爱华网采访·撰文/白鹤
“海外公司可能将于明年在上交所上市，此举是上海建设国际金融中心计划的一部分。”8月4日，上海市主管金融的副市长屠光绍此言一出，市场再次预期国际板将加速上市。 外资企业要在A股国际板（上海）上市，连刚刚过完81岁生日的李嘉诚也兴趣不减。 “有可能，有可能。原则上，去上海上市是一件好事，但我会比较小心一点，有什么条例一定弄得清清楚楚。”李在旗下公司长江实业、和记黄埔的业绩发布会上表示旗下公司会考虑在A股上市。 早在5月11日，证监会副主席姚刚明确表示，中方同意按照相关审慎监管原则，允许符合条件的境外公司到中国的证券交易所发行上市，并强调这不是第一次提出来。 在外资企业中，不光是长江实业，汇丰控股、东亚银行等一批香港蓝筹股早已按捺不住上市的冲动。据外电报道，汇丰控股计划明年在上海证交所IPO，将募集资金30亿～50亿美元。他们目前已为A股上市遴选承销商。 今年6月中国内地重启IPO之时，瑞银曾发布报告称，这正是外资公司在A股上市的好时机，并猜测三类境外企业最先“浮出水面”：在内地拥有较大市场份额且对人民币有很大需求的外国公司，如宝洁、可口可乐、联合利华、西门子等；香港的蓝筹股，包括汇丰控股、东亚银行、长江实业等；香港红筹回归A股，包括中移动、中海油、联想集团等。 “东亚中国成立的时候，2007年4月2日就已经有这种说法了，当时我们希望未来三年之内成为国内上市的第一批国外金融公司。”东亚内部人士向记者透露，上市的操作进程并不是最困难的，根本还是在于外资公司的业绩是否符合“连续3年盈利”的要求。 国际板的规则显然更复杂，但目前很多配套细则和法规尚未确定，也有业内人士认为外资银行高调亮相为时过早，甚至“很恶搞”，因为外资法人银行在内地成立尚不满三年，即使上市，时间表最早也在2010年上半年，而坊间已传出承销商都选定，难逃炒作之嫌。 摆在面前的实际难题是如何上市，选择什么模式。东亚银行（中国）副行长孙敏杰表示，东亚正在进行“两手准备”：一种是东亚银行集团整体在A股上市；另一种则是将东亚在内地的资产即东亚银行（中国）进行A股上市。“相当于多条腿走路，哪条腿更快就采取哪种模式。”孙敏杰说。 上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊认为，汇丰、东亚等以其在内地注册公司上市的可能性更大，也更具可行性，但选择整体上市更有利。“以境内子公司的模式上市，其在A股市场上募集的资金进行跨境运用很难。首先，人民币必须换成外汇，这就牵涉到中国的外汇情况，而外资机构母公司整体上市的话，从理论上来讲，政府并不能限制其所获取资金只在发行地运用。”
如果以境内子公司的独立身份在A股市场上市，所募资金用于内地市场拓展，不会牵涉太多的资本项目可兑换等难题，但境外企业融资所得如何投资到国外将成为无法逾越的门槛。 过去十几年，正是由于中国在资本项目下的“闭关”，才能躲避1997年、2007年的金融风暴，也正是由于人民币国际化尚未成真，海外游资进出中国境内成本高昂，常常来得归不得。“如今一旦放开，是否意味着资本项下可以完全自由兑换？以中国的金融管理水平如何应付索罗斯等巨鳄？B股市场又该怎么办？”财经评论家叶檀的疑问也许正是国际板备受热议的一大症结所在。
