从紧的货币政策 从紧调控政策不宜转向



外部经济放缓和大雪灾冲击中国经济,都是中国经济在上升周期中遇到的突然干扰,不足以改变当前宏观调控政策的基本方向 

文 | 贺军 

近期,国内外市场都对中国的宏观政策变化充满预期——今年以紧缩为基调的宏观政策将会调整,信贷控制的闸门有望放松。中金公司、摩根士丹利(亚洲)的重要分析人士都持这种看法。 

这种看法主要基于两个理由:一是“外患”——中国的外部经济环境正在恶化,尤其是美国经济显著放缓并可能衰退,将直接影响中国的外部需求,导致出口大幅减少。二是“内忧”——从1月开始持续的中国南方大雪灾可能导致中国经济显著放缓。 

 从紧的货币政策 从紧调控政策不宜转向

从春节之前中国高层领导的讲话中,我们似乎也能嗅到政策调整的意味。胡锦涛主席在一次高层会议中提出:“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响,充分认识外部经济环境的复杂性和多变性,科学把握宏观调控的节奏和力度,尽可能长地保持经济平稳较快增长。”温家宝总理也不讳言,国务院认为2008年对中国经济是“最困难的一年”。 

这些迹象或许是今年宏观政策基调发生重大转变的信号:由于内部和外部的突发因素,紧缩性的调控将会放松。 

这种调整如果真的发生,将是中国宏观政策上的一次急转弯——中国在2007年11月底才确定了“双防”政策(防经济过热,防全面通胀)。如果急转弯对市场的影响将是巨大的,政策急升急降将使市场无所适从,并严重影响宏观政策的严肃性。而受到紧缩调控、准备过冬的企业,也会重新燃起投资扩张的欲望。一位房地产界人士就问笔者:政策调整是否会对房地产投资开发再度放松? 

宏观政策出现“过山车”式的剧烈变化,这不是合适的政策调整。只要国内高增长、高通胀的态势不变,宏观政策就不应该轻易转变方向。考虑到今年中国宏观经济的“内忧”、“外患”,调控政策在执行中可以保持一定弹性,但政策的重点仍应以防通胀为重点。而今年中国的外贸出口增速变化,则是影响决策的一扇重要的“观察窗”。 

判断外部环境恶化将拖累中国经济,现在下结论还为时尚早。美国经济正在放缓,对中国出口的负面影响也肯定存在,但是否恶化则难以确定。 

突发雪灾因素对中国经济的影响也可能很可观,但随着天气转暖,救灾抗灾工作正在转向灾后重建。目前国务院会议已确定了灾后重建的重点和轻重缓急,并让各地提出重建方案。可以相信,一波灾后重建的热潮将会很快到来。 

从最新公布的1月份的一些经济数据来看,对中国经济增长显著放缓的担心可以稍微舒缓。海关总署2月15日公布,2008年1月份我国外贸进出口总值达1998.3亿美元,比去年同期增长27.1%。其中出口1096.6亿美元,增长26.7%。在1月这个传统的出口“淡季”,出口仍然保持较快的增速,显示外部需求放缓还未出现。 

中国人民银行日前公布,2008年1月末,广义货币供应量(M2)余额为41.78万亿元,同比增长18.94%,增幅比上年末高2.20个百分点。当月人民币贷款增加8036亿元,同比多增2373亿元。在去年第四季度紧缩信贷的政策之下,1月的货币供应和信贷增长都表现强劲,显示了流动性过剩与信贷扩张的局面仍难以改变。 

值得注意的是,确立“双防”的宏观政策,以及将应对通胀作为宏观调控的重点,这是中国经济当前进行结构性调整所必须的,也是符合经济形势的。 

  

爱华网本文地址 » http://www.aihuau.com/a/9101032201/309655.html

更多阅读

稳健的货币政策 勿把货币政策当成公共汽车

  7月16日,中国总理温家宝在会见德国总理默克尔时表示,中国下半年将坚持适度宽松的货币政策和积极的财政政策。这预示着经济决策高层对中国下半年的经济形势并不看好,今年上半年流传甚广的加息传闻也渐消渐散。  央行的二季度例

危机中的货币政策:过去、现在和未来

  过去的货币政策  在扩大流动性工具的时候,我们一般遵循中央银行在危机中操作的古老规则:向稳健的机构提供无限的流动性,但实行惩罚性利率和必须有足额抵押品  为了分析美国的当前状况和未来问题,我们有必要对联储在过去里两年

王石:“宽松的货币政策”导致房价上涨

日新月异,全国各地房价涨声一片。但深圳房价上涨的速度相比2007年,放缓了很多,最新数据显示,7月6日-7月12日一周新房成交均价环比上周上升492元/平方米,而2007年疯狂时一周就能上涨上千元。  以王石为代表的多方人士认为,决定楼

中国未来的货币政策 中国未来货币政策如何调整

  对于当前的经济形势如何来判断,如何来调整一年前所推出的应急政策,形成了对世界各国政府及央行智慧的重大考验。  对于中国来说,全球金融危机之后,也推出了强劲的刺激经济政策,无论是4万亿元人民币刺激经济政策,还是适度宽松的货币

从紧的货币政策 从紧调控政策不宜转向

外部经济放缓和大雪灾冲击中国经济,都是中国经济在上升周期中遇到的突然干扰,不足以改变当前宏观调控政策的基本方向 文 | 贺军 近期,国内外市场都对中国的宏观政策变化充满预期——今年以紧缩为基调的宏观政策将会调整,信贷控制的

声明:《从紧的货币政策 从紧调控政策不宜转向》为网友学霸刷作业分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除