爱华网失去制衡的公司治理只会出现两种结果：或代理人成为傀儡，或内部人控制失控，两者都不利于企业的发展
文 张鑫 最近中石化原掌门人陈同海因受贿2亿元被判死缓，似乎已不再是惊天的新闻了。进入新世纪以来，被誉为“共和国之子”的国企虽然在数量上大为减少，但资产规模不断扩大，质量显著提高，并呈现出良好的发展态势，然而贪腐之势依然此起彼伏。 从早期红塔集团前当家人褚时健到如今首都机场原董事长李培英、石油界大佬陈同海等国企高管，尤其是“一把手”腐败案的不断出现，国企治理究竟怎么了？如何堵住国企固有的制度漏洞、完善治理结构？这是一个依然任重道远的问题。 产权改革改了什么 国企的存在是一个世界性的问题。由于国企必须承担私营企业不能承担的各种社会功能，国企搞不好也是举世公认的。在我国，传统国企制度是计划经济体制的产物，它在保证国家短期内启动国家的工业化进程等方面起到了很大作用。 但随着我国市场化改革的推进，国企暴露出来的产权关系不清晰、产权责任不明确、资产封闭凝固化、经营机制僵化、经济效益低下等深层次问题，使人们越来越清楚地认识到，一方面国企在市场经济中只能是一种特殊的企业制度，而不能成为一种普遍存在的一般企业制度，国企主要存在于一些特殊的领域，发挥诸如满足公民公共需要、维护国家安全、保障国民经济协调发展等功能，其数量和进入领域应受到严格控制。另一方面，必须从搞活整个国民经济出发，对国企制度进行根本性创新，从理顺产权关系入手，建立与市场经济要求相适应的、以公司法人制度为核心的现代企业制度，使之真正成为独立的商品生产者和经营者，成为市场竞争的主体。这是我国经济体制改革不断深化，改革领域不断扩大，改革条件进一步成熟的要求和表现，也是在我国国企改革经验长期积累的基础上艰难选择的结果。 遵循这一思路，自上个世纪90年代末以来，我国通过对国有经济进行战略性重组，通过对国企改制、改组、改造、资产重组等措施，收缩国有经济战线，优化国有资产配置，从而大大提高了国企的质量和市场竞争力，取得了很大的成效。但应该看到，对国企进行产权制度改革还只是万里长征迈出了第一步。 改革实践证明，产权制度改革不等于健全了现代企业制度和规范公司法人治理结构。即使在产权明晰的条件下，国企依然存在资产管理不善、流失严重等问题，也没有体现出应有的效率与对市场进行灵活反应的能力。那么，国企到底怎样才能彻底完成改革的任务，实现改革的目标呢？ “委托代理链”之困 国企产权改革的完成为实现政企分开，落实企业经营自主权提供了前提条件，但国企固有的制度漏洞还会困扰着其自身的发展。这种制度漏洞源于财产所有权和经营权分离导致的委托代理问题，即可能出现的代理人损害委托人利益的现实。实际上，陈同海之类的案子正是这个问题的集中体现。 从历史经验看，现代企业的财产关系之所以采取委托代理方式，是因为通过这种方式可以获得经济学中所说的“分工效果”和“规模经济”。但这种经济效益是以代理人忠实地服务于委托人为前提的。而现实情况往往是，由于所有者在拥有信息方面处于不利地位，加上存在监督成本和积极性问题，国企实际上被经营者（内部人）控制。由于委托人和代理人的行为目标可能不一致，代理人作为“经济人”还存在所谓的“机会主义倾向”，在代理过程中产生职务怠慢、损害或侵蚀委托人利益等“道德风险”，从而使代理人损害委托人利益的行为具有现实可能性。尤其是在对经理人缺乏有效监督与约束的情况下，企业行为就会倾向内部人利益的最大化，表现为经营不努力、追求在职消费和工资福利收入，甚至转移侵吞国有资产等。 这在我国的国企表现得尤为突出。因为国企不仅存在委托代理关系，而且委托代理链非常长。全体公民作为初始委托人将财产交给国家，国家取得代理权、剩余索取权后，既作为初始代理人，又作为次级委托人将财产交给国有资产管理公司，国有资产管理公司将财产委托给国有企业，最后由经营者管理。在这一委托代理链中，企业的契约是由政府安排的，所有者（全体公民）实际上是缺位的，剩余索取权掌握在国家手中，而且不可以自由转让，即委托人无法行使退出权来制约代理人。在产权界定下，委托人一般会积极监督代理人，但国企公共产权的性质决定了初始委托人缺乏监督动机；即使有监督动机，也没有办法惩罚代理人，而且监督成本极高，致使初始委托人普遍出现“搭便车”行为。加上经理人市场和产品市场对代理人的外部监督和约束力量有限，国企也就难免出现主要负责人滥用权力，甚至贪污腐败等行为。这在很大程度上正是经理人利用甚至放大国企这一制度漏洞的结果，也对国企进一步改革与发展提出了新的挑战和冲击。 可见，深化国企改革的关键是要克服其固有的制度漏洞，把产权制度改革和完善企业法人治理结合起来，实现产权管理和运作的科学化。 如何补漏
这并不是说国企的危机是不可避免的。制度漏洞可以通过制度的完善来弥补。这种制度安排就是公司法人治理结构。完善的公司治理通过合理安排剩余索取权与控制权，来解决企业财产因所有权与控制权分离而产生的委托代理问题，尽可能降低代理成本和风险，提高企业的经营绩效。 企业的核心是人。从公司治理的演进过程看，公司治理要解决的主要问题也就是对代理人的激励和约束。激励的目的是使代理人有职、有权、有利，积极为委托人努力工作。约束的目的是使代理人的职位、权力、利益时刻受到监控和威胁，防止其为了自利行为而损害委托人的利益。两者之间的制衡成为公司治理有效与否的关键。失去制衡的公司治理只会出现两种结果：或代理人成为傀儡，或内部人控制失控，两者都不利于企业的发展。完善国企委托代理关系，同样要求建立所有者（委托人）与经营者（代理人）之间的制衡关系，解决经营者权责利的统一问题，这是现代企业制度的核心。因为在所有与控制（经营）发生分离条件下，要想使企业经营得好，必须使经营者有职有权有利，同时必须将经营者的职权置于较强的约束之下，避免出现“内部人控制”的弊病。 为此可借鉴上市公司的管理办法，如改善公司的股权结构，建立职业经理人的信托责任；健全董事会制度；强化审计委员会（监事会）的权威性和作用；建立和完善企业绩效评价和高级管理人员的激励机制；切实提高透明度，定期披露、审计企业财务报告，披露重大的运营状况、决策、投资，确保信息披露的真实性和准确性等等。在加强政府（国资委）对国企高管监督和管理的同时，要完善企业内部的民主管理制度，这是国企的内在要求。因为国企不同于非公有制企业之处在于，是工人说了算而不是资本说了算。国企建立并完善民主选举企业管理层、工人代表大会监督机构、民主监督公司财务以及人员任命等民主运行机制，由工人或工人选出来的代表监督与限制一切权力，包括管理层的权力，才能有效遏止国企高管尤其是“一把手”滥用权力、决策不科学不民主带来的巨大风险，使国企发挥出它应有的效率与活力。 总之，完善国企法人治理是一项长期的制度性建设，是现代企业制度的核心问题。抓住了法人治理这一根本，就等于抓住了微观经济的要害，对于促进企业运作的公正、透明和效率，抑制国企各种危机的发生具有极其重要的作用。 （作者系同济大学经济与管理学院副教授）
