作者:海通期货 李潼军
在近两年的时间里,国际黄金价格在2008年3月和2009年2月两次象征性地冲上1000美元/盅司(仅一天),同时在2008年7月和2009年6月到达980美元/盅司后即行调头,如今,黄金价格就像一个不倒翁一样,再一次站在了990美元/盅司之上,那么,狼来了四次之后,故事的结局是否应该有一些新的情节出现了? 世界黄金协会近日发布的 《2009年第二季度黄金需求趋势》报告显示,从黄金总需求的分布来看,占比最大的仍然是珠宝首饰,达566.16%,其对应的需求同比下降22%,是黄金总需求下降的主要原因,其次为工业及牙科需求,同比下降21%。此外,可确认的投资需求却强劲上扬,同比大幅上扬46%,其中ETFS及相关产品需求激增1315%,投资需求的逆市上扬也使得黄金总需求的降幅有所放缓。零售投资需求亦同比上涨12%,显示后危机时代,黄金的保值需求仍然受到投资者追捧。黄金总供给相对于去年同期上升14%,达927吨,其主要驱动因素是生产商减少套期保值的程度降低,其中金矿产量和回收业务做出的贡献较小。不过2009年第二季度供应量较上季度降低23%,主要原因是再生金供给减少41%,这表明获利抛售和亏本出售的情况有所下降。中央银行部门也对供应有所抑制,2009年第二季度的净购买量为14吨,而相比之下,2008年第二季度为净销售69吨,这些数字表明各国央行在相当长时间内首次出现了净购买。 技术面上来看,黄金在最近一段时间内将步入三角形整理的尾端,是选择向上再创新高还是向下继续探底,答案很快就见分晓,而从市场情绪把握来看,向上突破的可能性更大一些。一方面,美国股票市场的波动性从9月到11月通常是一年最高的时候。美国股市和其他市场的联动性会将其波动性传递至其他相关市场,金市同样也会受到美国股市的牵引;另一方面,珠宝市场的平均需求在第四季度是第三季度平均需求的3倍,黄金的季节性因素会推动金价从秋季开始增长。 不过仍然需要提醒投资者的是,黄金由于存在准货币功能,如果需求超过正常水平威胁到纸币的法定地位,那将是各国政府的大忌,因此黄金与铜等有色金属不一样,价格具有天花板属性,一味的看高总是信心不足,这也可能是黄金站不住1000美元/盎司的深层原因之一。另外国内A股市场的黄金相关股票涨势弱于金价本身,关注是否出现补涨机会。