最不靠谱:探路者



  创业历程:

  探路者有限公司由盛发强、王静夫妇于1999年1月在京注册成立,主营帐篷、睡袋、遮阳篷等。五年后的2004年,注册资本由50万元变成了500万元。又过了一年,盛发强夫妇再掏300万元同时引进六名新股东,将注册资本进一步提高到1000万元。2008年1月,力鼎投资注资3100万元取得增资后15%的股权。

  到2009年6月末,探路者在全国共有加盟店和直营店分别为382家和48家。2009上半年,加盟店和直营店的收入分别为9085万元和1576万元。加盟商负责店铺日常运营并自行租赁店铺,总部不收取加盟费。探路者的直营店中有39家入驻商场并与对方联营,真正意义上的、开具“探路者”发票的直营专卖店仅有9家。另外,100平方米以下的占九成,多数为50平方米左右。

  只有9家真正的直营店,加盟店的特许费也收不上来,皆因探路者尚不具备资金实力和品牌号召力。或许因为创业者头脑灵活,探路者踏上了创业板之旅,并神奇地超越那些苦等十年的“兄长”成为第一批挂牌的企业。

  2008年6月,探路者改制为股份有限公司,为在A股公募扫清了障碍。同年11月,保荐人东兴证券进场工作。

  2009年2月3~4日,保荐人对探路者上海地区大部分门店进行了现场核查。同日与探路者签署了《辅导协议》。紧接着保荐人用一周时间对探路都位于北京、广东、四川、辽宁地区的个别门店进行了现场核查。既然探路者99%的收入来自北京,保荐人理应对这一地区的主要店铺进行拉网式核查,至少应“踏遍”销售额排到前几十位的店铺。而不是“随机”选择京、粤、渝、辽四地的店铺抽查。

  潜力:★

  根据《招股章程》,探路者将使用募集资金新建48个直营店和31个“准直营店”。加盟连锁本来是一种低成本的轻资产扩张模式,收加盟费、销产品的同时还招募了最负责的店长(指加盟商)。而探路者用股民的钱搞的“新模式”本质上是探路者负担建店成本(租、购及装修),并将三成收入作为店员的“奖金”。新模式下的净资产收益率将大幅下降,故加“准”字以区别于正宗的加盟连锁。

  通过上市“名利双收”的探路者肯定会有一轮规模扩张。但从公司往绩来看,管理层并不擅长打造“坚固”的连锁体系,“游击”习气恐难摒除。非常可能出现的一种情况是上市公司账面销售额大涨,但货都被“压入”连锁店、“沉淀”在渠道中。结果是,销售额大涨、加盟商资金链绷紧,母公司净资产收益率剧降。

  目前,中国体育用品企业中李宁、特步、安踏、361度等六家已经在海外上市。多融资、多开店这条路已经走不通,以深度研发为基础、拿出差异化的产品才有生存发展的机会。

  软肋:★★★★★

  连锁加盟模式要取得成功首先要有效益好、人气旺的直营店充当“幌子”兼“现金牛”,其次加盟店要有一定的忠诚度、要能先“扛”一两年。直营店“根正苗红”,加盟店“五谷丰登”,加盟连锁事业才能成为燎原之火。而探路者直营店的关撤率竟然连续两年高达百分之百!在最需要粉饰的2009上半年居然还关了21家直营店,占直营店总数的48.8%。探路者给出的解释为:被关的直营店多属“临时特卖店”。

  设立直营的目的是为了积累开店经验、树立品牌形象、聚拢人气、培养回头客,宁可赚得少也要先站住脚。雇佣临时导购,租用促销道具的“临时特卖店”能累积什么顾客?树立什么品牌?顾客退换货找谁去?如果说设立“临时特卖店”能多销些货也不失为一种策略,但2008年度直营店销售额仅占总销售额的15%。既没扎下根又没销多少货,“临时特卖店”根本就是偷换了概念。

  探路者与加盟店的关系同样令人寒心!2006、2007、2008年度,探路者与加盟商基本上是“一年一签”特许经营合同。直营店都是“临时的”、加盟合同是一年期的,探路者凭什么指望加盟商与其同舟共济?后来,在上市保荐人的力促下才将部分合同的期限延至两年。合同延期不难,改变“打一枪换一个地方”的游击思维不易。

 最不靠谱:探路者
  探路者的“加盟连锁”似是而非,直营店是为了忽悠,加盟店则是出货的临时伙伴,品牌积累、回头客、忠诚度都不在话下。

  探路者自我标榜的研发能力也让人存疑。《招股章程》披露的研发设计中心有34名专业人员,其中核心技术人员5名(其中两名引进不满两年);2009年前六个月扣除工资、办公、差旅费房租后的研发费用为67.9万元(李宁同期研发费用为9409万元);正在研发的主要项目有11个,每个项目可摊半个核心技术人员和6~7万元经费;2008年探路者推出444款新产品,平均每位核心技术人员负责了89款,每款直接研发成本6220.14元……探路者研发中心的“性价比”让人心惊。

  2009年6月底,探路者存货达4760万元,其中65%超过半年,仅计提了一个点的跌价准备。

  还有,探路者租用了16处物业用于经营,其中2处从关联方租用的物业未取得产权证,听起来关系不大。但就是这两处居然占了总租用面积的77.4%!

  套现指数:★★★★★

  盛氏家族成员持有的股票承诺期为36个月,其余1207.3万原始股只有12个月的限售期。其中力鼎投资527万股大约相当于以每股6元取得,石信的182.3万股成本大约在每股1元左右。如果上市后,仍不能真正地踏上连锁加盟的正途,赢利增长前景不佳,大小股东选择套现的概率较大。

  综合风险:★★★★★

  直营店八成“山寨”,加盟店不需交特许费,来自北京的营业收入占当期收入的99%以上。从这个意义上看,探路者只是一个未成形的地方品牌。李宁2008年销售额逾67亿元、店铺总数6245家,研发费用1.77亿元。探路者在各方面都是后来者,直营、加盟、研发样样似是而非。让那么多优秀的体育用品公司远走海外,却将探路者“奉献”给大陆投资人,管理层的思路让人费解。  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/283448.html

更多阅读

丽人妇产医院盘点七大不靠谱避孕方法 丽人妇产科

  丽人妇产医院盘点七大不靠谱避孕方法,湘西丽人妇产医院专家指出:育龄夫妇常用的避孕方法有工具避孕法和药物避孕法。但有些夫妇不用正规的方法避孕,而是随意采用一些很不把握的方法避孕,结果常常使女方意外怀孕,并使女方不得不做人工

转载 不靠谱和很安稳 岁月静好 现世安稳

说得很入心入肺原文地址:不靠谱和很安稳作者:雨珂在大多数人眼里我就是那个“不靠谱”,不结婚,不生孩子,满脑子幻想,就知道玩,旅行,享受生活...能这么说我的人,都是为了我好的人,我也知道你们所谓的“靠谱”是什么,那样的生活可能是我未来安稳

转载 读《不靠谱和很安稳》 校草不靠谱在线阅读

原文地址:读《不靠谱和很安稳》作者:刘小雨1228    看完这篇文章,第一个感觉,写的很真实,现实的骨感。  不靠谱和很安慰,提出疑问:你会找一个喜欢你的人,还是你喜欢的人。人们常说,找

三国不靠谱:孔融让梨背后有何阴谋?图

节选自《三国一点儿也不靠谱》,中国工人出版社出版东汉后期,杀猪仔何进凭借其妹妹和后宫太监的关系,晋升为大将军,但是他上台后,却恩将仇报,伤害无辜善良的太监,这是为什么呢?史书上瞎掰说,这是因为群阉横行,祸乱国家,所以要铲除这些蠹虫。不

三国不靠谱:曹操的锦囊妙计被算到了诸葛亮头上图

节选自《三国一点儿也不靠谱》,中国工人出版社出版  从公元215年到公元217年,当时江湖上三股最强势的军事集团首脑,曹操、刘备和孙权,都亲自上了战场厮杀。  这是此前极少见的事情。此前,三个大佬虽然也经常性地统兵迎敌,但三个大

声明:《最不靠谱:探路者》为网友雨后的温暖分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除