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口述 | 步步高商业连锁股份有限公司董事长 王填
资本很可爱，有时候也很可怕。国外都说这些投资家是吸血鬼，资本有非常贪婪的逐利本性，只是把自己包装得像一个绅士。对资本合作其实是一场艰难的博弈。
我最早接触的投资方是德隆。2002年前后，我们1块钱的资产，他们要出三四块钱，当时我还窃喜呢。后来不断接触，谈到实质，它青面獠牙的面目就出来了，我们稍有不慎，控制权就丢了。比如它虽然只要20%的股份，但有很多一票否决权，一旦遇到问题，它要首先撤退。到你真正需要帮助的时候，它说对不起我要撤了。
许多资本是要给你打激素的，让你上市，上完市它就跑掉了。至于你是不是个畸形，它不管的，激素打出来的企业肯定有问题。我后来跟投资机构都不谈了，就因为我的理想和他们有差异。我觉得零售行业有重大机会，我希望企业按照我规划的速度增长，不受外界的干扰和支配。
我后来也想通了，就在国内上市吧。这基于我对行业的判断：三年后是行业真正大并购的开始。2010年以后，这个行业将风起云涌，很多边界不存在了，开始我中有你，你中有我。小企业要不被淘汰，要不被收购兼并。我需要资金为三年后的变化作准备，不能再仅仅依靠自有资金滚动和银行贷款了。另外，我是做快速消费品（销售）的，中国消费者最好就是我的股民。加上现在限制红筹出境，在国内上也合适。我也觉得中国企业如果在中国上市，资本周转还是二级市场比较好，做超级股民、超级代表。
其实后来耶鲁、英联、高盛、IDG都找过我，熊晓鸽和胡祖六也专程找过我，希望我做大到100亿元，再到海外上市，这两年要多少钱它们给多少。我很感谢他们非常看好我们这个企业，但我在国内上市计划已经启动了。我也不后悔，有些机会既然错过了，就别后悔。其实就像爬山一样，上山的路线有很多，只要选择一条坚持走下去就行，最怕登到半山腰，再怀疑、修改路线，这样就慢了。融资也是，只要路是通的，就先走下去。
