爱华网编者按 IPO是一家公司发展史上的里程碑，而对于公众及投资者来说，IPO也是了解、甄选优秀公司的好机会。从本期开始，本刊将新设“IPO”栏目，报道对象为近期在海外上市的中小企业。
不仅限于远程教育，双威通讯的野心是做国内领先的卫星通讯运营商
文/本刊见习记者 王 琦
5月14日，新加坡证券交易所，一家公司新股上市的倒计时正在报数。10、9、……，刚报到5，上市的钟声被敲响了。全场一片笑声，双威通讯的董事长殷建平脸红了。他没有弄清楚，为什么自己面前的倒计时显示屏和实际的倒计时不一样。不过这没关系，5秒钟后，双威通讯在新加坡主板顺利登陆，股票正式上市流通。
正式挂牌前5秒钟的这点小插曲，和双威通讯在新加坡上市整体过程的顺利相比，显得微不足道。双威通讯二级市场发行价格市盈率20倍，是新加坡股市IPO市盈率最高的股票之一。基金8倍认购，散户13倍认购，也反映出市场对这只股票的看好。双威通讯此次IPO上市，一举筹得5050万新元（约两亿人民币）。市场分析人士认为，投资者对双威的看好，主要是对上市公司主营业务——基于卫星宽带运营的远程教育市场的看好。
毕竟，只是在眼下，每天就有9万用户使用 。
远程教育打开天空
双威通讯网络有限公司成立于1999年。最早的法定代表人吕瑞峰在资本市场以打造“中广系”闻名，以少量资金控制国内5家上市公司、香港两家上市公司的身手之后，是在电信、通讯领域浸淫多年积累的经验与人脉关系。虽然双威通讯只是中广系诸多分支中一只小兵，也得益于创始人的资源优势，在国内卫星通讯运营商43张执照中分得一杯羹。虽然现在在双威通讯的股东构成中已经找不到资本高手吕瑞峰的身影，双威通讯仍旧在卫星通讯这一领域享受牌照稀缺造成的竞争优势。
吕瑞峰帮助双威通讯迈过入行门槛，留给后任双威通讯董事长殷建平的问题是：自己面对的是中广电、东方卫星等大型国有卫星通讯运营商，如何与这些巨型国有企业比拼？双威通讯决定专业细分，在卫星通讯业务中，选中了卫星宽带远程教育服务商的定位。
我国目前采用的宽带技术主要有三种形式，电信骨干网、广电部门的有线电视网和空中卫星数据网。前两种地面宽带虽然近年来发展迅猛，但由于必须布设地面线路，受地理环境掣肘严重。以前因为地理因素造成教育水平偏低的西部地区、山区，在接受互联网教育上，同样面临地面宽带接入的困难。“与地面宽带相比，卫星通讯无需地面线路铺设。用卫星宽带进行远程教育，只需一套小型卫星天线和一块PCI卡，具有独到的竞争优势。”殷建平对《中国企业家》记者说。
做远程教育，两件事情很重要，一个是技术，一个是内容。在技术上，双威与全球最大的卫星通信公司美国休斯系统公司和中国数据广播集团合作，开发了高速Turbo 163平台，下行信号通过54M卫星宽带广播下传，在接受教育信息的过程中，用户可以实现300Kbps的交互浏览和3Mbps的广播式数据文件下载。
在解决了网络教育的带宽瓶颈后，双威开展了与各类教育机构的合作，在内容资源的获取和建设上，比大多数后来者先行一步。
2000年教育部推出“校校通”计划，在全国90％以上的中小学普及信息技术教育，以及近年来盛行的企业培训、政府培训，都为已经有了内容准备的双威通讯提供了广阔的市场。现在，卫星宽带远程教育业务客户包括国内诸多大学、政府部门，收入占到双威通讯利润的75％。
双威通讯增长迅速，净利润的增长率由2002年的46％增长到2003年的67％，2003年实现净利润1842万元，稳稳占据国内卫星宽带远程教育服务商首席位置。
这些并不能让殷建平满足。“做国内领先的卫星通讯运营商是我们的最终目标。”殷建平说。这决定了双威不会仅仅局限于远程教育。事实上，其他类型的数据传输业务已经在双威的业务介绍中出现：新开发的虚拟卫星专网服务可以为企业的数据中心和遍布全球的分支机构间的通讯提供可靠的数据传输服务，多媒体图像传输尤其适应于银行、保险、零售彩票销售等行业。但是，无论是远程教育市场的继续挖掘，还是其他通讯运营领域市场的开拓，都需要大量资金。正如殷建平所说，“在卫星通讯上，投入几个亿很可能听不到什么动静。”
双威想要听到更大的动静，所以开始融资。
上市融资突破瓶颈
自称零负债的双威在有了资金需求的时候，并没有选择银行作为自己的融资途径。“银行只能提供短期资金，双威做的都是长期的项目，需要长期融资。”
殷建平最初引进的资本来自海外的战略投资者和风险投资者。投资者看中的，都是双威在国内远程教育市场占有率第一的位置。在香港上市的宏昌科技（00061.HK）一举吃进双威19.94％的股份，其董事会主席陈子昂现已成为双威通讯的CEO。一贯挑剔的Intel Pacific买下双威通讯13.78%的股份。Sergio Venture Limited、Capitol Hill Technology Partners Limited等10余家著名投资公司也或多或少投资进入双威，后来加入的还有香港的新宏基集团和台湾的国产集团等大型企业。
投资者的加入带来的不只是资金。致力于软件行业的宏昌科技为双威提供了技术支持，而诸多的VC则带来了国外的管理理念。双威最终选择了在海外上市，在很大程度上，也是受了上述海外投资者的影响。“同样是融资，海外上市对于企业管理制度的规范和企业形象的建立更加有利。”殷建平对《中国企业家》记者说。
虽然卫星通讯运营商的牌照限制使得竞争相对缓和，面对中国电信、中广电、东方卫星、中国教育台等资金雄厚的大型国有企业，双威通讯努力打造的国内卫星通讯远程教育的第一品牌显得十分脆弱。以上述企业的实力，完全可以以更便宜的价格，提供与双威通讯相仿或是更优的服务，因为大型企业最大的优势往往在于他们赔得起，可以通过价格战扫清市场，进一步通过垄断优势收回成本。
面对这种竞争威胁，双威惟一的出路就是提高自己的内容“门槛”，事实上，现在双威在远程教育的最大投入正是在内容方面。据双威通讯销售总监陈志刚介绍，“整个双威集团总部200多员工，40多人做内容整合。为了保证内容（比如高级教师的讲义）采集的独家性，版权费用往往很高。”在新加坡上市后，双威将把5050万新币的募集资金的80％投入远程教育市场。“还会有大量的资金投入到开发市场培育客户中去，与其在窄小的市场中和重型国企竞争，不如把市场做大，给自己更多的生存发展空间。”
对劳动和社会保障部西部远程培训的项目是双威的经典案例。殷建平说：“有了这种远程教育经验，加上上市获得的资金，双威即将展开的对农业部远程培训项目，将会轻车熟路，为公司带来丰厚的利润。在公司股本扩张后，双威通讯将继续保持净利润的高速增长。”
要与大型卫星通讯企业抗衡中保证自身的生存发展，通过并构整合行业资源扩大规模也是一条出路。现在，双威旗下的15家子公司，都是双威出资与当地拥有教育领域领先内容的公司合资成立，这种合作方式将继续进行下去。另外，殷建平对《中国企业家》独家透露，双威通讯有意收购国内上市公司南天信息（000948）。南天信息是国内著名的银行领域系统集成商，与双威通讯第二大股东宏昌科技的主营业务非常接近。双威通讯有意同行业跨领域的IT发展思路，已经崭露一角。
殷建平其人
对于公司在新加坡成功上市，殷建平表示自己“心情很平静”。然而，在双威通讯上海总部庆祝上市的餐会上，出生于山东、一贯以酒量自豪的殷建平喝醉了。虽然他自称自己在国内香港都曾经拥有过上市公司，但是毕竟都是微不足道的股权，而且业已退出。双威通讯，才是殷建平真正拥有的第一家上市公司。
今年43岁的殷建平大学毕业后分配到西藏那曲地区，做过老师，当过公务员，最高职位至那曲地区经济局局长。这个自称做啤酒瓶盖起家的生意人商业经历丰富，曾任四川六棱实业发展公司董事长、圣地亚食品有限公司总经理、四川光大金联实业有限公司副总经理、上市公司西藏拉萨啤酒有限责任公司（现更名为西藏发展，000752）总经理。自己创业后，看准IT行业，直至将双威通讯送上新加坡证券交易市场。
这还只是开始，“计划明年把双威的一部分业务分拆，在纳斯达克上市。”殷建平似乎对上市上了瘾。
