爱华网《投资者报》记者 张春辉 “他已经成为华尔街上一个异军突起的权力支配者。” 这是美国著名杂志《名利场》(Vanity Fair)9月1日给予一位56岁男性的评语。在该杂志当日公布的2009年“信息时代百名权势人物”排行榜中，这名男性位列第六，紧随GOOGLE三位创始人之后。20多年来，他创建并出任首席执行官的公司，已经成为美国领先的投资管理公司之一，公司股价较1999年首次公开募股时已经上涨了10倍以上，市值也因此达到了240亿美元。 更重要的是，他的手机号码正被华尔街很多金融机构CEO设置在自己手机的快捷拨号键上，“因为在混乱世局中，只有他可被信赖，能挑选出优质证券并对金融机构准确评级。” 他就是美国最大的上市资产管理公司贝莱德集团（Black Rock，也译作“黑岩公司”）创始人兼首席执行官劳伦斯?芬克(Larry Fink，也译作“拉里?芬克”、“洛瑞?芬克”，以下简称“芬克”)。 9月4日，芬克领导的贝莱德集团表示，已于数天前沽售韩国的投资套利，并开始购入中国股票。 靠地产抵押债券起家 2008年9 月14日，芬克飞抵新加坡。飞机刚落地，他就迫不及待地打开黑莓手机，不幸的是，他发现自己19小时前在纽约机场登机时的那不祥预感应验了：雷曼兄弟申请破产保护，美林证券被美国银行收购，AIG深陷困境。 “我就像《决战猩球》的主角查尔顿?赫斯顿突然来到了猩猩星球上一样，”芬克事后形容道，“我熟知的那个世界已经面目全非了。”要知道，雷曼和AIG 都是贝莱德的客户，而美林则是贝莱德最大的股东。 芬克当即决定，要在第一时间返航纽约，即使需要为此租用私人飞机，并经迪拜返回纽约。按照日程安排，他本应在这天会见几位亚洲主权财富基金首脑。 时隔一年，芬克的决定被证明极为正确。《财富》杂志曾如此形容：如果说美国财长保尔森和美联储主席本?伯南克是此次金融危机的“形象代言人”，那么芬克可以说是幕后的市场修补者及聆听众人告解的神父。 但在50年前，芬克的父母绝对不可能想到他会做金融危机的生意。芬克年幼的时候，父母对他的期望值其实并不高，他们总认为他没有哥哥斯蒂夫?芬克聪明。在很小的时候，芬克就为父亲的鞋厂做帮工。 1976年获得加州大学洛杉矶分校的政治科学学位和MBA学位后，一位教授无意间的推荐，使芬克顺利进入了当时的地区投行第一波士顿。此前，他的梦想一直都是从事房地产金融。 在第一波士顿，芬克从房地产抵押债券交易员开始做起。当时房地产抵押债券刚刚诞生，许多保险公司和银行出于规避风险的需要，都试图减少手中持有的抵押债权。 然而，芬克却发现了这其中潜藏的机会。他带领特别团队开发出房地产抵押贷款债权凭证(CMO)。在不到3年的时间里，这一新产品即发展成为美国房贷债券市场的主流产品。第一波士顿银行仅此项业务进账就达百万美元。 由此，芬克受到上司的极大肯定和赏识。不久，就被调到固定收益证券部门，负责分期贷款抵押债券(MBS)。随后由于业绩十分突出，芬克被破例提升为第一波士顿历史上最年轻的合伙人。当时他只有28岁。 1986年，芬克领导的债券部门在一桩高风险交易中孤注一掷，结果惨赔100万美元。第一波士顿很快对他做出了解职的决定。为此，芬克痛心疾首，“我此前从来没有想过要离开第一波士顿，但我不会原谅他们突然间对我的全盘否定，并忘记了我曾为他们带来了多少收益。” 不过，芬克并未就此沉沦，而是很快就寻找到了自己的新目标：史蒂夫?施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）两年前创立的黑石集团(Black Stone，又译百仕通)。因为在他看来，黑石集团的理念和思路在很大程度上与他对自己第二份工作的要求非常一致。 在很快熟悉了黑石集团的业务后，芬克又独辟蹊径，向公司提出成立金融管理公司的建议。芬克的建议很快得到包括施瓦茨曼在内的公司董事会的同意。随即，芬克拿出自己构思成熟的一套营销方案。此举大获董事会的赏识，芬克被提升为新金融管理公司的董事长。5年后，芬克带着8位合伙人开始单干。独立出来的金融管理公司便是贝莱德公司——当今世界上最大的资产管理企业。 极度警惕风险 芬克的成功造就了他的奢华，收藏民间艺术品、昂贵黑比诺葡萄酒，买下阿斯蓬的一家珠宝店，他甚至与其他8位合伙人共同拥有摇滚乐队魔力红的商标，并投资了曼哈顿摇滚俱乐部。因为在他看来，音乐投资“是一个让我保持年轻的方法。这是我从孩童时代就一直拥有的激情。” 然而，在华尔街，芬克是以墨守成规著名。每天早上6点整，芬克会准时出现在自己的办公室，然后煮上一杯浓浓的咖啡，通过玻璃幕墙俯瞰车水马龙般的曼哈顿街道。在那里的一条街道上，有他喜欢的意大利圣?皮埃特罗餐馆。 走进这家餐馆，你会发现一张靠窗圆桌上，放着一个小牌子，上面写着：“保留给劳伦斯?芬克先生”。餐厅侍者都知道，这是芬克最爱的座位。 在与现在身为摄影师的妻子洛利第一次见面时，芬克17岁，洛利15岁。他们育有3子，长子约书亚现在管理着一只对冲基金。 曾有报道称，芬克的口袋里，总是揣着一摞厚厚的不同国家的钞票，包括欧元、人民币、日元、港元和阿联酋的迪尔汗。这样做不仅是因为他可能每月都不得不使用这些货币，而且还是为了提醒自己，任何金融资产的价值都会迅速发生变化。 这正是芬克成功很重要的原因：极度警惕风险。“他的个人风格非常低调，”美林联席总裁格雷格?弗莱明表示，“他不会表现出来，但他有强烈的成功愿望。” 是第一波士顿的惨痛经历让芬克汲取了教训。“我们不能让同样的情况再度发生，我们要创造出一个可以分析风险的系统。” 每周一的例会上，芬克都要求从事债券买卖、房地产投资和私募基金等业务的负责人一一进行业务汇报。倘若某位负责人此时大谈业绩，却忽略了风险分析，芬克就会重重地靠到沙发椅上，闭目养神，以沉默表示不满。 贝莱德刚成立的时候，风险管理部工作的员工就占到员工总数的四分之一，而这个比例在其他公司只有5%到3%。“这在20年前是闻所未闻的。别人说，哦，你们公司是规避风险的。我说那是误解，风险管理并非风险规避。倘若你真正理解了风险，就不需要被动规避，而可以主动承担更多的风险。”芬克说。 现在，贝莱德创造并运营一套最高风险分析系统，他们利用这一系统为身陷危机的公司检查其资产配置。在那个和其它华尔街交易中心看上去并无两样的办公室里，摆满了一排排的计算机，总数为2000部。 坐在计算机前的“金融特种部队”成员，包括物理学家、核子工程师、电子工程师，当然还有经济学家、MBA、会计师等。这些专家们能从头到脚、事无巨细地分析抵押贷款的相关证券产品。他们的主要工作是建立模型，来解答许多公司、机构目前最为焦头烂额的问题：这次抵押贷款担保证券市场的崩溃，究竟将给公司带来多少损失？ 但这个市场上并不是只有贝莱德一家公司提供风险分析，比如高盛，可为什么贝莱德能胜出并成为全球最引人注目的资产管理公司？ 《财富》杂志认为，这得益于贝莱德几乎与华尔街相悖的业务模式。并不是所有的银行都希望竞争者看到他们的资产表，但贝莱德既不是投资银行，自己也不进行交易，所以不会与它的客户有利益冲突。借此优势，它能够对所有类型的证券产品都有着全盘的了解。 从创建贝莱德的那一刻开始，芬克就下定决心，“华尔街销售证券完全依靠技术，我们则是为那些拥有证券的人建立一个平台。我们只为客户（而非自己）提供咨询和理财服务。” “改造先生” 美国有部电影名为《Mr. Fix-it》，中文译名为《改造先生》，故事的主人公是一位以糟糕透顶的行为约会那些刚刚抛弃前男友的女孩儿，以使她们重新回到前男友怀抱的“Mr. Fix-it”。现实生活中，芬克正在成为华尔街的“Mr. Fix-it”，当然，他约会的是那些在金融危机中变得糟糕的资产。 2008年，美联储在没有竞标的情况下，就直接选定贝莱德作为贝尔斯登300亿美元问题资产的管理人。此举不但将芬克推到镁光灯下，为他赢得“Mr. Fix-it”的称号，伯南克也因此遭到国会议员们在听证会上不依不饶的逼问：美联储为何不竞标就直接选定贝莱德？又是否能够确保贝莱德能把纳税人兜着的、作价300亿美元的贝尔斯登资产如数收回来？ 对此，伯南克的回答简洁有力：“不能肯定，但这是一家经验丰富的专业公司。” 有市场观察人士认为，尽管贝莱德的增长在很大程度上归功于该公司作为一家强劲机构债券管理者的声誉，但近年来贝莱德通过不断进行收购获得了不少资产，并相对顺利地整合了这些业务，这在资产管理行业的并购历史中显得不同寻常。
2005年，贝莱德收购了拥有道富研究与管理公司的SSRM Holdings Inc.，在2006年又与美林投资管理公司合并，2007年收购了Quellos Group LLC旗下投资于基金的基金。2009年6月收购巴克莱旗下资产管理部门巴克莱全球投资者 (Barclays Global Investors)，此举令贝莱德一举坐上全球资产管理行业头把交椅。 芬克的人际网络也是全球性的，他曾多次前往沙特和中国，尽管他不吃鸡爪或鸭爪。“在全球其他很多地区预计将遭受信贷危机更多影响之际，中国代表着一个投资机遇。” 芬克说。 以收购美林为跳板，贝莱德在中国的布局也一步步加快。2008年4月28日，成立贝莱德投资管理北京代表处，代表贝莱德开拓中国业务，协助开展内地的业务联络工作。 2006年底，贝莱德就得到中国全国社会保障基金(NSSF)的授权，负责一小部分中国养老基金的海外投资。2008年2月，社保基金理事长戴相龙会见了芬克。在中银基金管理有限公司，贝莱德持有16.5%的股权。 芬克也十分看好中国的股市。但他并不认为中国股市有泡沫，在他看来，股市的大涨大跌引起人们对泡沫的担忧，但泡沫并不存在。“很多投资者可能初一试水就得到不少回报，人们兴奋地赚了一笔又一笔，却不清楚为什么自己能赚到钱，但那么高的市盈率肯定也没法长久。”芬克说，“随着股市投机逐渐缓和，股价回到基本面，后面迎来的是稳定发展期。市场信心亦会在这个过程中得以重建。” 9月4日，在国家外汇管理局公布对合格境外机构投资者(QFII)的新规定后，贝莱德表示，新规显示政府不愿股市及房地产下调太多，公司已于数天前沽售韩国的投资套利，并开始购入中国股票。贝莱德亚洲股本投资总监Nick Scott对路透称，该行正购买中国房地产、银行及原材料类股票。“我认为现在是重返市场的好时机。”他说。 在最近一次接受中国媒体采访的时候，芬克说：“美国经济有可能正在接近底部，对于中国的投资者来说，应该采取一种更加乐观的态度。如果再乐观一点，未来中国投资者将会享受到更大的投资回报。”
