便被投资人追捧。
第二家做的事情同样和政府有关。它叫CYS投资(Cypress Sharpridge Investments, Inc. )，是一家房贷信托(mortgage REITs)。
