如何决定股票投资时机 投资国债 时机未到



  采访·撰文/汪洋

  和过去排长队购买国债相比,如今的国债市场遭遇了投资者的冷对。

  8月17日,武汉1年期短期国债开售,却并未出现排队购买的现象,部分银行在当日下班之前,还有不少国债额度未销售完。武汉只是中国债市当前的一个缩影,在股指冲上3000点后,很多投资者又开始转向股市而导致债市降温。

  现年29岁,工作稳定、收入颇丰的孟小姐是为数不多的购买国债的年轻人,“主要是分散一下风险,不能把钱全用于炒股。”孟小姐推崇稳妥的投资理念。但最近几期发售的国债,孟小姐都没有出手,主要是因收益率太低。

  股市与债市素有“跷跷板”效应,股市高涨时期,债券便被投资者打入了“冷宫”,甚至连中老年铁杆“债迷”都不再问津了。

  今年1~6月份,上证综指涨幅高达62%,7月份上涨15%,8月份下跌了21%,9月份又开始上涨,整体来看,股市很火热,所以投资者都愿意选择这种高回报的品种。中信金通证券首席分析师钱向劲先生认为,股市火爆是国债遇冷的最主要原因。受此影响,债券型基金及货币型基金都会面临一些压力。

  正是由于8月份的股市震荡,国债似乎有了些许回暖的迹象,一级市场再现久违的火爆场面。

  9月2日进行招标的是今年第21期记账付息式国债,期限1年,一级市场的认购倍数高达2.4,在旺盛的需求下,最终中标利率被压低至1.46%,低于市场此前预测均值1.53%。

  东海证券固定收益分析师李鑫认为,在市场对宏观经济预期开始修正的环境下,结合宽松的资金面及股市下跌等因素,市场交易性资金开始逐渐尝试买入。

  “大机构(主要是银行、基金公司)寻求本金的安全,将其作为一种配置,这未尝不可,但并不意味着债市在二级市场的回暖。股市火爆的时候,中小投资者还是应该多关注股市的机会。当前股市的动荡只是调整当中的一个阶段,至少9月份,以及到10月中上旬这段时间,股市的表现都是可以的。这样来看,债券市场的机会并不是很多,不值得过多期待。”钱向劲说。

  钱向劲认为,债券市场未来一段时间都不会很热,可能在股票市场调整的间隙会有所表现,一旦股票市场好转,它就不会再有吸引力。

 如何决定股票投资时机 投资国债 时机未到
  一般而言,债券市场最大的风险源于利率风险,利率下调的时候,它受益大,但可以预料到的是未来利率下调的可能性几乎没有,甚至还有上行的可能,经济一旦好转,通货膨胀预期增大,GDP增幅由负转正,这就意味着未来利率是上升的。这对债券市场,尤其对长期债券更加不利,所以它的优势和吸引力都不明显。

  钱向劲预计,到今年第四季度,股市可能还会出现一些波动,比如在创业板推出时,以及今年年底时,可以考虑选择一些货币型基金或短期债券以规避风险。对中小投资者而言,股票市场火爆的时候,还是应该以股票为主要投资方式,选择基金的话,也应该以偏股或指数型基金为主。  

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