爱华网作者：麦格里资本证券 陈其志
在过去两周的升市中，牛熊证及认股证成交额均有增加，尤其是以认股证增幅最为明显。但是本周港股波动及持续上升，令大量熊证被强制收回。认股证市场成交额上周维持在40亿~60亿港元，到本周二(5日)及周三增至80多亿港元，占大市总成交逾一成。在牛熊证中恒指牛熊证占比超过8成，整体成交在过去两周维持在68亿~75亿港元，占大市成交比重由10%降至约8%~9%。
港交所价升，沽空工具受捧
近两周，港交所(0388.HK)升幅达37%，周二时重上100港元水平。在股价上升中，港交所牛证街货量出现下跌，而资金流向亦以流出为主。反之，其认沽证及熊证，却出现街货量告升及资金流入现象。 港交所认沽证的街货量从4月27日起由10亿份增至5月6日的16亿份，其间每日流入认沽证金额在281万~1595万港元之间。港交所熊证情况相仿，街货量由27日时约2.7亿份，一度升至逾3.5亿份，本周后期收回至1.63亿份。其间每日流入金额在311万~989万港元。 反观，港交所认购证街货量过去两周维持在3亿~3.5亿份，到本周四才回升至4.2亿份，资金以流出为主。相关牛证街货量则轻微回落，由4月27日的3120万份，降至5月5日的541万份，6日再度回升至2233万份，资金流向以流出为主，介乎8.5万港元~349万港元。
内资银行股看空类权证活跃
工商银行(1398.HK)认股证占整体认股证成交比重于4月29及30日一度超过10%，而其他交易日亦有约6%至7%，位列五大成交认股证之一。 4月28日，工行的策略性股东持股禁售期届满，该股从低位4港元展开升势，本周四高见4.87港元，升幅达21%。其认购证及牛证街货量出现回落，认沽证街货量却增加，而认沽证及熊证资金流向，均以流入为主。工行认购证街货量4月27日起从17亿份开始下跌，本周已低于10亿份，其牛证街货量情况相仿，由30日的2200万份，降至逾300万份，本周三则回升至859万份，资金流向则互有进出。 工行认沽证街货量则由4月27日的2.1亿份，持续增至本周的3亿份，每日资金流入金额在352万~1585万港元。熊证街货量持续保持在逾8000万份水平，直至本周二开始才回至约5900万份，资金亦以流入为主。 建设银行(0939.HK)，过去两周由4.16港元升至本周5.1港元，累计升幅约22%。同期其认购证及牛证街货量告跌，但认沽证及熊证街货量则告升。其认沽证街货量由27日的1.48亿份，增至本周逾2亿份，同期资金亦告流入，金额在425万～694万港元。建行熊证街货量由27日的4687万份，升至本周二的8307万份，街货量保持在较高水平。其间资金亦以流入熊证为主，金额在24万~605万港元。数百只熊证被强制收回 在绝大部分交易日中，牛熊证每日成交额均高于认股证，但情况却在本周二(5月5日)开始逆转，并一直持续至本周尾段。 周一恒指最高曾见16387点，收市报16381点，升861点。令多达96只熊证被强制收回。而理论上有剩余价值的R类熊证中部分也因为指数升幅较大而失去剩余价值。本周二牛熊证成交额74.3亿港元，占大市总成交约9.56%，而认股证则由过去的40亿~60多亿港元，急增至84.1亿港元，占大市总成交约10.82%，成交金额较牛熊证高。 认股证成交额多于牛熊证的情况，在周三及周四仍然延续。周三港股成交额再度升至804亿港元，认股证成交占大市成交比重约10%，达80.6亿港元，而牛熊证则为71.7亿港元，占大市成交比例约8.92%，稍逊于认股证。 周四成交额增加至952亿港元的年内高位，恒指亦创年内新高。当日再有75只熊证被强制收回。认股证当日成交达76.2亿港元，占大市成交比重约8.01%，牛熊证则为73.1亿港元，占大市成交比重约7.68%，也比认股证成交额少。
