爱华网当门户网站在纳斯达克痛饮“庆功酒”时，他们应该意识到目前的股价正在透支着短信带来的收入
文/本刊见习记者 王志强
“SP（内容提供商）最好的年代来到了。”空中网CEO周云帆笑逐颜开地说。人们也许还记得周，这位在网络经济陷入低潮时卖掉chinaren并出走搜狐的“海归”，当年是何等的窘迫，但仅仅3年后，卷土重来的周云帆依靠风险投资将空中网悄无声息地做成了中移动“移动梦网”旗下最大的SP之一。
当然，最令周云帆得意的是空中网3月底赴美国纳斯达克上市。2003年，作为中国移动最大的彩信和百宝箱业务SP，空中网在用户和业务量上已经闯入三甲之列；目前，周云帆正旗帜鲜明地拉出“彩信梦工厂”的大旗，立志将空中网做成“手机娱乐第一门户”。
谁在推动“集体IPO”
不仅仅是空中网一家SP，继灵通和TOM在纳斯达克成功上市之后，掌中万维、鹰泰信息、美通无线等SP新贵摩拳擦掌，都加快了赴纳市融资的步伐—这三家SP也都将上市日期锁定在今年年内。
自1999年中国三大门户网站相继登陆纳斯达克以来，国内IT企业还没有出现过如此高密度的融资行为—如果空中网上市成功，国内在纳斯达克上市的网站将达到10家。互联网专家、中国科学院研究生院教授吕本富指出，与门户网站的上市相比，新一轮的网络企业上市具有明显不同的特征。从市场定位来看，这些公司的业务都十分明确，掌上灵通、空中网、掌中万维、鹰泰信息和美通无线都是专注移动增值服务的纯SP，即使是作为门户概念的TOM，也主要定位于无线互联增值业务。吕本富认为，新一轮上市的网络公司在网络概念上正不断淡化，却在某一个具体业务领域有所突破。三大门户网站上市时都不赢利，但无论是掌上灵通还是TOM，都是在赢利之后才上市的。
但本轮SP“集体IPO”也引起了部分海外投资者的疑虑。一位资深投行人士说，现在中国概念股募集资金过程中，不排除有风险资本在炒作。众多SP新贵选择在这个时间集体排队上市，除了借助无线增值业务发展良机募集资金外，当初支持SP创业的风险投资急于借助“中国概念”套现，是一个重要原因。即将上市的空中网、鹰泰信息和美通无线，身后闪动着软银、老虎基金等国际VC大鳄们的身影。在3月4日上市的灵通公司股份构成中，除了管理层和员工持股外，英克斯、宏基、三菱、Index和新加坡最大国企淡马锡五家的风险投资占了相当的比例。其中，英克斯的投资还包括了富达投资、亚信、高盛等多家风险投资基金及投行的资金。一旦这些资本大量撤出，这些网企有可能成为交投清淡的“空壳”。
不可回避的调整
自从20世纪90年代之初世界上第一条短信在英国诞生以来，短信已出现11年。作为第一个没有终端门槛的移动增值业务，中国的短信市场近三年一直呈现爆炸式发展趋势：2001年是189亿条；2002年是900亿条；2003年则突破2200亿条。与此同时，移动运营商的增值业务收入达到170亿元，同比增长140%；SP收入也实现100%的增长，达到60亿元。据诺盛电信咨询即将发布的报告预计，2004年，SMS发送量和短信SP收入将分别达到3600亿条和110亿元，对于目前已经达到的2.7亿手机用户总量来说，这还只是一个低调的估计。
短信业务似乎只有在中国才会如此火爆，而在欧美却很少有人关注它—这让掌上灵通幸运地成为第一家在纳斯达克登陆的纯SP网站。2003年，中国门户网站总收入的45%来自于短信，其中网易来自短信的收入甚至超过总收入的50%。这在全世界互联网收入模式中是个奇迹。在短信的强力支撑下，以新浪为首的三大门户网站，到2002年陆续扭亏为赢。
福诺斯特·沙利文电信分析师王煜全认为，表面上看国内短信业很火爆，但其实这个产业至今没有总结出一条好的商业模式，从某些内容上说，许多SP已经远远超越法律允许的范围，只是因为它比较新，政府目前还没有来得及整顿，但整顿迟早会来。
不仅是门户网站对短信收入的依赖，可能在未来两三年内面临增长极限的挑战，连中国移动和中国联通也开始感受到短信的式微。诺盛电信咨询的调查说明，短信的火爆将在2004年之后渐渐平息。除此之外，在诺盛电信咨询王柯瑞看来，影响短信业发展最突出的问题是，绝大部分SP没有专利，基本上使用日韩两国的“舶来品”；尤其严重的是，为了吸引网民注册短信，一些SP纷纷以不良内容揽客，导致网络短信业务“鱼龙混杂”。
SP整个行业的不规范让中国移动和中国联通这样的运营商也开始面临金钱与声誉之间的冲突与尴尬。作为短信产业链的“武林盟主”，中国移动和中国联通虽然坐地分成，没费多大精力，但始终夹在收入暴增带来的惊喜与被投诉带来的烦恼之间。
在短信业务发展初期，运营商采取了开放的计费平台（一点接入全网收费），这在很大程度上推动了短信市场的发展。但是，随着市场规模的扩大，SP数量的增多，SP对用户的欺诈行为也随之增加。用户不能随意退订业务、已订业务乱收费现象等，使得用户不敢放心使用数据业务，这对整个市场的健康发展造成了伤害。
目前，分散在全国的小SP数以千计，这些SP公司大部分只有“三五个人，七八条枪”，上个月刚刚主办了“全国SP论坛” 的《通信世界》总编辑项立刚形容说。由于做短信的“门槛”很低，目前国内大部分SP的情况是：只要与当地移动运营商稍微有点关系，几万元钱就能启动一个有模有样的SP。但许多中小SP没有任何专利和特色可言。如果拥有版权的娱乐巨头（如迪斯尼、滚石等）或其它的内容提供商稍微在专利上作一下文章，便能使这些SP倒下一大片。
而由运营商主导的增值业务模式的发生变化时则对SP的打击更大。目前世界公认的移动数据业务有三种模式：一种是欧美的“全封闭模式”，这种模式的核心在于：SP开发的产品都被运营商买断，SP不能参与分成，由运营商主导整个产业链。在这种封闭的条件下，欧洲的SP从2000年曾经有400、500家，到如今基本上都消失了。
第二种模式是以日韩的“半开放模式”，这种为日本NTT DOCOMO的“i-mode”模式为代表，DOCOMO当初发展无线数据业务时，由运营商提供移动数据平台，所有的SP与它分成，但是这些SP没有品牌，只能作为隐身在运营商平台后面的“无名英雄”。
第三种，“全开放式”的价值链模式—全世界只有中国的移动运营商采用。这种模式使SP有了直接冲到第一线和它的用户接触的机会。但有迹象表明，中移动内部仿照日本NTT DOCOMO的“i-mode”模式发展无线数据业务的声音正日益放大。诺盛咨询预测，如果中移动采用这种商业模式，现今与之结盟的数百家SP将面临品牌被淡化的命运，整个SP行业也将面临重新洗牌。
下一个杀手级业务？
“如果您有钱，不要投资软件和网站，来投资我们的SP吧。”国内某位SP创始人在去年上半年的一次创投大会上向熊晓鸽递出了橄榄枝。
熊晓鸽是全球最大风投机构之一的IDG全球高级副总裁。同时作为IDG亚太区的投资代表因手控数亿美元的资金投向而被誉为国内风险投资界的“泰斗”。但类似这种在2000年之前前所未闻的示意和邀请，熊晓鸽最近一两年听得耳朵都生茧了。
IDG并没有将大量资金投向SP。熊晓鸽的解释是还没有“看透”这个行业。一直以来，纳斯达克的投资者对中国国内通信市场的具体情况并不知晓。去年中移动与SP关系最紧张的时候三大门户在纳市的股票并没有出现下挫便是佐证。但这不应成为SP们沾沾自喜的理由。
总部位于北京的诺盛咨询公司大胆预测说，2004年后各增值服务商的短信收入增速将下降。易凯资本有限公司CEO王冉也认为，从电信大格局来看，电信增值业务增长会依然强劲，但短信业务的增长会逐渐放缓。
而BDA电信咨询公司的一位电信分析师更尖锐指出，当门户网站在纳斯达克痛饮庆功酒时，他们应该意识目前的股价是否正在超额透支短信带来的收入？
海外投资人至今不能理解，为什么短信能在中国创造出一个60亿元人民币规模的市场。高盛公司副总裁罗伯特·D·霍麦茨在一份报告中警告说，投资者只看到了中国短信市场的表面繁荣，却没有看到将要破碎的泡沫。
“当不熟悉某个产品的人都在对这个产品发生浓厚兴趣的时候，是否意味着短信已成强弩之末？”一位电信分析师说。
随着3G商用的不断临近，一旦移动数据市场出现另一个杀手级的业务，短信市场将渐渐地衰落下去。但问题是，增值业务下一个杀手级业务会何时出现？
事实上，当短信在被SP们透支的时候，运营商也在抱怨自己的数据收入没有实质性的增长。以中国移动为例，2003年曾被寄与厚望的WAP、彩信和彩铃等业务并没有大幅度的增长。
首先被质疑仍旧是门户网站。虽然股票持续飘红，但电信分析师普遍认为目前的网络经济的发展依然处在巨大的压力之下，中国的门户网站能否持续保持盈利现在还很难说。
“随着2.5G数据业务的大规模推广和3G的来临，彩信的发送量在2005年将达到2000亿条。”新浪CEO汪延在接受记者采访时预测。汪延认为，其实新浪已经意识到短信透支所带来的问题，并在两年前就努力做出业务上的调整，比如加强其它无线产品的开发和提高网络广告和在线游戏在整个产品线的地位。据了解，在彩信业务方面，新浪对自己的彩信站点进行了全面改版，彩信静态图片增加到4万张，动画图片增加至1万张，和弦歌曲新增了3000首，从影视明星到世界名车，从卡通动漫到生肖星座，仅彩信图片就包括了21种分类。据透露，新浪在2005年非短信收入要达到整个收入的70%以上。
移动增值服务竞争模式在业务种类发生变化是必然的事情。对于这种趋势，其它门户网站和规模较大的SP公司其实看得很清楚。据了解，包括网易、SOHU、TOM等大部分门户网站和SP已做出要彩信作为下一个关键业务的转型。但彩信能够在一两年内被复制成功吗？更为重要的是，仅仅让彩信变得普及就能够获得纳斯达克的青睐吗？
