爱华网在那些“悲惨”的美国公司季报消息中，偶然夹杂表现好的，几乎100%在第二句便说“拜海外新兴市场所赐”
文 | 吴莹
最近美国经济这锅汤真是沸沸扬扬。
宏观数据不必多说。企业层面，从造房子的到卖家装的，都一蹶不振，大牌公司如家得宝也报出了历史性的低盈利数字。零售商报出的季报，一片“比去年同期下滑”之声，仿佛大合唱。更糟的比如卖高端新巧电器（999美金的按摩椅，拔鼻毛器，空气净化器等等）的专营店Sharper Image被迫向联邦法院提出破产保护，原因是拿不到新贷款来付到期的贷款。经济不景气的时候，第一个倒下的总是那些卖花哨玩意儿的。至于那些直接与楼房、房屋这两字相关的，基本就跟被预判了刑，投资者避之惟恐不及。
有意思的一点是，在那些“悲惨”的公司季报消息中，偶然夹杂盈利上升、表现好的公司，几乎100%在第二句便说“拜海外新兴市场所赐”。如果按这个逻辑，如今世界经济的最大悬念之一，恐怕就是中国的中产阶级消费者究竟还能独善其身多久了。
投资者固然如热锅上的蚂蚁，但最如坐针毡的大概莫过于美联储主席伯南克了。也算他倒霉，在如此糟糕的市场环境下，不论他做什么，都要挨骂。在最近的国会听证会上，伯南克可预期地发表了四平八稳的讲话，但是对于目前经济受创的担忧仍溢于言表，说目前最大的担忧仍是对于经济健康发展的担忧，而非通胀。伯南克的这个讲话对于市场而言，便是确认了下一次联储会议上降息的决定。
紧随他的讲话，原本一直对欧元和世界主要货币下跌的美元继续下滑。欧元区暂时似乎还没有陷入美国这般的恐慌，欧洲央行放出的话将更倾向于打击通胀。如此市场便解读为欧洲央行更可能加息，这一来一去，美元更软，欧元更坚挺，难怪国际大牌模特、娱乐明星早就开始要求以欧元标记出场费了。
格林斯潘老人家在高科技泡沫破灭后将超低利率保持了23个月，虽然口里说防范非理性繁荣，但许多市场观察人士说他的利率政策直接吹大了房市繁荣的泡沫。他光荣卸任，留下的可能是自上世纪初美国经济大萧条后最棘手的经济状况。
虽然通胀看来来势汹涌，可不降息吧，谁敢承担可能陷入“大萧条”的责任，那不是历史罪人了吗？目前已经有许多人攻击伯南克降息“降得太晚，降得太少”。可要是真降吧，又有人说那些冒进借贷的金融机构和消费者没有受到应有的惩罚，对市场长期健康不利。
而降息，从某种角度就像是“撮药”，容易上瘾。理由之一是，如果市场预期将要降息，结果美联储没有降，那市场便很有可能一头栽下去，陷入恶性循环。这就跟公司季报盈利数字一样，要不你就早跟分析师透个底，警告说我这边不妙，别给我预期数字太高，这样即便出来盈利下滑甚至亏损，股票也可以平稳过渡，不至于跳水。因为市场是靠信心和预期支持的，只要预期到了，就是“靠谱”的，市场仍会保持对于公司未来的信心。但是如果预期与实际的差距太大，市场便严重怀疑该公司今后的表现以及质疑任何其作出的承诺。毕竟，提前预警是一个很好的缓冲机制。
同理，对于美联储官员，在此时也许更重要的不论降息还是升息，降多少个百分点，而是如何管理或者“操纵”市场的预期。多少年来，市场紧随格林斯潘的一颦一笑，连带什么领带、什么表情，都有细致解读。格林斯潘在他新出的自传《动荡时代》中似乎也提到，到后来，就不是有一说一了，而是需要政治家的辞令。
伯南克是个受人尊敬、功力高深的经济学家，但是关于外交辞令和政治手腕，他恐怕得向长期屹立不倒的格老学习。
