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系列专题：《大国崛起的经济新秩序时代：后美国世界》
因此，中国的储蓄额虽然持续增加，但政府却不把它们用于国内经济的再投资，而是要把它们存放于别处。一个政府该如何存放资金呢？那就是购买当时看来（现在仍然）是世界上最安全的投资：美国政府发行的国库券。中国人手中掌握了巨额的美国债券，反过来这又助长了造就这些债券的行为：美国人的消费。他们为我们的消费狂欢提供资助，从而使手中的美元欠条越积越多。中国人过度储蓄，而美国人过度消费，经济体系似乎因此实现了盈亏相抵。 这样做的并非只有中国一家，其他8个新兴市场国家也聚积了1 000亿美元的战争基金，真实数字甚至有可能更多，而且大多数都是美元。仅中国持有的外汇储备就高达2万亿美元，而且大多数也是美元。2008年9月，中国超过日本成了美国的最大债权国，而日本已经不再大量购买美国的国库券了。中国掌握着所有优等T票（T-bill）①的10%，无疑已经成了美国的最大债权国，而美国财政部也不再追逐美国国内的借贷方了。中国握有世界上最大规模的欠条，因而掌握着山姆大叔的签字权。 事实证明，与过度消费一样，全球层面的过度储蓄也是一个严重的问题。据哈佛大学经济学家丹尼·罗德里克测算，中国把这么多的钱存到国外，而不是进行建设性地再投资，将使其GDP每年损失大约一个百分点，相当于400亿美元的财富。对美国来说，中国的贷款是一个巨大的动力，它使美国的利率保持在低水平，从而鼓励房地产拥有者进行再融资，对冲基金管理者疯狂地猎取"杠杆"，投资银行将资产负债表抹平。《金融时报》专栏作家马丁·沃尔夫说，中国的贷款为美国提供了廉价的资金，而"廉价资金鼓励着美国人进行金融创新、借贷和消费狂欢"。 "如果按照正常的商业标准来衡量，这样做显然是没有什么收益的。"沃尔夫写道。但从短期来看，它使我们得以维持现状。巴拉克·奥巴马总统宣誓就职前不久，曾经对"未来几年万亿美元赤字"的前景发出警告。但等他上任后，他的政府也在不遗余力地进行投资，从绿色技术到医疗保险无所不包，试图重振美国一路下滑的经济，而重振经济的资金大部分仍要向中国借。与此同时，中国也在应对自身的经济问题，斥资6 000亿美元向这些问题宣战，所用资金高达其GDP的15%。在此情况下，我们依然要求中国同时为人类历史上的两大财政扩张计划提供资金：一个是他们的，另一个是美国的。但毋庸置疑，中国一定会继续进行"购买T票狂欢"（T-bill shopping spree），因为它如果不这样做，自身的出口不仅将会受到损害，超高的经济增长率也将直线下滑。
