爱华网创业股东多数具有深厚的人脉基础，董事会治理只是在表层，更深层的是企业文化和员工队伍的调整和巩固
煌记餐饮连锁集团作为一家起于草莽的民营企业，发展到今天的规模非常不易，其成功的背后必然有一支强悍的管理队伍和核心决策人物，这是企业发展的根基所在，也是解决目前股东纷争的决定性因素。 在煌记餐饮连锁集团发生的纠纷，是家族企业在转变为规范治理的公司的过程必然发生的现象，只是在这家企业身上表现的方式异常“火爆”而已。之所以如此，和甄斌的个人生活和感情问题有很大关系。我们在此无需探讨其个人道德和私生活，但是，这方面的因素确实起了很大的推波助澜的作用。 张黎私自任命公司新副总的做法，在新的董事会治理之下，显然没有合法性，如果张黎和甄斌没有家庭内部关系，他未必会如此做。由于甄斌前妻声称要追回其在企业里的股权，使得张黎觉得任命副总的决定“实际已经”超过股东半数表决权，另一方面，煌记的监事查帐，也是合理合法的。这就使得整件事，看上去更像是家庭内部纠纷。目前该公司董事会做出决议，严厉谴责张黎对于企业利益的损害，可以看出，由风险投资介入的董事会，正力图将此事拉回到公司治理的解决轨道上来。然而，这种努力在甄斌与前妻的纠纷未解决之前，很难取得实质结果。 煌记的前期股权结构也并非是无法解决的难题。一般的做法是，随着企业的发展不断引进新的股东和投资，对原有股东的股权进行稀释，或者提供利益退出的机会，调整股权结构。煌记在引入风险投资时，在股权结构上的改造不够，话语权不足，只占10%，而更糟糕的是，没有对两个创业股东的股权比例做出调整。尽管甄斌加上风险投资的投票权超过了半数，但优势并不明显。在这种基本势均力敌的情形下，企业应该采取更稳妥的改革步调，打牢自己的管理基础，不应过高看待董事会治理所起的作用，不要过快过早地引进空降的管理团队，过急调整以前的创业元老的人马。
在煌记的案例中，民营企业家和风险投资家都应该吸取经验教训。应该认识到董事会治理并非在理论上占据多数就万事大吉，董事会治理并不是解决企业“去家族化”的万能药。创业股东多数具有深厚的人脉基础，董事会治理只是在表层，更深层的是企业文化和员工队伍的调整和巩固，这是企业运营的主体，“两手都要抓，两手都要硬”，才能形成有效的管理。风险投资家应该充分重视创业者互相牵制的负面性，利用进入时具有较大的影响力，及时调整股权结构、董事会和监事会成员以及关键管理团队，最大限度地扫清未来发展的障碍。考虑到创业的家庭化和家族化因素，对于创业者和创业团队的了解还应更深入，进行更审慎的评估，降低投资风险。
