爱华网作者：联合证券 朱俊春
1 乐观看点
市场经历短暂调整后仍具备上行动力
最近公布的一系列宏观数据均显示中国经济度过了最坏阶段，正沿着复苏道路前进（南方）。如果未来基本面逐步改善得到印证，在充足的流动性刺激下，市场目前的估值水平可以获得支撑（景顺长城）。投资对经济的拉动作用将进一步显现,拉动作用的显现必将体现在部分经济指标的好转上，这将为市场的前行提供有力的支撑（摩根士丹利华鑫）。放开流动性为标志的财政扩张政策将是一个长期政策，这将坚定投资者对于政府持续刺激经济和保障股市稳定运行的信心，并有效减弱未来市场看空情绪的影响力（国投瑞银）。创业板的推出以及主板IPO的重启，可能要等到下半年以后才会推出。A股在经历短暂调整后仍具备上行动力（国泰）。
2 悲观谨慎
市场脱离底部区域过程是复杂的
展望后市，虽然西方经济体的进一步衰退得到了初步控制，但是其实质性复苏还须等待进一步经济刺激措施（国投瑞银）。信贷规模的变化和管理层是否会出台影响市场走势的消息如IPO何时重启等以及猪流感这一新增不确定因素将在很大程度上影响市场（国投瑞银）。“新流感”仍有可能构成短期内压制市场上升的重要力量，需要密切关注（银华）。拉长时间看，后续政策会越来越少，信贷高增长也不可持续，一旦市场对政策的预期改变，则股市回落的可能性较大（博时）。经济脱离底部的过程是复杂的，预期和现实的喜怒转换仍将在未来行情中得到反复演绎（中海）。
3 配置风向
攻防结合，重心向蓝筹股转移
关注周期性行业、概念板块以及涨幅过大的中小盘个股的短中期风险，这类股票在短中期的市场波动中将会有较大的振幅（国海富兰克林）。建议重点关注零售、地产、食品饮料等与消费相关的行业。另外，考虑流动性过剩下的板块轮动特性，建议关注涨幅落后，基本面可能改善的化工和钢铁行业（博时）。短期可继续看好销量超预期的房地产、汽车板块，以及预期出台扶持政策的新能源板块，同时策略上建议投资重心向蓝筹股转移，属于进攻与防守有效结合的配置（益民）。从配置角度说，短期受到猪流感恐慌打压，而行业趋势仍向好的部分股票，反而带来很好的买点，比如航空(农银汇理)。
