爱华网风云际会的资本市场从来都是缔造神话的梦幻之地。满脸大胡子、被美国《时代周刊》描绘为切·格瓦拉造型的吴鹰，更是裹挟着UT斯达康一度将全球投资机构的目光齐齐聚拢到了中国。
全球主流商业媒体一直没有忘记吴鹰。查阅当年出版的《福布斯》、《商业周刊》、《财富》、《华尔街日报》，我们仍然可以读到吴鹰慷慨激昂、娓娓道来的投资故事、成功经验以及想当年“27美元独闯美国”的气魄。
但，梦终究是梦。
当股票价格从最高91.88美元急速下挫到5.86美元甚至更低的过程中，最先醒来的依旧是吴鹰。股市的重重压力催生了UT 2006年3月来自纳斯达克摘牌威胁的窘迫局面(UT斯达康称，公司推迟提交财报不是股市压力，而是公司内部审计的流程需要)。 7月，UT再次向纳市申请暂缓7天提交公司财务报表。 随后，2005年12月的UT贿赂蒙古国政府官员、2006年4月的贿赂印度政府官员等一连串商业贿赂案日渐浮出水面，再度丑化了步履维艰的UT。
小灵通的无力回天，WCDMA十几亿美元化作泡影，大手笔下注IPTV却再度被稳稳套牢……力图扭转乾坤的吴鹰备感尴尬，心力交瘁之余，其个人能力开始遭遇集体性质疑。
2006年10月，UT董事会否决了原定的吴鹰的全球CEO职位。
UT变数之中，吴鹰已经失去了昔日耀眼的光环。
成也小灵通 败也小灵通
1989年，在纽约街头的吴鹰，颇为意外地与后来担任UT首席技术官的黄晓庆相逢，而正是这段美丽的邂逅，最终成为吴鹰人生中需要用浓墨重彩去勾勒的标志性事件。
5年后的1994年2月，黄晓庆正式脱身贝尔实验室并一头扎进由台湾人陆弘亮一手撑起的Unitech公司，而当时的陆弘亮正在美国集中精力从事通信软件的开发。后来，在黄晓庆的努力下，吴鹰、薛村禾、陆弘亮才得以有机会在酒桌上把酒痛饮，感喟“相识恨晚”。而当50%:50%的合并方案在吴和陆之间深入交流并最终敲定后，吴鹰更是将黄晓庆拉到了中国。
1996年，时任浙江余杭市邮电局局长的徐福新，去日本考察时偶然发现了PHS技术(小灵通)的可用性，并迅速回国搞出了小灵通。据知情人士透露，当时的徐曾密切接触过多家国际通信巨头，力图合作开发，奈何对方均以小灵通技术落后为由，拒绝合作，其中华为、爱立信对此曾认真做过专项研究，但最终还是放弃了。
正是这些通信巨头们的集体缺席，吴鹰才得以买断该技术并强势推广。1998年，在国际巨头纷纷不看好的情形下，吴鹰斥资数千万发展小灵通业务，并最终一炮打响。
2000年3月3日，UT斯达康在美国纳斯达克成功上市。登陆当天，股价一度高冲到73美元，涨幅达278%，公司市值瞬间膨胀为70多亿美元，被纳市戴上了2000年第一季度10佳公司的桂冠。
吴鹰下注小灵通，居然成功了。
股市的好消息以及媒体的吹捧让吴鹰沉醉其间。天南海北飞来飞去，各种名人派对、财富论坛上总可见吴鹰的标志性身影，其气势、光环与大牌明星并无二致。
在继美国《商业周刊》2002年评定UT为全球IT100强，遴选其为全球成长最快公司之后，2003年，美国《时代周刊》更是将吴鹰与eBay创始人惠特曼、Google 全球副总裁Omid Kordestani、Dell公司总裁兼首席运营官Kevin Rollins、搜狐总裁张朝阳等14人一道，给予了隆重的特别报道。
在这期名为“Tech survivors”的重磅推介中，《时代周刊》对吴鹰在小灵通技术上引人瞩目的商业贡献表达了耐人寻味的推崇：“吴鹰于1998年在中国推出小灵通业务时，估计谁也不会想到，截至2003年，其用户能够突破1800万。而更为离奇的是，这种技术早在90年代初就已经问世于日本，而吴鹰愣是凭借他新泽西理工学院的电子工程学位，重新定义了小灵通概念，并以此说服了中国信产部的官员，让他们相信小灵通是固定通信业务的延伸和补充，并将该技术卖给了中国的两家固网运营商——中国电信和中国网通，而这两家公司当时也正踌躇于没有移动运营许可证而扼腕叹息中，合作自然水到渠成。”
《时代周刊》援引某位咨询师的观点，耐人寻味地披露：“吴鹰最奇妙的地方在于，他总是能够将不可能的东西变得合理合法。”
但吴鹰的好梦只持续了几年，随着小灵通业务的急速落败，UT决策层宛若热锅上的蚂蚁。他们从前都是将大把的力气用在小灵通上，很久以来也未曾想过今后的发展谋略，满心以为靠这一个东西就能够吃上些年月了。
