换股东:求“善中”的创始人



  浮华如梦。谁也没想到,2009年的夏秋交替,居然成了知名企业创始人频频换股东的季节。

  经过近一年的纠结,日照钢铁换了股东。9月6日上午,山东钢铁集团与日照钢铁集团签订了重组协议。在重组后的新日照钢铁中,山东钢铁持股67%,杜双华等日照钢铁原股东持股33%。这也意味着,迅速崛起的民营钢铁巨头杜双华,可能终将离开令他百感交集的日照。

  两天之后,联想也迎来了新股东,中国泛海集团以27.55亿元收购联想控股29%股权,成为其第三大股东。柳传志与卢志强的手握在一起,诞生在北京的高科技企业和靠在山东做房地产起家的企业,这是一对有意思的组合。

  几乎毫无预兆,8月的最后几天,牛根生从内蒙古蒙牛董事长的位置离职,中粮集团总裁于旭波接任。而两个月前,中粮刚刚以61亿港元注资蒙牛,成为第一大股东。当时在新闻发布会上,中粮表示不会参与蒙牛管理。

  换股东,是为了求“善中”。当然,我没有写错别字,上述几位大佬的职业生涯还远未走到终点。不过,他们都走到了门槛前,所以要用今天的座位,换明天的跑道。

  分析人士看来,杜双华多少有几分被迫交枪的意思。山东要在天然良港日照建大钢厂,已不可逆转,在2008年底我与杜双华曾经的短暂接触中,可以感觉到他并不掩饰对重组的不满,但是谨慎的将不满保持在安全的范围内。在最近的一次讲话中,他说,“我们自己建不成大钢,是我们的能力不足,如果再因为我们而阻碍了大钢建设,那就是我们心态不正,所以我同意了这次资产重组与合作协议。”所谓人无远虑,必有近忧,杜双华可能早就料到此种结局,并对自己的未来做了铺垫。2009年初,杜双华入股香港上市公司开源控股,成为其第一大股东,开源控股可能成为其投资平台。

  牛根生是主动“投诚”。外界分析,蒙牛有必要找个靠山,也可一劳永逸解决被人从二级市场收购的危险。而近年来宁高宁正为打造全产业链粮油食品企业煞费苦心,入股蒙牛是高起点。牛根生从国企出走,现在又戴上“红帽子”,所幸中粮屡屡被评价为最不像国企的国企,这顶帽子不至太重。据传,牛根生辞职后其主要精力将放在蒙牛乳业,现正加大运作蒙牛现代牧业公司,并计划明年完成上市。

  不只是“国进民退”,也有“国退民进”。很多人都忘了,联想实际也是国企,但柳传志一定不会忘记,股权改造是他牵挂多年的一件大事。多年来,对国有股的稀释都选择在联想较为困难的时期,例如1990年代中期,提出65%归中科院,35%归员工持股会的红利分配方案,2000年,将35%的分红权变成股权。这次也不例外,算是经济危机对联想的正面贡献。泛海入股后,尽管第一大股东仍是中科院,股权调整后,联想职工持股会与泛海的股权相加已超过中科院持股。

  当然,也有人关心,山钢到底出了多少钱?中粮是不是买贵了?泛海是不是买贱了?实际上对交易的双方来说,不同于正常的兼并收购,价格在这个游戏中也许只是一个道具。

  就企业创始人而言,任何时候出让股权并不是件愉快的事。不过能够忍痛割爱,总还是胸中装着大势。若不做出现在的牺牲,求“善中”可能就会演变为求“善终”,句号更不漂亮。同在9月,佛山健力宝贸易公司也换了股东,该公司被视为健力宝的中枢神经。台湾统一集团通过旗下的“开曼统一”斥资1196.9万美元,完成对它的全资直接控制。2004年之后,健力宝股权一直风云变幻,此次股权转移在于令架构单纯化。不过,这已经与当年的创始人李经纬无关。同一时间,他因病重,没有参加在佛山中院对他的开庭审理。

 换股东:求“善中”的创始人
  (何伊凡)  

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