爱华网得益于中国四万亿人民币的经济刺激政策，铁路和廉租房建设等等，全世界大多有色金属价格都从今年开始进入了一个新的上升通道。日本申铜协会5月20日表示，由于中国的需求强劲，09年日本铜及铜合金加工材产量将达到70万吨，比原先的计划增加17%。而上海期货交易所得铜价今年以来已经累计反弹了49%，中国的铜进口连续三个月刷新纪录。这种全球经济弱势环境中的行业性牛市能持续多久呢，下面我们用一组数据来说明
下面是过去两个星期国际有色金属市场信息（2009.05.08-2009.05.22）
铜 两市均下跌。LME跌幅0.2%，最新库存为333375吨，双周减少55625吨。最新现货价为4586美元/
吨。沪铜走势弱于伦铜，最新现货价为37050元/吨，跌幅3.4%，SHFE库存为33798吨，双周增加6108吨。
铝 伦铝上涨，沪铝下跌。LME最新库存为4191975吨，较两周前增加353425吨，现货价收于1407美元/吨，双周上涨1.0%。沪铝走势弱于伦铝，最新现货价12830元/吨，较两周前下跌1.5%，SHFE库存为173890吨，较两周前增加7240吨。
铅锌 伦铅上涨，沪铅下跌。伦铅较前两周上涨4.1%，最新现货价为1422美元/吨，LME铅最新库存为74525吨，较两周前增加1200 吨。沪铅较两周前下跌1.1%，现货价为11900元/吨。两市锌均上涨。伦锌较两周前上涨1.8%，现货价收于1467元/吨，LME锌库存为317750吨，较两周前减少8150吨。沪锌较两周前上涨0.8%，现货价收于12725元/吨，SHFE最新库存为86737吨，较两周前增加6663吨。
锡 伦锡上涨，沪锡微跌。伦锡上涨7.1%，现货价为13975美元/吨,LME库存为14350吨，较两周前增加2190吨。沪锡走势弱于伦锡，现货价收于104000元/吨，较两周前下跌0.3%。
镍 伦镍上涨，沪镍微跌。伦镍较两周前上涨6.4%，现货价收于12525美元/吨，LME库存为109776吨，减少3264吨。沪镍走势弱于伦镍，较两周前下跌0.1%，现货价为101500元/吨。
黄金 两市均上涨。伦金最新现货价为954.8美元/盎司，较两周前上涨3.2%，沪金最新现货价为208.6元/克，较两周前上涨2.6%。
有色金属现货交易主要数据
报价机构 品种 最新价 涨幅% 09年最高价 09年最低价 09年平均值 同比% 铜 4586 -0.2 4766 3051 3817 -45.0 铝 1407 1.0 1575 1254 1391 -45.8LME 铅 1422 4.1 1527 992 1248 -39.5美元/吨 锌 1467 1.8 3161 1060 1266 -31.9 锡 13975 7.1 14400 10055 11577 -37.5 镍 12525 6.4 13420 9405 10913 -47.7 黄金 954.8 3.2 989 811 908 4.4 铜 37050 -3.4 45225 27000 33619 -39.1
铝 12830 -1.5 14825 11725 12764 -24.8SMM 铅 11900 -1.1 13100 10600 12223 -28.2元/吨 锌 12725 0.8 13675 10400 11509 -25.5 锡 104000 -0.3 114000 96750 100372 -30.0 镍 101500 -0.1 128000 84000 93641 -46.6 黄金 208.6 2.6 217.5 180.4 200 2.0
数据来源：LME、SMM，
注：1、LME黄金报价单位为美元/盎司，SMM黄金报价单位为元/克，最新价取05月22日重点关注有色上市公司估值情况 元/股 倍
（收盘价取05月22日）公司名称 收盘 P/B 08EPS 09EPS 10EPS 08P/E 09P/E 10P/E西藏矿业 20.58 9.6 0.18 0.34 0.43 114.3 60.5 47.9包钢稀土 18.55 9.6 0.21 0.45 0.55 88.3 41.2 33.7厦门钨业 15.80 5.4 0.30 0.38 0.52 53.2 41.6 30.4宏达股份 16.29 7.6 -0.57 0.27 0.58 -28.6 60.3 28.1锡业股份 21.24 5.9 0.04 0.61 0.82 531.0 34.8 25.9中金岭南 17.52 5.0 0.39 0.66 0.85 44.9 26.5 20.6云铝股份 7.66 2.9 0.07 0.10 0.30 109.4 76.6 25.5金钼股份 12.98 3.0 1.11 0.57 0.68 11.7 22.8 19.1云南铜业 21.85 8.3 -2.22 0.30 0.63 -9.8 72.8 34.7江西铜业 27.33 3.9 0.76 0.52 0.81 36.0 52.6 33.7焦作万方 12.19 3.3 0.69 0.16 0.28 17.7 76.2 43.5中国铝业 10.62 2.7 0.0007 0.04 0.08 15171.4 265.5 132.8平均值 5.6 1345.0 69.3 39.7H股主要有色金属上市公司估值情况 港元/股 倍
(收盘价取09年05月22日，除中铝、江铜外其余EPS 为市场普遍预期)公司名称 收盘 P/B 08EPS 09EPS 10EPS 08P/E 09P/E 10P/E湖南有色 1.72 0.9 -0.23 0.04 0.09 -7.5 38.8 19.7中国铝业 7.19 1.3 0.00 0.05 0.09 9038.9 158.2 79.1紫金矿业 6.60 4.9 0.25 0.26 0.28 26.4 25.7 23.3江西铜业 11.26 1.1 0.86 0.59 0.92 13.0 19.1 12.2洛阳钼业 4.81 1.6 0.39 0.17 0.28 12.4 28.8 17.4平均值 2.0 1816.7 54.1 30.3国外主要有色金属上市公司估值情况 倍类别公司 名称货币 收盘价 P/B 08EPS 09EPS 10EPS 08P/E 09P/E 10P/E综合 必和必拓 USD 33.46 3.8 2.75 1.77 1.47 12.2 18.9 22.8 力拓 USD 64.44 3.2 2.86 3.43 3.83 22.5 18.8 16.8铝 美铝 USD 8.86 0.7 -0.09 -1.00 0.39 -98.4 -8.9 22.8 世纪铝业 USD 6.14 0.5 -20.07 -3.25 -0.72 -0.3 -1.9 -8.5 凯撒铝业 USD 29.27 0.8 -3.43 1.97 2.20 -8.5 14.8 13.3铜 Xstrata USD 19.46 5.0 1.60 0.64 1.19 12.2 30.5 16.4 麦克墨伦 USD 48.34 6.8 -29.72 1.14 3.06 -1.6 42.6 15.8锌 Nyrstar EUR 6.03 0.9 -5.85 -0.50 -0.12 -1.0 -12.1 -51.1 韩国锌业 KRW 142000 1.4 15996 13415 17452 8.9 10.6 8.1锡 印尼蒂玛 IDR 1930 2.5 267 125.64 193.96 7.2 15.4 10.0 秘鲁明苏尔 PEN 5.70 2.1 0.81 0.51 0.66 7.1 11.2 8.6镍 Norilsk RUN 109.00 1.0 29.21 19.02 2.94 3.7 5.7 37.0 Eramet EUR 186.50 1.8 27.03 1.64 6.61 6.9 114.0 28.2黄金Barrick Gold USD 38.00 2.1 0.90 1.72 1.80 42.2 22.1 21.1 Newmont USD 47.04 2.6 1.88 2.06 2.52 25.0 22.9 18.7平均 2.3 2.5 20.3 12.0从上两周的有色金属价格来看，国际国内基本金属价格平稳，市场上有色金属股估值压力增加。LME金属期货价格平均下跌0.09%，SHFE金属期货价格平均上涨0.86%，而在国内市场上，有色金属价格走势呈现一定的差异；上周，A股有色金属股明显强于整体市场表现。上周A股有色金属指数上涨7.04%，上证综指上周下跌6.23%。国际市场有色股指表现稍弱周涨幅3.71%，香港有色金属股表现强劲，上周平均涨幅16.84%。
中国对于有色金属的强劲需求和大量进口是支撑本轮基本金属强劲反弹的主要动力。但是，中国在国际有色金属市场上的巨大进口量是难以长期持续的，国外投资分析家也认为从下半年开始，美洲和欧洲等发达国家将逐步从中国手中接过有色金属的进口量，其需求将直接决定有色金属价格的未来走向和本轮有色金属牛市是否能持续。
自09年以来，中国有色金属收储和贸易商的庞大进口量把国际有色金属价格从底部托起、推高。庞大的中国需求在吸收多余产量和限制交易所库存方面起到了至关重要的作用。可是，随着接下来的六七八月份国内金属消费淡季的到来，中国买家在目前高价位采购金属的意愿已经逐步萎缩，中国的进口需求将可以预见到的在下半年开始显著回落。这种趋势目前已经苗头初现。
在上面的市场数据分析中，铜、铝和锌的沪伦价差进一步收窄，暗示中国的进口有色金属的脚步已经开始滞缓，而在未来这一趋缓可能会更明显。与此同时，三大金属的现货升贴水也已经开始下滑，铜的现货升水已经处于09年02月份以来的最低水平，铝的现货升水已经变成了平水，这些数据表明金属现货市场的紧张局面已经得到大大缓解。日前也有分析家指出指出，在当前这种现货升贴水持续下滑的情况下，发达国家有色金属的消费需求能否有力激活并释放直接影响到金属价格能否在下半年持续维持目前的强势。
