爱华网危机之年，企业该如何根据公司发展战略制定企业竞争战略？在这其中，资本又应该充当怎样的角色？
天下浙商网9月14日消息（《浙商》记者苏旭报道）：如何定义2008年这场席卷全球的金融危机？上海实业（集团）有限公司副行政总裁，海通证券有限股份公司副董事长，复旦大学管理学院特聘教授钱世政用了两个排比句，“百年不遇的金融海啸，非典型性经济危机”。
“注意，我说的是‘不遇’，而非‘一遇’。”末了，钱世政强调。
这一场景出现在2009年9月12日于宁波举行的复旦大学长三角管理高峰论坛上。
这位居住在上海，工作在香港的资本战略专家，由于经常“打飞的”在全球各地奔忙，因此被不少熟悉他的企业家们比喻成“太空人杨利伟的亲密战友”。
这场主题为“资本之路——公司竞争战略与金融市场”的论坛吸引了万丰奥特集团董事长陈爱莲、广博集团董事长王利平等企业家参与。钱世政拿出了可口可乐收购汇源果汁、中信泰富外汇巨亏和电王朱共山豪赌多晶硅这2008-2009年度中国资本市场三大著名案例，向在座的企业家们介绍了企业该如何根据公司发展战略制定企业的竞争战略。
这些案例，由于发生在“百年不遇的金融海啸，非典型性经济危机”之年，因而更加具有时代感，为企业家们提供了鲜活的资本运作经验和教训。
三大案例揭示资本之路
对于2008年9月初的可口可乐收购汇源果汁（01886.HK）一案，钱世政显得饶有兴味。在他看来，这一事件发生在雷曼兄弟申请破产保护之前不到半个月的时间中，恰恰证明了“危机来得着实突然”。
尽管最后收购未能成功，但钱世政认为这本应是一笔对双方皆有利的买卖。对可口可乐公司而言，可借助汇源品牌、客户资源、销售网络等有利条件快速实现在中国大陆的产品线扩张，改变其一直以来的碳酸饮料形象。而对于汇源果汁和其掌门人朱新礼来说，较高的估值则可令其在获得丰厚收益的同时，成功实现退出。
“所以，我们常说上市是手段，不是目的。同理，退市也仅是手段。”钱世政认为。而朱新礼的名言“像养儿子一样地办企业，像卖猪一样地卖企业”，则被认为是这一案例应带给民营企业家们的启示。
同时，钱世政还表示：“13亿人口的中国市场是世界资本市场的热点，新兴转型的中国经济蕴含着巨大的成长性。”对中国企业而言，这其中无疑蕴含着机会。
“以实体经济为依托，借助虚拟经济提升价值才是健康之路。”钱世政分析。在他看来，汇源如果成功地卖给可口可乐公司，那么，汇源果汁所走的，就是这样一条“健康之路”。而中信泰富（0267.HK）的巨亏案则是一个相反的例证。
2008年7月，中信泰富为降低投资澳洲铁矿项目而面临的汇率风险，与投行签订了16份累计外汇合约（Accumulator），中信泰富看多澳元，看空美元。但是9月15日金融风暴来临，澳元急剧贬值，中信泰富面临澳元亏损。
2009年3月25日，中信泰富发布的公告显示，2007年还实现了108.43亿港元盈利的中信泰富，2008年净亏损达126.6亿港元。受此消息影响，中信泰富股价25日、26日连续下跌，两个交易日共跌去逾10%。4月8日，董事长荣智健宣布辞职。
在演讲中，钱世政戏称Accumulator就是“I kill you later”（谐音，意为‘我将杀了你’），这场看起来似乎是“投资”的行为，其本质是“投机，甚至是“赌博”。同时，他也质疑这种看起来的“套期保值”行为，究竟是为了避险，还是为了谋利？
“这样的亏损，其实就是由于目标错位再加上工具错配而导致。”钱世政总结，因此，对企业家而言，“以实体经济为依托，借助虚拟经济提升价值才是健康之路”。
2009年6月，一篇“电王朱共山200余亿豪赌多晶硅”的报道引起关注。
该报道称，6月23日，中国保利协鑫能源控股aihuau.com有限公司 (03800.HK)宣布，将以总代价263.5亿元，收购江苏中能硅业科技发展有限公司100%股权，朱共山为协鑫能源第一大股东兼主席，而朱同时通过其全资子公司——智悦控股也握有江苏中能绝对控股权。
“在金融海啸导致光伏行业哀鸿遍野的冲击下，这是‘电王’朱共山对巨资投资多晶硅行业的冒险式救赎。”该报道评价。
尽管对这一冒险之举议论纷纷，但钱世政认为，“朱共山的魄力就在于，他最终实现了‘快鱼吃慢鱼’。”
“当然，如何游得快必须要有财务上的支持。在一定要上市，但上市受阻的情况下？企业可以采用借壳上市和买壳上市的方式实现自己的目的。”他表示。
他分析，2009年6月23日，保利协鑫公告，股价为每股2.5元，历史市盈率则达到18倍。这充分说明，在全球流动性过剩的浪潮下，中国资本市场的定价实现了由“中国折价”向“中国溢价”的嬗变。
导致“中国溢价”的原因，较为普遍的认为是：中国经济的“高成长性”已成为世界资本市场的“稀缺资源”。
“但是，‘人口红利’成为人们所认为的中国经济高成长的主要基石，这多少有些忽悠。同时，这种“高成长性”是在‘国家信用’的支撑下的。”钱世政不客气地指出。
而对于朱共山豪赌多晶硅的未来，钱世政则表示的确还有待进一步的观察。但他想提醒企业家的是“决定市盈率变动的因素很多，但盈利成长性是重要因素。同时，市场的变动不是企业能完全掌控的，盈利的预期也未必能实现，企业家们要警惕市盈率演变成‘市梦率’。”
最坏的时代和最好的时代
“这是最坏的时代，这也是最好的时代。”在演讲最后，钱世政引用这句英国著名小说家狄更斯在《双城记》中的名言，为当前的经济形势作出形象注解。
他的描述引起了在场企业家和专家的共鸣。复旦大学管理学院院长陆雄文表达了同感：“中国经济连续十年的增长，到今天的确需要一个这样的调整。但是需得警惕，如今的经济增长不是一个自动的修复，而是在刺激政策下显示出来的活力，是否能持久还有待观察。”
而这个时代之所以也是个“最好的时代”，因为“在危机中，不少企业会获得凤凰涅槃的机会。企业家们应该抓住机会，为未来做准备。”陆雄文表示，希望通过这次的危机，能有机会看到中国在未来诞生出真正的世界级的伟大企业。
同时，他也就政府该如何帮助中小企业的发展提出了建议：“第一，政府应该建立某种担保基金，帮助中小企业获得贷款；第二，政府应该减免中小企业的相关税费；第三，政府应出资支持管理学院培养中小企业管理人才。
他还呼吁在座的企业家，在当前的形势下，应“唤醒内在的企业家精神，不要忘了过去那些‘白天当老板，晚上睡地板’的日子，不要把资产变成包袱，要唤醒内在的创新精神。”
