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系列专题：创业板上市
《投资者报》研究员 周俊
华谊兄弟：2009年可能负增长 拟发股本：4200万股 拟融资额：6.2亿元 《天下无贼》、《集结号》、《功夫之王》、《非诚勿扰》、《士兵突击》、《鹿鼎记》……这里应该有你看过或者喜爱的影视剧，它们的投资方都是华谊兄弟。而李冰冰、周迅、黄晓明、陆毅、邓超、张涵予、任泉、王宝强等一大批影视红人都是其旗下签约艺人。 华谊兄弟的独特性在于，它将成为我国文化影视产业第一家上市公司，据评估，公司的品牌价值已经超过14亿元，上市后其品牌价值将继续大幅提升。 公司主要业务为电视电影的制作、发行及衍生服务，以及艺人经纪和相关服务。其收入来源包括电影票房分账收入、电影和电视剧的播映权收入、音像版权收入、衍生产品收入以及艺人代理服务收入等。 最近3年来，公司业绩保持持续较快增长，2008年，公司收入和净利润分别同比增长74.4%和26.1%，增幅较上一年均有一定的下滑。今年上半年，公司实现收入和净利润分别占去年全年的63.7%和47.1%，因此，2009年公司的盈利增长可能将不甚理想，甚至可能出现负增长。从毛利率看，上半年公司毛利率43.5%，较去年下滑1.7个百分点，净利率15.1%，尽管较去年小幅提升，但仍远低于2007年水平。由此可见，公司在控制成本和费用、提升利润率方面需要更多努力。 文化影视是居民消费的一大分支，随着居民生活水平的提高，文化影视消费占居民总消费的比重将越来越高，并且，这种消费的刚性将逐步提升。华谊兄弟作为该行业的领军者，无疑将获得极大的成长空间。 大禹节水：A股尚无同类公司 拟发股本：1800万股 拟融资额：1.5亿元 公司业务集中在甘肃和新疆地区，这是一块严重缺水的农业地区。因此，农业节水产品有着良好的市场需求。大禹节水正是一家以节水灌溉产品生产为主业的公司，目前，A股市场尚无同类可比公司，公司业务在资本市场具有较强的创新性和独特性。 公司业绩良好，2008年收入同比增长45%，净利润增长了35.7%，由于公司上半年业绩约占全年的1/3，据此预计，公司2009年收入和净利润将分别增长40%和28%。另外，公司毛利率有持续上升之势。 金亚科技：前景不妙 拟发股本：3700万股 拟融资额：1.85亿元 这是一家为中小有线电视运营商提供端到端整体解决方案的公司，业务模式在目前的资本市场具有创新性，公司不仅提供数字电视系统前后端软、硬件产品，还为运营商提供整体解决方案。不过，公司目前的规模较小，市场份额较低，与天柏科技等竞争对手相比差距较大。 2008年，公司营业收入仅增长5%，显得较为乏力。从今年上半年的情况看，虽然全年收入预计将有所增长，但上半年净利润只有1875万元，不到去年一半，全年增长情况恐不理想。 吉峰农机：2009年业绩爆发 拟发股本：2240万股 拟融资额：1.98亿元 公司是一家农机流通企业，根据中国农业机械协会2007年的数据，公司在全国排名第5位，有一定的行业地位。不过，农机流通市场集中度极低，公司2008年占全国农机连锁市场的份额也只有0.4%。 近两年公司成长迅速，今年上半年，公司营业收入已经超过去年全年，净利润也达到去年全年的81%，全年业绩继续快速增长非常明确。作为农业大国，我国农业机械化是发展新农村的必经之路，农机市场面临较大的市场增长空间。 沈阳新松：机器人不好养 拟发股本：1150万股 拟融资额：2.28亿元 公司主要产品是工业机器人、物流与仓储自动化成套装备、自动化装配与检测生产线、交通自动化系统等，属于典型的技术密集型产业。目前，公司主要为订单生产，产销率为100%。 2008年，公司净利润在收入增长40%的情况下只增长了8.7%，毛利率小幅下降是一方面的原因，公司在期间费用的控制上也存在一定问题。另外，今年上半年，公司收入和净利润分别是去年全年的57%和56%，预计全年的增幅不会太大。 银江股份: 业绩增速将低于去年 拟发股本：2000万股 拟融资额：1.7亿元 这是一家从事智能化系统工程业务的浙江公司，主要系统包括了城市交通智能化、医疗信息化和建筑智能化工程等。公司在浙江省有较高的市场份额，今年正进行跨省区发展，去年浙江省外业务占比已经达到20%，新承接省外业务占到40%。 2008年，公司业绩增长迅猛，收入和净利润分别同比增长85.6%和55.4%，但今年上半年，公司收入和净利润分别占去年全年的56.7%和54%，全年的业绩增速可能要低于去年。 成都硅宝: 行业龙头有议价优势 拟发股本：1300万股 拟融资额：1.63亿元 有机硅室温胶是公司的主要产品，其最大的消费对象是建筑领域的建筑幕墙、房屋建筑的密封和门窗节能玻璃加工，另外，汽车、电子、电力等领域也有可观的需求。公司在国内市场有较强的竞争力，2008年，公司在建筑幕墙市场份额为6.1%，排名第三；电力环保和汽车灯领域都居行业第一位，另外，公司在制胶设备制造业的市场份额也居行业第一。 由于在行业的议价优势，公司毛利率稳步攀升，今年上半年达到42.6%，净利润同比增长。 红日药业：产品具有唯一性 拟发股本：N/A 拟融资额：2.68亿元 公司的主导产品为血必净注射液和盐酸法舒地尔注射液，血必净注射液用于治疗各种全身炎症以及多器官功能失调综合症，而盐酸法舒地尔注射液用于治疗血管痉挛、改善心脑缺血等。 公司对上述两大产品拥有专利，产品具有唯一性，其中，盐酸法舒地尔的市场份额达到97.4%，未来的竞争将来自于替代性药品和仿制药。公司盈利能力优秀，今年上半年，综合毛利率高达77.4%。 华星创业：潜力在3G 拟发股本：1000万股 拟融资额：1.18亿元 公司是一家第三方移动网络测评优化服务企业，2008年，公司的测评优化服务和测试优化系统的市场份额分别为3.25%和8.11%，有一定的行业地位。公司的主要客户为电信运营商，目前看，中国移动占比最大，2006~2008年均在90%以上，今年上半年也达到75%。 目前，公司的规模相对其他创业板公司来说偏小，今年上半年的收入和净利润分别占去年全年的50.4%和50.7%，预计全年的增长将低于去年。不过，随着3G商用进程加速，公司业绩存在较快的增长潜力。
