19行情 众口一词吹捧“5·19行情”的危害



  投资者报(记者)

  曾经的辉煌和荣耀,虽事过境迁,也会被反复拿来品味,而在后来的回忆中,对历史的美化又往往变本加厉。在今年5月19日前后,几家官方指定信息披露的证券媒体同时刊发大量文章,纪念10年前的“5·19行情”,对那一场持续长达两年的大牛市无限留恋。

  历史当然不容否认,回忆也在情理之中,特别是我们刚经历了去年的大熊市,重新迎来持续上涨。今年恰逢“5·19行情”十周年,投资者有所联想并寄予美好期望,完全可以理解。但我们担忧的是,多家官方指定信息披露的证券媒体,对此近乎整齐划一的赞扬口径,甚至用上了诸如“5·19精神”之类的溢美之词,让许多经历了中国股市发展历程的人颇费思量。

  市场与计划虽不完全对立,但在自由买卖的市场上,要让所有参与者做到整齐划一,除非有强力牵引,否则不是件容易的事。或者说,如果市场上自发地只有一种声音,一种倾向,一种看法,往往意味着市场已被扭曲。或极度悲观,或极度颠狂,总之非常不健康。

  就像10年前的“5·19行情”,当时究竟因何而起,后来造成什么影响,今天如何全面评价,我们相信,A股市场的所有监管者、投资者、融资者以及旁观者,看法并不一致。即使有许多人喝彩,也会有许多人喝倒彩,毕竟凡事都有正反两面,否则就不是辩证法了。

 19行情 众口一词吹捧“5·19行情”的危害
  那是一场政策利好推动下的上涨,但事实上也是政策过度作用于股市的一种强刺激,而这种中国特色的政策市行情,直到今天仍在延续。

  那是网络股引领的持续上涨,但也是无业绩支撑的概念炒作典型,这种阴影在其后的中国股市一直存在,看看如今还很疯狂的新能源概念股或ST类股票,就不难明白其余毒。

  那是散户主导下的中国式牛市岁月,但也是缺乏机构投资者,庄家任意操纵股价的狂欢年代。

  既如此,面对10年前的股市历史亮点,官方指定信息披露的证券媒体们,众口一词地肯定、拔高到近乎肉麻吹捧,就不是一种正确面对历史的态度。如此滥用传媒平台歌功颂德,显得颇为低俗,说难听点,未尝不是对理性投资者智商和判断力的一种污辱。

  不容否认的是,中国股市的信息仍高度不对称,而官方指定信息披露的证券媒体,有着天然政策优势,在各类信息占有上处于绝对强势。我们理解证监会如此制度安排的良好一面,就是要通过这些指定的信息披露媒体,准确、全面传达政策与市场信息,更好地为股市投资者服务,更充分体现证监会所倡导的“公开、公平、公正”原则。

  就是说,这些官方指定信息披露的证券媒体,担负着远比一般媒体更重大的责任,同时也可以发挥远比一般媒体更重要的作用。当然,反过来说,如果这些证券媒体守着指定信息披露的政策和信息优势,旱涝保收地长期占有上亿元信息刊登收入,不思进取,不守公正,没有真正领会落实证监会要求,没有切实为市场建设与投资者权益服务,而仅仅充当政策信息的被动传声筒,甚至甘愿为不那么光鲜的决策或市场乱象粉饰太平,其危害就太大了。

  每个投资者都熟悉:股市有风险,投资须谨慎。这不是随便说说的漂亮话,而是无数投机与投资的血泪教训总结。因此对于股市的方方面面,投资者需要有各种声音,利好的,利空的,看多的,看空的,鼓励的,批评的,机遇的,风险的,信息越多元,内容越全面,投资者才越有可能更理性地分析、判断,从而避免过度的乐观或悲观。

  当2005年A股跌到998点,或2008年跌至1664点时,在一片悲观声音里,那些提醒投资者关注结构性转机的声音,就非常难得。同样,当2001年A股涨至2245点,或2007年上冲至6124点时,在仍然乐观的氛围里,那些警示投资风险的声音,更显得可贵。

  而许多投资者之所以错过那两次历史性抄底良机,也没能躲过那两次毁灭性套牢高位,恰恰是因为在那些关键时点,投资者所知道的市场分析并不多元,包括官方指定信息披露的证券媒体们,没有真正尽到责任,没能包容并传播足够多样化的声音,这是非常遗憾的。

  我们不必强调,真理往往掌握在少数人手里,因为在股市中,多数时候,多数人的看法就是市场的倾向和结果。投资,与其说是钱与钱的战争,不如说是掌握着钱的不同人群间,对投资标的价值不同认识的战争。在同一时点,针对同一投资标的,你看空卖出,我看多买进,于是我们成交。一卖一买,只是投资者不同的看法和行动,无所谓谁对谁错。

  客观地说,从“5·19行情”以来的10年里,中国股市的确已经发生了许多重大变化,我们所处的投资环境,正在变得更好。机构投资者从无到有,成为市场新的主导力量;优质上市公司的数量和权重,比十年前有了质的飞跃;中国股市已经跃居世界第三,和中国经济在全球的地位更相匹配;更重要的是,股市投机不再是绝对的主流,基于价值的投资越来越有市场,选择也越来越多,这都是我们看重A股未来,相信牛市不远的重要依据。

  但越是市场前景看好,我们越需要审慎前行。尤其是肩负重任的决策者和承担信息披露重任的官方指定证券媒体,如何宽容地对待多元声音,如何有判断地传播对立看法,如何辩证地看待历史是非,每一个关心中国股市公平与效率的人,都要三思而行。类似众口一词吹捧“5·19行情”的群体性报道行为,趁早杜绝为好,以免迷乱误导了亿万投资者的眼睛。  

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