爱华网系列专题：《楼市的震荡与洗牌：地产大博弈》
但政策具有时滞性，政策从制订到获得主要或全部效果一般都有一段时间。经济政策尤其是货币政策的影响力一般是由弱渐强，越往后效果就越明显，而对当期的影响并不显著。 在政府实施一系列宏观调控后，房价不跌反升，而且涨幅加速，事实上，这正是由政策的时滞性决定的，随着时间的推移及调控力度的加大，最终会由量变转向质变。2007年股市飘红，尽管政府多次加息，但牛市表象丝毫未改，一度出现全民皆股的炒股盛况，但不久累加效应和时滞效应显现，股市瞬间由牛转熊。
在自然现象中，有一种较为常见的情况被人们称为回光返照，当西边的太阳快要落山时，由于日落时的光线反射，天空会短时间发亮，然后迅速进入黑暗。后来被引申为人在临死时忽然稍微的精神振作。对房地产来说，2007年末出现的房价涨幅，无疑也是一次典型的回光返照，上涨过快意味着房地产业的发展将陷入滞缓。 1855年，当美国总统皮尔斯提出购买西雅图酋长所属部落的土地时，西雅图酋长回答说："我们知道，大地并不属于人，而人属于大地……"泡沫的下面可能还是泡沫，房价涨幅加速不是正常现象，降低增速也远远不是冬季，绝对价格降低才是真正的暴风雪来临。 若隐若现的行业整合 在过去的10年间，中国房地产业已然成型，并不断攀登繁荣与景气的巅峰；现在，在一片"涨"声中，房地产业成为宏观调控的主要对象之一。一个时代有一个时代必然诞生的光荣，就像一个时代有一个时代注定要经历的风波。在货币政策从紧的大背景下，"亦真亦幻"的行业整合"若隐若现"。 2007年，中国人民银行6次上调存贷款利率，最高时一年期贷款基准利率已提高到7.47%；此外，10次上调准备金率至14.5%，创二十余年来最高水平。加息幅度之大、准备金上调频率之高，近年罕见。 2007年9月，央行出台二套房新政收紧房贷，12月，央行又发布补充通知，第二套房贷款以家庭为单位实行从严界定。一连串的房贷新政使市场上部分改善居住条件的需求受到抑制，也遏制了投资投机需求。 一直以来，房地产都是"圈地"加"圈钱"的行业，背后讲述的都是"资本为王"与"土地为王"的故事。在信贷环境较为宽松时，房地产的天是晴朗的天，几乎每个房地产企业都赚得钵满盆盈。此时，人们手中的资金一股脑涌入房地产，却没有带来行业集中度，统计表明，中国的房地产企业，高峰时期有五六万家，最少时也有三四万家，而前5名的市场份额总和还不到5%。"人人有肉吃，家家有粥喝"，房地产是公认暴利行业。
