爱华网怡亚通正在积极地想象未来。
推土机
目前看来，有三个关键词可以初步解释怡亚通的商业模式：轻资产、高负债、高毛利。
《世界是平的》作者托马斯·弗里德曼曾提出这么一个观点：未来世界最重要的竞争并非是国家之间或者公司之间的竞争，而将是人的想象力的竞争。他把供应链称为推平世界的“第七辆推土机”，认为这是一种“在供应商、零售商、顾客之间创造价值的方法”。
周国辉在2006年也看了这本书。在怡亚通的公司简介上，可以看到，新口号被提炼成“立足中国，进入全球”。周国辉开始强调，供应链是没有边界的，要尽可能地发挥想象的空间，不要按图索骥地固守陈旧的思路。
可以说，许多企业家都在这样一场“世界是平的”的思维碰撞中，领悟到了未来的一种趋势。在今年3月北京举行的“2008在线会计服务模式高峰论坛”上，金蝶董事长徐少春给每位参会者赠送了《维基经济学》。这本书传递出来的概念，与《世界是平的》有相似之处，即都传达了在新经济里面，企业组织和它的商业模式、管理模式将发生巨大的变化。“在企业2.0时代，资源是共享，是通过大规模协作创造生产力和提高生产力，”徐少春的观点是，以共享、开放、对等、全球运作为标签，企业可以有更多想象力。
问题是：似乎到目前为止，没有人能够对这辆无与伦比的推土机的能力，进行系统的分析和总结。
虽然已经定位于供应链服务提供商，但并没有一种简单清晰的定义来说明怡亚通的经营模式。
目前看来，有三个关键词可以初步解释怡亚通的商业模式：轻资产、高负债、高毛利。
作为供应链服务提供商，为客户提供物流服务，是不可或缺的。事实上，怡亚通并没有在物流配送上有大量的固定资产投入，它在全国布局的物流仓储基地大多数是租用的形式，将物流配送分包给传统物流商。怡亚通2007年年报显示，其固定资产仅占总资产1.2%。
在收入模式上，目前主要收入是采用了“借鸡生蛋”的方式，由银行提供高额授信，通过采购与分销职能，为客户提供类似于银行存货融资的资金代付服务，怡亚通从这个金融服务中收取5%—8%不等的服务费。怡亚通把这种业务称为资金配套服务。
在资产负债方面，2004～2007年末及2008年6月末，母公司资产负债率分别高达92.57%、93.69%、91.13%、80.77%和76.62%；在其招股说明书里提到，这是由于公司的商业模式和业务特点所造成，但随着业务变化，这一比率将会有所下降。
对于“高负债”的描述，包文青认为这一理解太过片面，“银行给了怡亚通一个巨额的授信，所以就看怡亚通的负债率特别高”，“银行把授信额度表面给了我们，但实际上它是通过我们给怡亚通的客户。我们要对这个额度进行监管，所以我们也会加强对企业的管理。所以说它是表面授信额度给你了，但这个授信其实并不是说怡亚通自己在用”。
如果说银行收缩信贷，或者有客户出现倒闭的问题，怡亚通的风险该如何评估？对此，其内部人士表示，前面一种的可能性倒不太担心，因为银行比较看好已有的模式，就觉得怡亚通能够控制链条上的每个环节。此外，怡亚通目前并不完全依赖这种模式发展业务，“并不是每个合作的客户都有这种资金配套的需求。”
但如果出现后一种情况，这位人士也表示则会有较大影响。“我们与客户做一笔生意才挣几个点的服务费，但如果你的公司突然倒闭了，涉及到几千万的货款问题。这种风险是潜在的。”
因此包文青表示，在怡亚通内部，有一个强大的风险控制中心。“首先我们选择的客户都是优质客户，他们对资金需求不是特别迫切的。再者，这些公司产品的流通性，或者是变现能力比较强”。据介绍，怡亚通一般选择行业内前三名的企业进行合作。“这样的企业出问题的概率是非常小的，如果出问题，它也会有一个很长的预警期，在那个时候你已经做好了状态准备”。
根据招股说明书的介绍，在合同模式上，怡亚通采用的是BPO(业务流程外包)的合同模式，收入是根据业务量(交易额/量)一定比例收取的服务费，而非传统的经销商和采购商所采用的买卖差价模式(即售价-买价-其他成本=利润)。如此一来，怡亚通只能依靠单个客户的增加，或是在合作客户身上不断挖掘采购其他服务模块的需求，来获得收入的增长。
其实，国际上一些成熟的BPO外包公司，有着另外的收入模式。例如以“固定收费、成本附加”，即随客户的成长分段收费，或是成本加约定利润率，还有就是“以企业效益为基准”，达到以业绩为基准，风险共担，回报共享的效果。虽然没有一些数据可以比照，但有咨询人士称，这些做法比起怡亚通每笔业务赚取5%-8%的服务费来说，收入更多元。
基于上述的商业模式及盈利模式，怡亚通2007年实现业务量为218亿元，营业收入为17.97亿元。2008年上半年，业务量达到124.46亿，营业收入达到10.22亿，比去年同期增长521.27%。不过，在2007年上半年之前，这家公司的毛利率平均在60%左右，净利率平均在40%左右。然而到了2007年底，怡亚通的综合毛利率下降为14.37%。
对此，怡亚通的解释，正在导入虚拟生产服务改了上述的KPI。由于虚拟生产直接按销售收入及成本计算，所以营业收入比去同期有大幅上升，又由于公司从原来的IT、电子产品、医疗器械等行业延伸至多行业，以致货物的体积/价值比上升，而且主营业务成本项目如运输费、仓储费、人工费等价格均较上年上涨，因此综合毛利大幅下滑，仅增长17.76%。
