爱华网最重要的是，中国企业要保持清醒的头脑，不能真拿自个儿当国外那些业绩不佳的企业的“解放军”了
投资银行家个个都是讲故事的高手。美国第六大投行贝尔斯登(Bear Stearns Cos.)虽然较少涉足企业的IPO业务，可其讲故事的水准却也毫不逊色。近日，《华尔街日报》等境外媒体报道报道，中国第三大银行中国建设银行将斥资最多40亿美元收购贝尔斯登的股权，并且最终可能成为后者单一最大股东，后者股价应声大涨3%。其实这已经不是贝尔斯登第一次传出并购的消息了，去年九月就有报道称汇丰控股有意全资收购贝尔斯登，结果贝尔斯登的股价立刻急升百分之二点八，只不过这事只打雷不下雨，终于不了了之了。
尽管有故伎重演之嫌，不过我们仍然要对这一故事设计之精巧拍案叫绝。首先，此前联想收购IBM的个人电脑业务，中海油收购优尼科等诸多案例使市场对中国企业大肆进行海外收购有了充分的期待。其二，考虑到中国政府对企业投资海外证券市场有诸多限制，别出心裁地设计出了让建行购买可转换债券进而转股的路径。其三是时机选择煞费苦心，因为眼下正是建行公布2005年年报之时，建行的高层也将于近期赴美国对投资者进行路演，此时抛出这一消息，双方便有了展开接触的可能性，从而给市场留下充足的想象空间。
其实，从建行的角度来看，斥巨资去收购一家美国的投行实在是一件费力不讨好的事情。首先，建行已经与贝尔斯登的竞争对手摩根斯坦利组建了一家合资投行——中金公司，这几年中金公司的市场表现十分优秀，不仅几乎包揽了所有中国大型企业海外上市的项目，而且还拿到了A股牌照。如果建行想推进混业经营，完全可以以中金公司作为平台，而不用耗巨资又舍近求远地跑到美国收购一家投资银行；其二，即使按照贝尔斯登的计划，建行成为其单一最大股东，也不过只拥有不到20%的股权，在董事会只占有区区一席，很难想像建行能获得对这家美国公司的控制权，充其量只是一个财务投资者；其三，目前中国企业海外并购尚处于摸索阶段，鲜有成功的案例，而在金融投资这一中国并不拥有比较优势的行业进行巨额的投资更是凶多吉少。而建行的资本金大多来自外汇储备的注资，其运作对安全性的要求很高，断不会从事这种近乎赌博式的投资。
随着中国在世界经济中的地位不断提升，这种拿“中国故事”、“中国概念”忽悠人的事情相信还少不了。不过最重要的是，中国企业要保持清醒的头脑，不能真拿自个儿当那些业绩不佳的企业的“解放军”，别让人给忽悠了，结果种了别人的田,荒了自己的地。
