爱华网“如果为了‘搏’到一次成功的话，我就不做红杉这个基金了，因为未来5——10年，中国会有很多高速成长的企业，撞到一次不是成功投资的标志。而如果说未来10年，在NASDAQ上市的有50家超过10亿美元市值的公司，红杉中国投资的企业能在其中占到一定的比例。这才是我们的目标。”
在成功投资了携程、如家、分众、金丰易居、在投资上未尝败迹的沈南鹏看来，成绩属于过去，而在未来能否实现红杉资本的规模性成功更为重要。
这也许可以解释为何Sequoia在进入中国不到一年的时间里，便迅速展开积极布局，其投资的行业更是TMT（科技、媒体、 电信）一直延伸到农业、保险、动漫、福彩等行业。
与另一些风险投资的观望态度相比，沈南鹏更认为未来5—10年中国经济的高速发展相当难得，必须及早动手，“中国风险投资者为什么会这么累，因为我们列二十个行业，就会发这20个行业都在增长，连航空业都有15—20%的增长，所以作为投资者，视线必然更开阔一些。”
——截止到目前为止，红杉资本已经接到1000多份商业计划书的，已经考察了近400个项目，但即便如此，沈南鹏依旧半开玩笑地把风险投资者称为“弱势人群”，认为目前所看到的有清晰商业模式和独到产品定位的公司很少。
“能赚钱不等于我们要投资”
南都：在您接到的1000多份商业计划书会涉及各行各业，怎么决定一家企业是否有投资价值？有的风险投资商会把自己投资的范围圈定几个熟悉的行业，但红杉中国在投资涉及的范围很广，在面对农业、动漫、或者福彩这些原来并不太了解行业的时候，红杉如何决定是否进入？
沈南鹏：我自己也作过创业者，也能理解商业计划书对创业者的意义，——即便有的在我们看来不太靠谱，整个筛选会是非常严谨的过程。有的公司可能会很赚钱、但我们现在未必能投资，因为能够赚钱不等于能作大，而我们要投是将来能上市的公司，并希望他成为全国性的品牌。有公司可能会说，我们现金流不错，每年投1000万人民币，可能会拿回3—4百万利润，但商业模型会不会很持久？管理上关联性如何？比如你在上海开间烧饼店，在广东能不能复制？——所以我们会选择那种扩张性和和伸缩性很大的企业。
比如说我们投资利农，从商业模型来说，利农在全国15个点都设有自己的生产基地，在以工业化的方式管理农业，在农业种菜的过程中引进 ISO9001，把福建、广西农民拉到广州、深圳来种菜，解决当地农民工资的性价比，而最终产品40%进沃尔玛超市的，剩下的主要是销售到日本、韩国、东南亚去，——从这个故事中我们也可以看到最典型的，白领阶层兴起之后消费需求的提升，这其实和携程、如家的故事是一样的。
而从另一个角度来说，VC最终还是投人，我以前作投资银行的时候关注过“超大”农业，对农业有一些认知，但那个行业中如果没有一个让你特别激动的CEO，我们就不会去投，比如说农业是很有增长性，而且市场份额比较分散，但如果没有碰到利农领导团队、没有接触到他们新思路的话，我们也不会投资。
我们的团队每隔一段时间会坐下来讨论，看中国有哪些行业值得关注，就会发现要关注的行业很多，美国高速增长的行业已经很少了，但在中国风险投资者为什么会这么累，是因为列20个行业，会发现这20个行业都在增长，连航空业都有15——20%的增长，所以投资者必然要视线更开阔一点。
除了看整个行业、还要看高速成长是长期现象、还是短期现象，——会不会3—4年之后市场竞争得一塌糊涂，最后大家都没钱赚。比如太阳能，毫无疑问，当然是高速成长的行业，但你会稍微担心一点，觉得这个行业到了一定情况，上游的硅片如果不是那么紧张的话，是否会成为商品市场，竞争壁垒是否会变低，这些都是判断的因素。而基金公司的能力最强的其实就是这一点：根据你的信息，进行很好的判断。
“未来5—10年经济发展机会难得”
南都：有观点认为现在是融资的好时机，但不是投资的好时机，您如何评价公司目前的积极投资的节奏？是否觉得过于‘激进’？
沈南鹏：我们也曾经研究美国红杉的投资，对其12支基金投资的投资速度和回报比例之间我们也做过一些数据分析，不过也没有找到特别明显的特征，但我一直有这样一种感觉，目前中国经济的高速成长，未来5—10年可能是最好的机会，比如，目前如家酒店发展的势头，——只要开业3个月，平均入住率就在 98%以上，从股东角度来讲，我有时也在想，这种情况会延续到5年之后吗？从行业来讲，这种情况意味你的竞争对手也很容易进入。
所以我认为，中国消费行业，目前正处在爆发增长的时期，投资者机会确实比以前更多，而我们的团队，都是以往有一定行业积淀的人，我们并没有降低投资门槛。 看看国内几支比较活跃的基金，IDG、软银、鼎晖，相信他们新投资的公司也不会比我们少。
“希望找到成功投资的文化基因”
南都：在谈到与海外VC的竞争优势时，本土VC会强调自己有直接决策权，不用跑去美国总部沟通就能决定，而红杉资本的本土化策略之一就是您和张帆作为创始合伙人，有完全的决策权，此外还有红杉资本那些本土化的策略？您需要去美国总部做汇报吗？Sequoia总部多大程度地参与建议?
沈南鹏: 我们除了有完全的决策权之外， 在队伍组建、公司文化建设方面也有完全的自主权,但是从另一方面说,如果有的海外资金会因为总部要介入、觉得向总部汇报会是“紧箍咒”的话，但我们来说，决策权是放在当地，我们自己非常想听Sequoia的意见。
你想，一个具有30年投资经验、长盛不衰的公司，不同于有的VC只是强一代就昙花一现，Sequoia文化里就有很强的传承性，他一定会给你很多有益的建议。比如半导体行业，即使他不来问我，我都要去问Sequoia，因为在红杉里聚集了最强的半导体的投资者，思科、Microchips最好的都是红杉投的，难道你碰到半导体的问题不去问他们？
比如，在一个早期企业，多少规模的投资可能让这个公司更集中注意力？投资的结构多少才合适？毕竟那批人投过500家公司，而投资很多东西是跟着经验来的，你难道不应该听听投过500个项目、曾经投过YAHOO、GOOGLE的合伙人的意见吗？
比如，一个两亿美元的基金，应该平均每张支票的规模是多少，可能今天我看到一个项目，觉得这公司太好了，绝对是10倍、20倍回报，我很激动，这觉得要把4000美元万押上去，但美国投资者会告诉你，这不是我们过去30年来所做的事情，投资应该分散，尽管这个项目这么好，但总会有风险，所以 4000万支票是不太合适的。对我个人来说，会更愿意尊重美国的意见，你把20%的资金赌在一个项目上，你可能赌对了，但不表明你的基金是做对了——这是两回事。
Sequoia能实现130个IPO，决不是偶然的，VC中国历史很短，而我认为在中国这么高速成长的经济中，如果投资成一个项目两个项目也并不希奇。关键是不断地投成好的企业，在公司的文化里找到成功投资的基因，如果说要搏到一次成功的话，我就不做这个基金了，所以我投如九店家，投金丰易居、我都不认为是特别好的例子，中国在5—10年，都会有很多高速成长的企业，撞到一次不能算成功投资的标志，我们要寻找系统化投资的方法。
我们的目标是，如果说在未来10年里面，在NASDAQ里，有50家超过10亿美金市值的公司，我们红杉中国要在里面有一定的市场份额，——而不是说我赌到一家企业，赚了40倍。
相关链接：红杉资本近期投资
2006年6月20日，红杉资本以1000万美元投资中国众合有限公司，合众为一家专注于专注于保险中介服务行业的投资公司，资金将支持众合旗下保险代理机构的发展，用来开设分支机构及收购兼并。
2006年5月18日，以红杉资本中国为首的投资商注资750万美元，与创建虹猫蓝兔品牌的湖南宏梦卡通联手，共同组建宏梦数码(湖南)有限公司，进行“虹猫蓝兔”系列动画节目延伸产品的开发、生产和经营。这是中国卡通业界第一次引入国际风险投资。
2006年5月，红杉资本对外证实，向福建的利农集团投资，利农为一家位于福建省漳州的农业科技公司，主要生产有机蔬菜等产品，这也是成立三十年来Sequoia全球首次投资农业。投资金额为500万美元。
2006年3月，红杉资本宣布投资深圳穗彩公司，具体金额不详，穗彩公司是由一些多年从事福利彩票发行和销售工作的业内人士在1999年8月创立的，专业从事电脑彩票投注终端设备及系统应用软件研究和销售。
