爱华网系列专题：《纸币经济为何造成天下大乱：出轨的纸币》
《报告》强调，市场发展的目的是促进经济发展。为此，要把满足经济发展的实际需求作为推动金融市场体系建设的基础，按照经济发展的客观要求，加快推动金融市场建设，充分发挥金融市场在经济中的核心作用；要明确市场发展需要综合提升金融市场的广度、深度和市场容量；要明确市场发展的核心在于提振市场功能。这是要求金融坚守服务经济的定位，不要"为金融而金融"，因为金融市场发展的核心在于提振市场功能，而不是市场炒作和市场泡沫。 "隔离论"直指资源金融，特别是土地金融，以及资源金融聚集的资本市场。这是中国人对金融危机根源的准确判断和采取的果断措施。此后，银监会主席刘明康明确表示，要坚持从源头上控制信贷杠杆率，银行业要与波动较强的资本金融市场风险有效隔离，加强资产证券化业务的监管，引导银行业金融机构审慎开办资产证券化业务，防止房地产信贷风险通过证券化被放大。"隔离论"直指资源金融，特别是土地金融，以及资源金融聚集的资本市场。这是中国人对金融危机根源的准确判断和采取的果断措施。接下来，就看实践效果怎样了。银行是中国金融业的绝对主体，"隔离论"开始了银行的去杠杆化和去泡沫化，实际上也代表了中国金融业的去杠杆化和去泡沫化。这是对近年来"金融大跃进"的一次拨乱反正。 双层基础之"核心作用" 表面上看，中国近几年的"金融大跃进"好像实现了"金融是经济的核心"的功能，但实际上扭曲了其核心作用。 在现代经济和纸币条件下，金融确实是经济的核心。在整个市场体系中，金融市场是最基本的组成部分之一，是联系其他市场的纽带。在现代市场经济中，无论是消费资料、生产资料的买卖，还是科教资料的开发和流动等，各种市场的交易活动都必须通过货币的流通和资金的运动来实现，都离不开金融市场的媒介和支持。从这个意义上说，金融是现代经济的核心。
金融的核心功能类似于心脏和血管对人体的功能。心脏和血管发挥作用离不开整个身体的健康，金融市场功能的发挥程度，主要取决于整个市场的建立基础与发展方向。各国金融市场发展的历史和现实表明，金融市场只有建立在真实信用和现实社会物质再生产基础之上，坚持与物质生产流通紧密相关并为之服务的发展方向，才能在健康发展中充分发挥其功能。还要明确，金融的"核心作用"并不是说金融业的块头要最大，小块头也可以是核心。金融业不要追求在整体经济中的大比重，而要追求大贡献。 此次全球金融危机最新证明： 第一，金融自身过度膨胀，脱离实体经济太高太远，最终必会破灭。虚拟经济必须是实体经济基础上的虚拟经济，离开实体经济的坚实基础，就会成为无本之木、无源之水。 第二，金融的实体经济基础由两层组成，一层叫实业，一层叫资源。如果资源泡沫膨胀，则会压垮实业，继而拖垮整个实体经济，最后引发金融危机。因此，金融业必须自觉地以实业为最终基础。这一点是此次大危机的真正教训。 "足道"面前微不足道如果金融市场的活动脱离了上述两个基础与方向，特别是第二层次的基础和方向，不仅难以发挥其核心功能，而且还会出现诈骗、投机、泡沫和操纵市场等不良现象，加大金融风险，破坏金融市场的正常运作和经济的稳定，直至引发金融危机并在国际间迅速传播。当然，要使金融市场正常、充分地发挥其功能作用，必须具备相应的条件与环境，其中主要是法制健全、信息披露充分、价格机制灵活、市场进退有序等。 惊人的金融相关率 近几年，金融业的膨胀是经济金融化的结果。 经济金融化，即金融不但在功能上是经济的核心，而且在数量上成为经济的重心。这是经济"金字塔玩倒立"的最重要原因。 经济金融化的进程始于美国，是美元与黄金脱钩后，纸币美元泛滥的必然趋势。该进程发端于20世纪70年代，80年代得到发展，90年代发展加剧，并使金融迅速成为经济的"半壁江山"。美国如此，整个世界经济随后也如此。这是因为贸易和经济的全球化助长了经济金融化的全球蔓延，这也是此次金融危机迅速在全球蔓延的历史原因。 金融相关率，是指一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。有一组可怕和惊人的数据，虽不十分准确，但具有很高参考价值：在一个世纪前，美国的金融相关率是0?07，英国的是0?03～0?35，德国的是0?12～0?15，法国的是0?16～0?20，意大利的是0?20。100年之后，这一比率提高到3?2以上，发达国家在20世纪90年代高达3?26～3?62之间；少数发展中国家，例如韩国，曾高达4?36。
