爱华网文/ 复旦大学经济学院副院长、金融学教授 孙立坚
美国通用是上世纪美国制造业辉煌时代的象征，是美国经济称雄世界的尚方宝剑，它缔造了推动美国走向富裕的一大批中产阶层。它的企业运作战略曾经成为全球工商管理学院教学的经典案例。很多日欧汽车企业都是看着通用、想方设法追赶通用而慢慢成长起来的。但是，正是辉煌的业绩使它忘了行业竞争的残酷性和立足市场的永无休止的创新意识和控制成本的管理能力。繁荣时代盲目的产业链扩张，导致了它抵御流动性危机能力的丧失。当美国次贷危机演变成系统性的流动性危机时，因为无法筹集到足够的款项和通过可观的盈利来支撑庞大的成本支出（这在繁荣时代是不可想象的，不要说它自己的金融集团的资金补偿机制，即使各家大银行也会拼命找他们贷款），美国政府又没有能力拿出足够多的纳税人的钱来挽救这个庞然大物，所以，无法再次出现“大而不倒”的幸运结局。 今天，它对美国经济的影响或对世界经济的影响主要体现在以下几个方面：第一，告诉世人流动性危机对实体经济部门的渗透力和杀伤力。政府及早输血对挽救局势的恶化和保持市场的信心至关重要；第二，庞大的跨国企业的破产不仅对美国的就业市场，而且对全球就业市场都会产生直接和间接的负面影响；第三，汽车产业格局的变化会异常明显。围绕通用重组并购的资本运作会非常活跃，国际汽车市场的占有率会更加倾向于低能耗的日欧企业，也为美国开发新能源标准的企业扫除了市场障碍。对于中国这样的新型企业，可通过一定的资本运作，借通用百年打造的品牌进入国际的高端企业消费市场；第四，对于市场未来的预期会产生不可忽视的影响。有好的一面，比如，传统制造业的退出等。也有坏的一面，比如，围绕通用破产的市场过度反应，影响相关国家政府救市的效果。 虽然美国上届政府一再重申不可能用纳税人的钱去救助在市场竞争中濒临倒闭的企业，但是，在通用破产重组的问题上确实表现出了现任美国政府的两难选择：一是庞大的通用就是一个社会，一旦倒塌，巨大的失业问题和大众心理的安抚问题都将给政府的业绩抹上败笔……【阅读全文－欢迎订阅印刷版《国际市场》杂志】
