基金投资:该走出群体心理了



  本周前期,在外围市场金融风险不断放大的阴影下,连创新低,导致不少长期坚守的基民也忍痛出局,多家基金公司表示赎回量明显放大。赎回的基民错过了18日的三大利好出台,眼看今日万里山河一片红,心里可谓雪上加霜。回过头来看,在市场恐慌时,能否跳出群体盲思的控制,冷静地看看群体的迷惘,也许是基民不错的选择。

  人是社会性的动物,组成了不同的群体。股市作为一个巨大的群体,由千千万万不同经验、消息、目标、能力、情绪的投资者组成。而股市群体,包括基民,或许是人类见过的最多变、捉摸不定、情绪易于极端化、易被幻觉控制的群体之一。

 基金投资:该走出群体心理了

  市场群体对基民具有强大的感染能力。本能的从众心理使得投资者不由自主地为市场所控制,由此导致股市无理由的暴涨暴跌。当看着市场节节下跌的时候,即使最坚定的投资者也会突然改变,加入抛售的行列中。此时理性让位于情绪,头脑让位于本能,坚定让位于易变。巴菲特也许深知这一点,因此呆在远离金融中心的小城市,以免受到尘世的困扰。因此,对基民来说,不要时时关注市场的一举一动,跳出圈外,才能细细思考。最近招行由于持有少量雷曼兄弟的债券导致投资者连日抛售,而实际上损失对每股利润的影响仅为0.02元,群体的感染将微小的风险无端的放大,非理性牢牢控制了投资者,后果是与周四开始的银行股大反弹再度失之交臂。

  群体是暗示和谣言脆弱的牺牲品。基民群体时时处于对信息的高度注意状态中,尤其是在目前脆弱的市场背景下,任何风吹草动的消息都会引起不安的骚动。最初的一些传言,通过相互传染的过程,会很快进入基民群体中所有人的头脑,群体感情的一致倾向会立刻将子虚乌有变成一个既成事实。本月与苏宁电器、万科等相关的谣言都曾引起个股大跌,就是例子。

  由此让我们暂时从市场群体中走出来,冷静地审视目前的市场。确实短期内宏观层面不容乐观,全球经济增长继续减缓,金融市场继续动荡。我国房地产投资下降,消费高增长难持续。但市场恐慌的时候只会注意到负面的消息并无限放大,对远处的阳光则视而不见。目前动态市盈率不到15倍,通胀率不断下降。即使大小非全部解禁,全部总市值也仅占2007年我国GDP的60%左右,而全球股市市值与GDP之比的平均比例为100%左右。因此,我国资本市场完全有能力容纳大小非解禁之后的冲击,程度远没有想象的严重。周四的三大利好政策,很可能表明1800点就是本阶段底部,基金投资者终可守得云开见月明了。

  成功的基金投资者,如同善于利用群众的领头人一样,看透群体的心理,在某些时刻忘掉理性,附和市场狂热,与群体随波逐流,而在有些时刻,则应当敢于走出不同的方向。也许现在是基民作出与群体不同判断的时候了。(

  

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