写这篇文章,肯定要得罪大部分人。当然,这里所有的罪状,我个人也都犯过,所以现在做个记录。
第一宗罪:偶像崇拜。
症状我在刚开始学习价值投资时,特别喜欢名人名家的博客。而且在他们的博客上留言,询问其现阶段看好哪个公司?哪个公司的价位比较适合买入了?总是试图把他人的分析成果直接拿来用。
分析这其实代表着两种心理:一是懒,懒得独立思考、分析;二是缺乏自信,对于自己的分析、判断没信心。经过了这一阶段之后,我才意识到:即便别人把他的观点与我分享,但这个观点、分析仍旧是他的,不是我的。只有我自己分析并真正理解了公司,形成自己的观点,才有信心买入和持有。
药方独立思考,勤于分析。
第二宗罪:认同偏好。
症状这是我一犯再犯的错误。人总是倾向于寻找认同自己的观点。对于那些反对意见,则总是尽量装做没看见。即便看到了,大脑也会选择性遗忘。
分析忽略反面的意见,久而久之看法就会出现偏差。就像是中国历朝的昏君,他们当中不乏聪明的人,但就是因为不能克服认同偏好,不能听反面的意见,所以轻则败国,重则亡国。
药方闻过则喜,而且要对反对的意见进行仔细分析。
第三宗罪:错误逃避。
症状每当我们买入之后,如果公司的股价持续下跌,我们就开始怀疑是不是之前的判断错了。然后,不同类型的人会有两种反应:一种是继续持有,但不再关心了,号称长期投资,其实是眼不见心不烦;另一种是割肉逃出。其实这两种反应都是一样的,都是不再关心这个公司,都是一种错误逃避。反之,每当我们卖出之后,也往往会立即把它从股票观察池中删掉,因为我们害怕看到股价在卖出之后,节节高升。这也是一种错误逃避。
分析首先,我们分析公司的基本面,和短期内股价的涨跌应该是没有任何关系的。这个错误我犯得最多,一般股价下跌20%,我就开始怀疑自己的判断和分析,不得不重新审视之前的分析。幸好我没有割肉的习惯。其次,不论是买了跌还是卖了涨,其实都给了我们一个很好的机会重新反省自己的分析和判断。人最难面对的是自己的错误,而且股价短期的涨跌还未必是我们的错误。最后,即便我们再次分析之后,发现我们之前的买入/卖出错了,那其实也给了我们一个很好的经验,可以总结一下如何少犯这种错误。
药方对于基本面的彻底分析和了解,有助于坚定我们的信心。对于错误的彻底分析,有助于我们的成长。
第四宗罪:浮躁决定。
症状这种错误我经常犯。每当我发掘出一个好公司时,或看到股票池中的某只股票大幅下跌时,就会心痒难耐,总是忍不住先小幅的建仓。伴随而来的是50%以上的后悔几率。
分析这恐怕是由于我的投资经验不足,所以心态还很浮躁。
药方修心。
第五宗罪:漠视逻辑。
症状虽然我们知道不应该预测市场,但是我们还是会忍不住猜测。“我觉得……”,“恐怕……”,“指数会……”,“中国经济应该……”,这些句子在关于股市的文章中随处可见。用这种词本身就缺乏逻辑。比如,四月底的时候,我看到人人都在说红五月,我就分析说,恐怕五月的股市会很惨,因为大家都觉得会涨。
分析当我在指责别人,不屑于别人的预测时,自己不也是在根据反向原则预测股市吗?在股市中,充满了不确定性,所以我们作判断时,不自觉地就会用非逻辑来填补那些不确定性。这当然无可厚非,因为一切都确定了,一切都成为逻辑了,那也就没什么投资的价值了。但我们如果养成了习惯,甚至用非逻辑替代逻辑,那就会酿成大祸了。
药方学学春节晚会中蔡明的话:“为什么呢?”多问点为什么,逻辑自然就会出来了。
第六宗罪:离市场太近。
症状有多少投资人能够坚持不每天看几次盘的?有多少投资人能够坚持不每小时看盘的?
分析巴菲特为什么住在巴郡?恐怕为的就是离市场远一点,因为他知道离市场越近,越容易受到市场先生的操纵。我也是无数次告诫自己,一年之中投资机会也就这么几天,但是……
药方理性和控制自己。
第七宗罪:严肃。
症状谈到投资,人们都会一本正经。大家一致的观点就是,对于投资我们要抱着严谨的态度。许多人变成了连开玩笑也不会的无趣、刻板的人。
分析可能有人会奇怪,怎么把严肃也当成一宗罪呢?其实,严肃不同于严谨,我们研究分析一个公司的时候,要抱着严谨的态度。但是对于投资,应该抱着一种轻松的心态,而不是严肃的心态。否则就会缺少乐趣,有可能会迷失我们本身的目标。我们投资的一个目的是为了资本增值,但还有一个目的是为了学习、成长。如果成长的过程过于严肃无聊,甚至是痛苦,那投资的意义就少了一半。
药方如果我们可能的话,把投资变成我们的乐趣吧。
后话那些前人说过的,恐惧啊、贪婪啊,这里我就不提了,人人都知道的。