爱华网行业发展中遇到的问题成了第十一届中国风险投资论坛的焦点问题之一，从这个有官方背景的论坛可以读到一些破解问题的答案。来自政府和投资一线的人共聚一堂，发出声音：加快规范发展环境，完善食物链条。
我国创投界的大佬深圳市创新投资集团董事长靳海涛最近把创投对经济发展的作用概括为7个方面：促进中小企业的发展，增加产出与就业，产出与就业是经济的发展；促进新兴产业的发展，优化产业结构；促进成长模式的转变，提升增长速度；促进产业转型升级，提高经济素质；促进企业的资本运作，造就上市公司群体；促进企业的规范运作，增加财政收入来源；基金引领民间资本化零为整，聚沙成塔，成为招商引资的生力军。
对企业发展的作用概括为5个方面：为企业直接或间接提供发展和规范运作的资金；提高企业资本运作能力，丰富企业资本运作的方式和方法；提供企业和企业之间、企业和政府之间的资源整合，优化企业经营环境；改善股权结构，提高企业社会公信力和估值；帮助企业解决经营发展和资本运作过程中的疑难杂症。
广东省人民政府副省长宋海则表示，风险投资作为创新经济发展的助推器，在推动我国自主创新战略实施的进程中发挥了非常重要的作用。
他说，广东是在全国最早进行风险投资试验、并对建立风险投资机制进行大胆探索的省份之一，目前已经成为国内风险投资发展最为迅速和最为活跃的地区之一。在风险投资的大力促进下，广东省高新技术产业发展取得了显著的成就。近几年来，广东高新技术产业的产值稳居全国第一，其中电子信息、先进制造业、新材料、生物医药、环保技术、海洋、节能减排等高新技术产业的比重达到90%，培育出了风华高科、广东榕泰 、大族激光等一批知名的高新技术产业、企业，有力地支持了广东高新技术的发展和产业结构的优化，为推动广东科学发展做出了重要的贡献。
作为中国第一个风险投资试点城市，深圳市较早地出台了一系列扶持风险投资发展的政策法规，初步构建了比较完善的风险投资体系，成为中国发展风险投资最迅猛和活跃的地区。深圳市副市长许勤说，到2008年底，深圳创业风险投资机构和管理机构达到400家，管理创业风险投资资本达到600多亿元，约占全国的三分之一，创业资本累计投资500多亿元，累计投资项目2600多个，100多个被投企业在境内外资本市场成功上市。
似乎呼声最高的都是来自走得远的，成绩不俗的地区和企业。作为第一次把发展风险投资的事业的声音带进“两会”的民建中央，他们从1998年起就一直密切关注风险投资事业的发展。
全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智在发言中总结，国内风投机构经过十年的发展，从资金的规模、项目的质量、项目的筛选机制、项目的风险控制，特别是项目投资后的跟踪管理等方面，摸索出了一些适合中国国情的经验和方法。
另一方面，助推行业的扶持政策不断出台。2008年国内金融资本或股权的投资领域，证券公司获准开展直投的业界，社保获准经发改委批准的产业基金和发改委备案的股权投资基金，关于规范设立与运作指导意见，对地方设立创投引导基金做出了明确的规范。保险机构和投资企业、商业银行并购风险管理发布。尤其是今年出台的《首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法》，期待已久的创业板面世，我国风险投资行业开始步入了良性循环的新阶段。
不过，陈昌智提醒，必须清醒地认识我国风险投资事业发展面临的问题。我国风险投资整体来说处于发展的初期，必然面临问题，尤其在危机的冲击下，一些体制性的问题更是显现出来。
一、当前金融危机的冲击是空前的，给我国的风险投资带来了严重的调整，其中对退出环节的影响尤为直接。全球和资本市场持续低迷，发展降低直至停止，导致了2008年风投市场的退出活动明显收缩。还导致了资金链的断裂，部分风投机构被迫倒闭、重组，不少注入了基金的企业出现了经营的困难。
二、资金来源有待优化。根据有关的统计，2008年来源于本土机构的新募集的资本中，个人资本比例最高，达到总金额的34.7%，远远超过了2007年的14.82%，金融机构的比例为32.09%，政府资金由30.75%降到了14.6%，企业资金所有占的比例为18.56%。个人出资主要来自于民间富裕的民营企业家，这些资金虽然个体规模偏小，但数量大，偏好高风险、高回报的行业，因而也是近年来本土风投机构重要的资金来源。众所周知，风险投资是周期性的投资，但民间资本投资理念还不成熟，普遍存在着短期利益的要求，双方存在资金上的差距，如果资金来源不稳定，那么这个行业很难顺利地发展。
三、法律法规还需要建立和完善。当前比较突出的问题是关于有限合伙制的问题。从国外的实践来看，风险投资最好的方式不是公司制，而是有限的合伙制。有限合伙制可以解决责权利的问题，既能保证出资人的利益，又能够调动管理人的积极性。制度管理有待解决，当前绝大多数企业的财务和会计制度不健全，企业信用制度不完善，不发达，相关的投资审批手续纷杂，政府干预不少。
另外，国内到目前为止，在风投资本和私募股权投资方面仍然缺乏管理流程。还有最重要的一点是，风险投资的管理亟待加强，我国目前还没有机构管理风险投资。同时，一些地方的风险投资也存在着行政化的倾向，能够为风险投资企业发展提供的服务是有限的。
针对合伙制政策落实问题，作为第一批本土合伙制创业投资企业深圳市东方富海创业投资管理有限公司董事长陈玮表示：“目前有限合伙的税收优惠的政策，实施还是受到一些挑战，希望尽快出台有限合伙的开户规范文件，有限合伙和公司制放在同一个平台竞争，不要以公司制打压有限合伙。”
深圳力合创业投资公司总经理朱方提到一个食物链中的一个带有普遍性的问题，国内的企业家缺少硅谷创业者的奋斗精神。他说：“我跟非常早期的项目的投资者讲，有没有想过？在硅谷投，可能投10万美金，这10万美金拿来全部做项目，没有一分钱当做自己的工资，所有的项目都在自己的车房里面把原始的东西做起来。现实是我们投早期的项目，这些项目的总经理，可能有一些钱就要买车，开很高的工资，这种奋斗精神跟硅谷差很多。”
陈昌智给出了自己的对策：一、继续坚定不移地推进金融创新。二、拓宽风险投资的资金来源。稳定的资金来源是风险投资稳步发展的物质基础。发达国家风险投资的资金来源比较稳定，一般情况下养老基金和实体企业的资金占风险投资的60%左右，其中养老基金最大。三、畅通风险投资退出的渠道。从系统的角度看，一个系统必须开放，与环境形成互动才能新陈代谢，才能永久地发展。我国风险投资的发展需要顺畅的新陈代谢，不停地提升力量和水平，当前探索退出渠道相当关键。目前创业板项目的储备已经非常完备，同时呼吁在现有的基础上，应大力推动场外的股权交易市场的建设。我国场外的股权交易市场泛指在上海、深圳证券交易所之外进行非上市股票和股权交易的市场，主要包括产权交易市场、代办股份的转让系统和股权交易所。场外股权交易市场为高成长、高科技的企业提供较为宽松的融资渠道，为活跃在区域内的股权机构提供退出的平台。当然，对场外的交易必须进行有效的监管。四、完善风险投资相关制度建设。实践证明：法律是完善风险投资的必要条件。美国形成了较为完备的法律体系，比如《银行法》的修订、《保险法案》修订、《资本利税方案》、《证券交易法案》等等，围绕着风险投资交易提供了系统支持，极大地推动了风险投资的发展。创建完善、系统的风险投资法律法规体系，将大大促进我国风险投资业以及加速高科技产业的发展，完成我国经济转型以及提高国家科技创新。中国的风险投资要实现长远、持续的发展，还要做好制度方面的基础工作。五、加快组建全国性的行业协会，和创投行业高端人才的培养。
“产业链依然是我们需要培育；作为一个专业的投资机构，应该培养对投资对象的财务增值和综合增值的服务能力。”建银国际（控股）有限公司行政总裁兼执行董事胡章宏谈到建银国际的经验，“完善的产业链对项目的筛选、储备以及谈判的质量，以及对项目的执行或者退出的质量和效益，都是非常重要的。而完善的产业链不仅包括资金、人才、项目、市场和机构等战略的客观因素，还包括了战略、策略、政策以及机制等主观因素。这些主观和客观的因素复合起来，造成了我们从项目筛选到资金退出的完整产业链。而建银国际有独特优势，从商业银行的贷款开始，到我们投资的边境，到最后的财务顾问，乃至今后上市以后的交易并购，我们可以提供一揽子的综合服务，无疑为将来新的投资提供新的平台。”
集富亚洲董事总经理朱建寰认为，要把行业做好，使行业长期健康发展，以下几点很关键的：需要激情而不是一时的短暂激动，尽职与规范化运作，创业者与投资人要有互补，创造附加值，耐心练就企业内功。
管理110亿美金的创投基金NEA全球合伙人、中国董事总经理蒋晓冬认为， VC包括成长资本在全球范围内处在一个十字路口，整个行业处在一个面临洗牌阶段。VC这个行业可能是一个历史比较悠久的行业，看你怎么算，有40年以上的历史，全行业赚钱的只有20年，资本市场没有泡沫，VC很难赚钱。资本市场的泡沫就是峰谷之间的差异要大，周期性地出现，有泡沫才有价值机会。我们投资不是按照市场周期泡沫的上上下下同样周期投资，可能偏差一点，这个就是你赚钱的机会。
他观察到并建议，现在就全行业来讲，大家更多地向某一种模式靠拢，要么是非常小的基金；只专著某一个产业，要么就做大。但是必须要有多阶段投资和多手段投资的配合。从早期到上市公司，从股权到债权融资，都要有介入。
按常理说，‘有用’和‘作用巨大’就会引起人们的重视，一个可以在企业发展壮大中、在经济发展过程中、促进企业创新抑或整个国家创新发挥较大作用的体系，不应该引起足够的关注么？好象风险投资在中国还面临这样的尴尬：因为无论是从业人员还是政府官员，都还时时不忘强调风险投资的作用，以期引起人们的重视。
