爱华网《投资者报》独家专稿，作者版权所有，肖妤倩/译 真正成功的投资是相对集中的投资。一个完全多元化的组合纵然能够更好地和市场相匹配，但是投资实际上需要通过寻找潜在机会战胜市场。这就必须减轻多元化成分，同时还需要更多地关注短期风险。 正确的多元化投资取决于投资者的投资时限和交易频率，同时，如果有较好的方法衡量相关行业对于投资也十分有利。我们从交易中选取了177只ETF，其投资评级是基于反映趋势和周期的技术标准而定。我们在投资策略中还加入了预测的成分，这种投资策略叫做“趋势-周期-预测型”的ETF投资方法。 吉尔 ? 布莱克的方法 共同基金史上的传奇人物吉尔?布莱克是美国连续五届交易大赛的冠军，也是《金融怪杰》一书中的重要人物之一。这位市场奇才对于多元化有着独到的见解。 在接受采访时，布莱克回应道：“我并不是投资多元化的大力鼓吹者，你可以每年在某些特定行业进行多元化操作。如果在你所从事的交易中有70%的获利机会，而你进行了50笔交易，那么这一年中想要亏钱都难。” 布莱克的投资策略是在某一领域多元化，避免在短期跨领域多元化交易。他的交易策略，能使自己很快达到投资目的。 多元化投资的步骤 对于大多数人来说，每天整理投资组合不切实际也很花时间。ETF的投资者很可能会在布莱尔的投资理念中发现一个有趣的现象。如果我们把30天作为一个投资期限，我们会每隔两天检查投资组合的评级。当我们有一个预期中的持有期限时，在条件允许的情况下，我们会频繁进行交易。
我们通常会竭尽所能让投资组合多元化。以下是多元化投资的步骤：首先，至少持有6个头寸；其次，在一些特殊领域（比如银行类、亚洲国家股票、蓝筹股）的投资不要超过1/3；第三，在某些热门领域的投资不要超过1/2；最后，为了更大程度地实现多元化，需要部分评级有所差别的股票。 我们相信我们的方法对于基本面和技术面都有所涵盖。最关键的一点是ETF所表现出来的挑战和机会不同于投资单独个股。在ETF里，很多是基于技术层面的交易，很难满足基本面的要求，这就意味着即使某个交易是基于基本面的判断而作出的，但交易之后仍要通过技术面来跟踪资金的走向。 这个交易策略的关键是，我们观察趋势性和周期性行业，并预先建立进入和退出的基本要素，这也就是我们这个策略系统运作的模式，即“趋势-周期-预测型”ETF。当然，这个系统不是一个“黑匣子”，对于趋势和周期点位的预测也不一定十分精确。 当前的市场机会 运用这些投资准则也很难在不做出任何业绩牺牲的情况下进行多元化的投资。近几周以来，金融和地产类股票被炒得热火朝天，去年市场的急剧下跌使行业间的相关性大幅降低，然而今年的快速上涨也同样降低了行业间的相关度。 更加谨慎的加仓或是变化的交易策略将给多元化的投资者提供一些机遇。看看下面的投资，包括欧洲国家基金、欧洲房地产投资信托基金（IFEU），以及保险、银行、金融和保健领域，我们需要做的就是将更多的资金投资在其中最有价值的部分，并对其保持积极的态度。 可能其他ETF投资者对于多元化的问题会有自己的见解，但是从以上投资标的看来，这里蕴藏着比浩瀚的市场更多的机会。
