爱华网这既是外汇市场客观现实使然，也是宏观经济管理当局平衡国内各产业发展格局的需要
进入今年3月份以来，人民币汇率浮动区间较前一时期有明显增加，其背后有多方面的原因。
原因一：货币当局依然面临严峻压力。
去年7月汇改至今，外汇市场上持续供大于求局面并没有改善。今年前三个月的进出口贸易顺差达到230亿美元，如果再加上前三个月国外直接投资的64亿美元顺差，今年前三个月国际收支中的基本项目顺差接近300亿美元。如果在此基础上再加上短期资本流入，货币当局在外汇市场上面临的供大于求压力可想而知。过去两年，货币当局对外汇市场上的供求失衡一直采取发行央行票据的办法，对冲外汇市场超额外汇供给所带来的货币投放。但是，长年累月而且不断扩张的货币当局债务票据存量已经达到2万亿人民币，这些债务的到期赎回压力再加上外汇市场上的新增压力，货币当局面临的压力可谓与日俱增。
原因二：货币当局对扩大汇率波动幅度信心增强。
从实体经济层面看，去年以来的人民币汇率小幅度调整并没有给中国经济的总需求水平带来显著影响。从金融层面看，小幅度的汇率调整并没有加剧对人民币的货币投机风险。在资本管制的限制之下，进行货币投机的国际金融大鳄并没有大举进入中国。这些都增强了货币当局扩大汇率波动幅度的信心。
原因三：货币当局为推动国内金融市场发展，需要扩大汇率波动区间。
去年汇改之后，货币当局连续出台了一系列推动外汇市场发展的政策措施，但是无论是引入市场坐市商，还是发展外汇避险工具，收效都不十分明显。其中的重要原因之一，即在于在非常微小的人民币汇率波动区间内，金融机构在人民币市场定价、创造外汇风险避险工具等方面都难有作为。只有进一步扩大人民币汇率浮动区间，才能真正激励金融机构去推动相关金融市场和金融产品的发展，最终达到人民币汇改中提出的建立以市场供求为基础的人民币汇率形成机制目标。
原因四：宏观经济当局须借助汇率价格杠杆，调节经济资源合理配置。
在汇率、外资优惠政策以及其他一系列优惠产业政策的支持下，中国的产业发展格局存在失衡。资源过度分配给了从事出口、进口替代等以贸易品为特征的工业部门，而以非贸易品位特征的服务业部门，尤其是医疗、教育、环境、交通、金融等现代服务业部门，发展相对滞后。这种不平衡的发展格局，对于提高全社会工资水平、改善收入分配、提高国民福利、保持宏观经济内外平衡以及实现中国经济可持续增长都构成了挑战。为了尽快纠正这种局面，需要利用汇率价格杠杆，合理调节贸易品/非贸易品部门之间的资源配置。从这个意义上看，加快汇率调整步伐不仅符合货币当局的意愿，对于统管全局的宏观经济管理当局也有充分的合理性。
基于以上多方面的原因，未来时期内人民币汇率将通过不断扩大波动幅度实现汇率水平更快调整。需要指明的是，尽管在外汇市场趋势性的供大于求压力之下人民币总体运动趋势是保持升值，但是为了尽量平滑汇率调整给实体经济带来的冲击，同时也是为了避免投机资本冲击，汇率调整将在上下波动中实现渐进式的升值。
