爱华网系列专题：《世界经济权力交接的新进程：崩溃的帝国》
弗莱明的贷款条件看似很优惠，起初他只需还很少的钱，他的生活一度"看上去很美"。但随着时间推移，形势却发生了天翻地覆的变化。到了2006年，贷款利率上涨，弗莱明还贷压力骤增，如今他每月要还的贷款达到了2 800美元，但他的月收入仅为1 600美元。 "我终日惶恐不安。"弗莱明沉重地说，"这所房子已成为我们家庭的重要部分，我不想失去它，但我每月还不起那么多钱。" 目前，像弗莱明这样陷入债务泥潭的"房奴"，在美国有上百万人。最近两年，美国越来越多的"有房一族"开始还不起房屋抵押贷款，不得不面临栖身之所遭银行或贷款公司收回、无家可归的悲惨境地。昔日的"房产美国梦"逐渐演变成一场噩梦。 像弗莱明这样的人既然支付能力有限，可为何要赶着买房呢？他有自己的理由：前几年美国房价猛涨，远超出了工资上涨幅度。没有房子的人，生活费用随着房价上涨而日日见高。有房子的人，则坐在家里看着自己的资产不断升值。俗话说，水涨船高。但问题是每个人必须跳到一只船上去，否则就被水给淹死了。看着别人的房子越来越值钱，而自己却越买不起房，能不着急吗？所以想趁早跳上一只船，那就是买栋房子。而低息的美国次级抵押贷款市场又为弗莱明这样的人群准备好了现成的"跳船工具"。
房贷是要命的稻草 虽然本次美国次贷危机的根源很多，如流动性泛滥、衍生品横行以及非理性的房地产泡沫，但从本质上看，这些因素都只是叮鸡蛋的"苍蝇"，而利率的反转才是这次次贷危机的"缝"。 数年的低贷款利率，加上民众对房屋升值越来越高的期待，过去十多年来，美国房市持续走热。许多地方的房价翻了一番，尤其是2000年后，房价几乎上涨了50%。比如在美国房价最高的地区旧金山湾区，一幢普通的两层别墅价格高达八十多万美元，而在这一地区担任小学老师的年薪不过五六万美元，即使夫妻双方都工作，也无法负担。 从2004年6月-2006年6月，美国连续17次加息，利率从1%飙升至5.25%，如此大规模的利率反转，使此前以低利率购房的消费者难受其重，因此，接踵而至的违约和由此引爆的次贷危机绝非偶然。 看到房地产市场一片火热，许多银行和贷款公司为争取客户，放宽贷款条件，甚至不查收入、不查资产。低收入或信用欠佳者都可以获得贷款，如果他们无力还款，甚至可以通过自己房产二次抵押，来偿还月供，此类贷款就是风险较高的"次优抵押贷款"。到了2006年，长期贷款利率上涨，借款人还贷压力骤增，有些人开始无力每月偿还贷款。
