爱华网每经记者 马超彦
一纸出售和竞购空调资产的公告书，使得四川长虹(6.54,-0.06,-0.91%)（600839，收盘价6.60元）与美菱电器(11.39,0.16,1.42%)（000521，收盘价11.23元）近日轮动涨停。 11月10日，四川长虹公告将挂牌出让旗下四川长虹空调有限公司（以下简称长虹空调）100%股权和中山长虹电器有限公司（以下简称中山长虹）90%的股权，总计转让价格不低于3.93亿元。昨天（11月16日），美菱电器闪电般地发布了竞买公告，随之该股迎来了第二个涨停。 美菱电器称通过此次收购，“将进一步丰富公司的产品线”，公司可以拓展新的盈利增长点，并进一步做大做强白色家电产业。
业内人士一致预期美菱电器此次竞买成功的概率非常大，但经《每日经济新闻》记者采访的分析师均认为：此次收购恐怕并不能给美菱电器带来实质性的利好，未来若家电行业景气不再，空调业务恐怕反而可能会变成负担。 产业链条的内部整合 美菱电器公告称，公司董事会已经审议通过了竞买长虹空调和中山长虹股权的议案，这意味着美菱电器正式加入了竞买的行列。这似乎印证了此前业界的猜测，“据我了解，长虹出让的条件都是向着美菱电器的”，一位分析师告诉记者。 四川长虹作为美菱电器的控股股东，目前已经形成了产业多元化，集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、商用系统电子等产业为一体，其在CRT彩电领域具备较强的竞争能力。但天相投资顾问公司研究报告指出，随着行业的发展，这种传统的竞争优势已经被逐步弱化。 “成就大家电概念需要一定的实力”，爱建证券分析师表示，四川长虹的摊子过大，需要整合，而此前的一系列资产调整，包括通过收购华意压缩(8.64,-0.09,-1.03%)和自建东元空调压缩机项目实现对冰箱和空调产业链的上游布局等，在他看来效果并不明显。 此次资产的出让无疑也是四川长虹内部产业整合链条上的一环，“长虹想把美菱打造成一个白电资产的平台”，国都证券分析师告诉记者。 实质性利好？还有待观察 美菱电器竞买四川长虹的空调资产，“我并不看好”，记者采访的两位分析师观点一致。原因是家电行业竞争惨烈，四川长虹空调业务盈利能力并不突出（截至今年6月30日，长虹空调净利润为360.31万元，中山长虹为252.33万元），且核心竞争力无法和美的电器(22.00,-0.15,-0.68%)和格力电器(28.70,-0.20,-0.69%)相媲美。 在政策的推动下，格力和美的今年高调进军变频空调市场，中怡康零售监测数据显示，上半年美的、格力销量位居前两把交椅。两位分析师均认为“美的和格力优势非常明显”。 而之前美菱电器没有空调业务，虽然竞买本身是实现多元化的一步棋，但分析师认为成就大家电概念需要实力，美菱本身似乎没有这个实力去追赶美的和格力。爱建证券分析师认为，“收购空调资产所带来的实质性利好有待观察。” 美菱电器三季报显示，今年1月～9月归属于上市公司股东的净利润为1.84亿元，比上年同期增长了859.04%。公司业绩的大幅增长却主要得益于投资收益增加，报告期内公司通过处置旗下金融资产取得的投资收益达到9891.34万元，占到了当期净利润的的54%。由此可见，公司主营业务的增长不突出。 如果家电行业整体形势继续向好，美菱此次收购空调资产的效果可能会显现出来，如果受各种因素的影响，家电行业形势不再明朗，那么“空调资产有可能成为一块负担”，国都证券分析师表示。 对于美菱电器的两个涨停板，分析师认为纯属资金的炒作
