爱华网
系列专题：2009中国营销
本章案例中主要的交易参与方有三家：中铝、力拓和必和必拓，其中力拓为目标方，而中铝和必和必拓则为竞购方。在许多投资和并购中，除了直接交易方，另一类重要的参与方是为交易提供资金的融资方；在本章案例中，国开行等中资银行就扮演了这个角色。 跨境投资和并购是技术含量很高的活动，跨境投资上市公司尤其如此。既需要设计合法有利的交易结构，又需要通过市场分析、尽职调查等手段对交易目标的价值做一个判断，而且还需要在交易博弈中根据各方的行动做出进退取舍的抉择。所以，在国际市场上，这样交易的参与方几乎都会聘用相关的专业顾问，包括并购财务顾问、会计师和律师，有时还会就市场和技术聘请专门的咨询顾问。在矿业交易中，因为涉及矿业资产的评估，还往往会聘用矿业顾问。 在本章案例中，中铝的并购财务顾问最初是中金公司和雷曼兄弟。中金公司在交易方案设计和论证、境内政府审批和融资等方面为中铝提供了协助。雷曼兄弟则主要负责境外的工作，包括在2008年2月帮助中铝在场外市场上迅速购入力拓英国12%的股份。雷曼兄弟破产后，原来雷曼兄弟里的项目团队分别到了野村证券和黑石集团，所以由这两家接替了雷曼兄弟的角色。 必和必拓和力拓的财务顾问团队更为庞大：必和必拓的并购财务顾问先后包括花旗、高盛、Gresham Advisory Partners、美林和瑞银；力拓的并购财务顾问则为瑞信、德意志银行、摩根大通、麦格里、摩根士丹利和洛希尔（Rothschild）。值得一提的是，必和必拓和力拓两家几乎囊括了世界上所有的一流投资银行。这也是一些大型项目里经常出现的情况：交易参与方为了避免有人搅局，就把最有可能策划鼓动搅局的投行都纳入麾下。在本章案例中，等到中铝决定加入战团时，一流国际投行中唯一的“漏网之鱼”就只剩下雷曼兄弟了。 其他可能的交易参与方还包括公关公司和游说公司等。如果交易需要目标公司股东大会的批准，公关公司可以协助向股东说明交易的益处和作用。如果交易需要政府批准，游说公司可以帮助与相关政府机构进行沟通；公关公司也可以帮助向当地的媒体和社区解释投资者的背景、交易的商业目的、交易对当地经济的好处等，公众意见也可能反过来影响政府的立场。 中国企业在海外进行投资或并购，必须在一个陌生的环境里学习、适应和掌握当地的游戏规则，专业顾问的帮助因此就至关重要。中铝在这方面表现出相当的成熟性。
