光速创投总经理宓群:目前才是风险投资最佳时机



  美国光速创业投资董事总经理宓群日前在接受本报专访时表示,在中国市场上投资人行为趋于理性的背景下,风险投资已经显现最佳时机。他同时表示,具有技术含量作为核心竞争力,即拥有一定竞争壁垒的企业,将最有可能受到风险投资者的青睐。据悉,光速创投第八期基金所需的8亿美元资金已经筹集完毕,并将在未来3至4年之内完成投资。

  关注中国中产阶级

 光速创投总经理宓群:目前才是风险投资最佳时机

  记者:有消息说,光速已经筹集完毕的8亿美元的八期基金将主要向印度和中国的企业投资,那么光速主要关注中国的那些行业呢?

  宓群:首先,我希望明确一下,光速的八期基金的主要投资方向还是美国。当然,我们同时也在欧洲、以色列,也包括印度和中国做一些相关项目。

  在中国,我们主要关注的是早期的IT行业,包括互联网、新媒体、移动;同时,我们也积极在传统行业中开发成长型企业作为我们的投资对象,其中关注那些不受太多限制,并处于高速成长中的企业。

  具体来讲,我们在高附加值的制造业中,有所投入,比如在南京从事石油开采设备生产的MSP公司;同时,我们还关注清洁能源和环保行业,要知道清洁能源也是光速在美国投资的重点行业,在中国,我们的工作涉及到风能、太阳能、沼气、清洁煤以及目前在中国市场比较大的节能管理;我们也在职业教育行业进行投入,以线下为主,线上为辅。教育行业由于一般都是先期交付费用,资金链有所保证,虽然教育行业的投资回报周期较长,但光速的投资有着长远和理性的特征,而且职业教育因为能够缓解社会就业压力,对社会也是一件好事情;另外,我们也注意到了目前在中国快速增长的中产阶级,与其相关的消费类行业,如汽车和其他高附加值制造业在中国有着广阔的内需市场。

  记者:在确定行业投资方向之后,您在选择具体投资企业的时候,会遵循哪些原则?

  宓群:首先是这个企业所面向的市场要大,增长速度要超过业内的平均水准;同时,企业拥有优秀的创业团队和管理团队,是与市场规模同样重要的一大因素;此外,我们偏好具有一定技术含量的企业,拥有强大核心竞争力,也就拥有了一定竞争壁垒,企业就会因此有望走得更远。

  具体而言,早期企业中,有很多都是没有盈利的,这时候,我们需要考察其现有发展程度并判断投资风险,同时也包括这些企业是否有成熟的产品、技术及商业模式;而成长型的企业,由于其融资渠道的多元,我们需要分析其各级市场。

  需要强调的是,尽管我们的目标始终是那些业内领先的企业,但由于中国某些行业的龙头老大股东机制并不成熟,这种情况下,我们可能会选择行业第二第三的民营企业。

  记者:光速对于被投资公司如何进行定价,一般的投资规模是怎样的?

  宓群:一般情况下,对于成长型的企业,投资规模在1至2千万美金左右,早期企业则有几百万美金。对于被投资企业的定价则是一件非常复杂的事情。它跟企业增长率、利润有关,同时也跟具体公司需要的运营资本有关。只有在投资过一段时间后,投资的回报才会有所体现。

  事实上,因为光速并不担心所投资项目的回报周期更长,我们一般会有10年期的基金,比如,目前的这只基金就是这样的。我们会给每一个项目预留一部分资金,随时为下一轮融资做准备,以保证在其发展过程中所持股份不被稀释。最终要等到所投资企业上市后再退出。

  股市下跌有利风投

  记者:创业板可能很快就要上市,您认为会对创投市场产生怎样的影响?

  宓群:我们对此谨慎态度,因为香港的创业板不是很成功。

  投资者将来也要看具体的规定,现在一些公司在国内上市,投资人可能被要求3年后才能退出,而在此之前将公司做好也需要至少2至4年时间,一般风险投资基金都有一定年限,一般是7至10年,这样就会让投资人有所顾虑,许多投资人也因此选择了海外上市。

  不过,如果能够避免香港所走的弯路,首批上市公司质量较高的话,创业板总体来讲是个好事,我也比较看好。因为目前很多企业的资金不易获得,投资者的退出机制不多,创业板上市后将是对企业和投资者相互效益的一种促进。

  记者:您怎样评价今年中国股市暴跌对创投领域产生的影响,比如,通过IPO来脱离投资公司就可能遭遇困难?

  宓群:今年第二季度,美国没有任何一家风投公司上市,而且现在全球股市关联度也比较强,对在中国从事风投的影响一定存在。

  但是我认为,目前恰恰是进行投资的最佳时机。原因是,在股市经历了一轮大幅涨跌后,大环境使得投资者的市场行为更趋理性,而不会造成烧钱的结果。IPO确实可能遇到困难,但上市太早实际上并不是好事,在上市之前将企业做大做深,是有好处的。

  而就中国经济环境的总体来讲,中国经济虽然遭受了挑战,但目前仍然保持着高增长。中国拥有一些极佳的细分市场,其中包含了相当大的投资空间。原因是中国的中产阶级正在迅速增长,消费能力相应提高,他们的生活诉求成为了当前中国经济的主要推动力。

  

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