记者:国内处于成长期的中小型企业为什么融资非常困难呢?
马永庆:作为国内的企业,特别是中小型企业,融资是非常困难的,而且融资途径非常有限,主要是靠自身的发展和银行的贷款。但是银行的贷款是很难取得的,特别是对于中小民营企业更不容易,加之目前银根相对缩紧,企业会遇到融资方面的困难更是在所难免。
记者:在这种情况之下,处于快速成长期的企业如何融资呢?
马永庆:一般来讲,成长期企业的商业模式已经得到了市场的验证,已经具备了一定的盈利能力,而且市场的规模在逐渐扩大,企业处于快速成长的阶段。投资基金在寻找好的企业,企业也在寻找资金,但往往资金和企业对接的机会还是非常少,这是需要一定的时间和一定的过程的。
记者:对企业来讲,基金比较看中哪些方面呢?
马永庆:第一,诚信的原则及产权、股权清晰。作为东北地区的企业,这两点尤为重要。东北地区国有企业、大型企业非常多,其实这也是我们对东北特别关注的原因。从去年开始,我们太平洋投资管理有限公司已经开始关注北方,并在北京设立了分公司,希望帮助北方的企业获得融资渠道。
第二,团队。团队是投资者非常看重的,投资者从形式上是将资金投给企业,但实际上投资者是将资金投给你的团队。企业的过往只代表发展历史,未来能不能有好的发展,就看你的团队能不能很好地利用资金,能不能占领未来的市场。团队不是家族性的集合,而是各方面专业人才的组合。作为团队来讲,最重要的是诚信、创新精神、敬业精神。
第三,占据未来市场的能力。为什么国外著名基金都进入中国市场?为什么国内的企业到了美国以后,形成了中国概念的热潮?就是因为中国未来经济发展的成长空间具有强烈的吸引力。对于企业来讲,是否具备核心的竞争优势,能不能占据未来市场,是吸引投资的重要因素。
第四,双方的合作。在一些实际的案例当中,融资失败的原因在于双方配合的过程中存在一些问题。对国内的企业来讲,投资之前的尽职调查需要两个月的时间,企业要准备所有的资料,这是一个翻家底的过程,当然这个过程是很痛苦的,企业必须要了解尽职调查是非常必要的。另外在风险因素方面,企业的披露还是不够的,投资者进来,不仅仅是提供了资金,也给企业带来很多附加价值,包括企业今后的战略发展。作为企业家,应该把存在的问题暴露出来,与投资者进行交流,这样的话,投资基金可以给企业一定的帮助。
记者:东北的企业适合那种融资方式?
马永庆:作为融资方式来讲,第一种是VC,就是风险投资;第二种就是PE,也就是私募股权基金。PE投资一般是三年、五年、八年,然后通过IPO上市退出;另外还有一种融资方式是APO,也就是反向收购上市加私募融资。美国交易所板块比较适合国内的一些企业,特别是东北的传统型企业,比如东北的制造行业是比较适合到美交所,美交所相对来说门槛比较低。对于纳斯达克大家有一个误区,可能认为去纳斯达克上市的都是互联网企业、IT企业。其实不然,纳斯达克有各种板块,容纳了各行各业的企业。
记者:上市对企业有什么好处呢?
马永庆:上市对企业来说是有收益的,对企业的品牌、知名度的提升、海外市场的开拓非常有帮助,还可以加强公司的治理。当然这并不是因为上市你才能够把你的公司治理好,往往投资机构在选择一家企业做上市的时候,会在前期做一段时间的辅导工作,帮助企业做好各方面的准备,才会让你去上市。当然有收益肯定就会有成本,特别是作为美国资本市场,对中国企业最大的挑战就是信息披露。作为美国投资者,如果说企业出现问题,你可以披露出来,投资者都是可以理解的,特别是越来越多的企业到美国上市之后,美国投资者对中国企业包括税务在内的各方面问题都越来越了解。