爱华网投资者报(首席研究员 吴强) 早上8点，家住南京郊区的王先生走出家门，来到小区停车场，打开他8万元的纯电动汽车车门，分离连接在太阳能充电桩上的充电器，启动汽车。 汽车安静地驶入通往城区的林间道路，没有噪音，也没有尾气排放。15分钟后，在卫星导航的引导下，王先生将车停在地铁站前的智能停车位，走进地铁。45分钟之后，他按下CBD某写字楼工位上的电脑开关。 欢迎来到2020年！ 在这一年，汽车，包括新能源汽车，已经成了普通工薪阶层日常的代步工具。中国汽车保有量超过2.5亿辆，汽车产业集中度增加，行业老大在全球排名第五。每个家庭都拥有一辆或两辆轿车，不仅提高了人们的生活品质，同时也不会给人们带来太多的财务压力。 要实现这样的梦想，从2009年开始的黄金10年中，我们需要更加开放汽车产业政策，加速推动汽车的技术变革和使用环境的改善，尽快发展城市轨道交通和公路智能交通，更加完善汽车金融。 影响汽车业的大变革 汽车行业的变化，还受诸多外部因素影响，总体来说可分为拥车成本和用车环境。 拥车成本分为购买成本和使用成本，这两部分都占用了人们的可支配收入额度。目前一辆中低级轿车的价格在6~8万元之间，这相当于普通城镇职工2~3年的总收入，我们假设城镇职工一年可以将总收入的10%用于存款，这意味着一个普通家庭，如果没有买房和其他大笔费用支出的需求，需要存款10年才有能力购买一辆汽车，而一辆汽车的汽油、保险、保养及税金等各项开支，一年约1万元左右，对于一个普通收入家庭而言，即使买得起车也用不起车。 所以，要促进汽车消费，一方面需要通过发展汽车贷款，降低人们的购车门槛，人们可以通过分期付款方式，将未来的现金流用于购买车辆，另一方面，需要发展汽油的替代能源，降低用车的日常成本。 当然，政府在税费方面的放松，以及金融机构为汽车信贷提供配套的保险服务，也是促进汽车消费的必要措施。 而从经济学角度看，通过汽车消费的促进，可以拉动汽车上下游产业链的发展，从而提供更多的就业机会，为人们创造更多的收入以拥有更强的汽车购买力，形成良性的“生产—消费”循环，对经济发展将起到很大的推动作用。 汽车的使用环境，也将在未来10年发生巨大的变化。我国政府在金融危机以来的经济刺激方案中，已经有所涉及，值得关注的有三点。 城市轨道交通将高度发达，使人们的居住范围外延到郊区。这一变化对汽车行业的影响是，首先郊区的低房价减少了人们在房地产方面的支出，置换出了购买力，以增加对汽车的消费。同时郊区的公共交通体系不如城市发达，拥有私人轿车的必要性大大增加。而自驾车将以经济型小车为主，主要用于满足住所到轨道交通枢纽的摆渡性功能，其次是周末出游功能。 随着城区交通拥堵的增加，政府将提高车辆进入市区的成本来进行交通管制。 同时，随着高速公路投资回收期的临近，对于连接城市与城市间的高速公路，收费可能会有下降趋势，而对于取缔国道和省道的收费站的行政力度也在不断加大。所以综合来看，解决城市交通拥挤问题可以采取更多的经济和技术手段来解决，汽车的使用环境将不断改善。 消费者环保意识的增强对汽车行业也将产生较大影响。石油能源污染对环境的破坏已经被越来越多的人意识到，在这种情况下，选择无污染的新能源汽车日益成为时尚。如果新能源汽车在经济性方面比汽油车更有优势的话，市场将很快崛起。（见图1）美国的数据表明，混合动力汽车在过去五年的销量增速达到年均35%，远远大于传统汽车6%的年均增速水平。 政府管制放松，汽车制造业准入门槛下降是近年来汽车发展的重要原因，如果管制能进一步放开，吸引更多的民间资本和人力资源进入这一市场，同时在适当的时候开放外国车厂直接投资的准入门槛，或调低关税开放进口汽车的竞争，将给汽车产业的发展带来新机遇。 汽车业黄金十年 国家统计局《2008年国民经济和社会发展统计公报》表明，截至2008年底，全国民用汽车保有量达到6467万辆（包括三轮汽车和低速货车1492万辆），比上年末增长13.5%，其中私人汽车保有量4173万辆，增长18.1%。民用轿车保有量2438万辆，增长24.5%；其中私人轿车1947万辆，增长28.0%。私人轿车占民用轿车保有量的80%。 清华大学汽车工程系主任欧阳明高认为，人均汽车拥有量还有很大增长空间，但按目前的增长速度和油耗水平，我国汽车保有量到2020年将超过1.5亿辆（千人拥车超过100辆，达到目前的世界平均水平）。届时，汽车的年耗油将突破2.5亿吨。所以在严峻的能源环境约束下，发展节能环保汽车，实现能源转型势在必行。 10年后汽车保有量究竟会是多少，取决于前面分析过的三大因素，人们的购买力、汽车的购买、使用成本和交通容量。 中国轿车保有率水平远低于全球平均水平。截至2008年底，中国千人轿车拥有量只有18.7辆，不仅远低于全球总体每千人拥有134辆轿车的水平，而且还大大低于巴西、俄罗斯等与中国发展水平相近的国家（见表1）。 观察世界各国人均GDP和千人拥有轿车数量的数据，我们发现，中国如果要实现千人轿车数量100辆的话，年人均GDP应该在2500美元以上，而IMF公布的数据表明，2007年中国按购买力计算的人均GDP就已经达到2460美元。按照中国目前GDP的增长速度，如果年均保持6%的增长，2020年中国的人均GDP有望接近1.2万美元，在这种情况下千人轿车拥有量达到150~200辆将不是一个困难的目标。
这就意味着那时中国的轿车保有量在至少2亿辆左右，如果考虑所有商用车型的话，中国汽车总量将超过2.5亿辆。中国将有望超过美国成为世界拥有汽车最多的国家（见图2）。 如果能达到这一目标，未来11年每年的汽车保有量的年复合增速为12%，到2020年，中国汽车内需将拉动2700万辆的净增加量，如果加上用于出口(2007 年前11 个月，中国汽车产品净出口金额达135.0 亿美元，约占同期中国对外贸易顺差总额的5.6%)和报废车辆更新的需求，需要至少3000万辆的年生产能力才能满足市场需求，按平均每台车价格10万元计算（2008年约为12.8万元），将增加3万亿元的工业产值。 另外，汽车产业链几乎涉及国民经济所有部门，其发展对上下游具有巨大的辐射和拉动效应（见图3）。据测算，目前我国汽车工业产值每增加1元，可给上下游产业带来约3.25元的增值，这意味着届时汽车工业带动的总产值将近13万亿元，而由此创造的就业机会、推动经济良性发展的作用，更是意义重大。 根据我们的分析，虽然现在中高级轿车的价格水平高于国际市场，但中低级轿车的价格基本和国际接轨，甚至有些车型低于国际价格。今年以来，为了促进汽车的消费，政府又下调了1.6升以下轿车的购置税，这使得普通百姓购买汽车的门槛进一步降低。而养路费改为燃油税的政策，进一步降低了小排量汽车的日常使用成本。所以，如果汽车金融能够进一步发展，中国汽车消费的再次井喷局面指日可待。 道路交通问题也是制约汽车发展的因素之一，但中国近年来在公路交通建设的投入巨大，已经基本形成全国的高速公路交通网，国道、省道和城市道路的质量也大幅度改善，为汽车行驶提供很便利的道路条件，而且随着道路管理水平的提高，使用效率也在逐步提高，但是中国总体上的道路汽车密度还很低，每公里公路的汽车不足17 辆，仅相当于发达国家三分之一的水平。这为汽车工业的发展奠定了良好的基础。 但实现这一目标的最大悬念，就是人均可支配收入在人均GDP中能否占到一个合理的比例。只有人们能成为经济增长中最大的受益者才能真正拉动汽车消费，反之如果国富民穷，或财富过于集中，那么人们的购车能力则非常有限。这个逻辑也许能解释，为什么中国人均GDP达到5943美元，但轿车千人保有量还远远低于同等条件下的其他国家。 汽车产业链未来的变化 上世纪90年代，全球汽车行业经过一系列大规模重组后，丰田、通用、福特、大众和本田等五大汽车公司已占有全球市场约50%的份额。由此我们可以看到，汽车属于资金和技术密集型行业，规模效应直接决定了企业的竞争力。 中国政府清楚地认识到了这一点，在今年3月出台的《汽车产业调整和振兴规划》中，明确提出汽车行业的兼并重组需要取得重大进展。通过兼并重组，形成2~3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4~5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内。 中国2008年汽车总产量为932万辆，在2009 年3月20日，《汽车产业调整和振兴规划》中也明确提出2009年汽车产销量力争超过1000万辆，三年平均增长率达到10%的目标。按我们分析的结论到2020年，我国的汽车产量将达到3000万辆，那么现有的汽车企业需要将产能扩大到现在的3.2倍。最后的结果一定不是所有的汽车厂产能都会扩大三倍，随着产业集中度的增加，中国完全可能让前5大汽车公司拥有50%以上的产能份额，这意味着这些公司的平均产能将达到300万辆，其中行业数一数二的领袖企业，年生产规模可能突破600万辆，有望进入全球第五大汽车公司的排名。 汽车企业的利润之源不仅来自于汽车销售，对产业链上下游的介入，也有利可图（见图4）。有分析人士认为，汽车产业链附加值也遵循标准的“微笑曲线”。以汽车研发设计为核心的上游和售后服务为核心的下游附加值较高，处于中游的组装制造环节将非常成熟，附加值微薄。分析全球领先的汽车公司我们可以发现，车企对上游的研发设计一直牢牢控制，对产业链下游的介入，也将重点放在资本依赖度高、投资回报丰厚的汽车金融领域。 整个汽车产业链的其他部分，市场规模巨大。上游的原材料和零部件生产，已经形成与汽企稳定的配套关系，随着汽车产量的增加，上游企业的产能规模也会不断扩张，以满足车企的需求。值得关注的是，汽车电子、新能源等新技术的发展，将使更多拥有技术创新能力的材料和零部件供应商，进入汽车产业链的上游环节。整车制造的下游是新旧车销售、养护、汽车文化等服务业，这些行业的特点是个性化程度高，众多的中小企业参与，容纳大量就业人口，为汽车拥有者提供各种增值服务，从而促进汽车消费的发展。 逐鹿中原，谁是王者？在巨大的产业机会面前，哪家公司有能力把握机会，成为世界级的汽车生产企业？这不但取决于目前汽车企业在资本储备、技术研发和品牌价值等各方面的综合硬实力，还取决于企业的理念、梦想和管理等软实力。还有就是别犯“赌错技术趋势”这种方向性的错误。
