爱华网以“地王”重现为标志，房地产市场迎来了开发商们期盼已久的复苏。正如博文《“地王”重现原因房地产价格重估》所分析的，本轮复苏因缺乏基本面支持而很难具有可持续性，而且这种“吗啡式疗法”很有可能导致地价和房价的顺动性、报复性上涨。经过进一步思考，本人认为，促使房地产价格重估的因素有三种，而这三种因素恰恰就是市场复苏的主要原因。
一是去库存化的结束。去年下半年，资金链紧张和销售不畅几乎成为阻滞市场的手铐和脚镣。特别是9月15日后，在经济危机的影响下，两种大有恶性循环之势。正当房地产市场处于空前危机之际，在“救市”政策的直接刺激下，“小阳春”突然而至。回过头来看，某种程度上说，“小阳春”的作用非常之大：没有“小阳春”带来的销售资金的输血，部分开发商的资金链将会断裂，进而引发难以预测的集体恐慌。“小阳春”还有一个作用，就是大大地消化了开发商的库存。现在，市场之所以呈全面复苏之势，消化了库存的开发商在没有了后顾之忧后，重新驶入快车道是在所难免的。
本轮房地产市场率先复苏并引领经济全面回暖，也有着必然的逻辑和既往实例。在经济衰退期，为挽救经济，一国政府通过实施宽松货币政策带来市场流动性充裕之后，该国房地产业极有可能率先复苏，并形成对其他产业的带动进而引领经济走出低谷。例如，1987年签订广场协议之后的日本和2001年新经济泡沫破灭之后的美国。我国从2008年11月份以来，正面临着类似的政策与经济环境。2009年房地产市场步入复苏是大概率事件，上半年的市场表现已经完全印证了他们的看法。
二是流动性充裕。目前，人民银行实施的宽松货币政策，使得市场流动性非常充裕，这对促成本轮房地产市场反转起到了至关重要的作用。当然，促成本轮市场持续回暖还有其他一些因素，如地方政府减免税费政策等。但不可否认的是，央行的信贷扩张政策起到了至关重要的作用。aihuau.com据大多数机构预测，央行适度宽松货币政策基调至少在未来半年内不会改变。房地产业复苏事关经济振兴大业，信贷政策不会轻易转向。房地产业复苏担负着拉动内需、带动投资、振兴经济的重担，在经济未出现明显企稳迹象之前，央行对房地产业的信贷支持政策不会转向。故此，在宏观经济逐步企稳之际，下半年流入到房地产市场的流动性不会减少，成交量也有望维持高位。随着大量流动性的注入，在销量大幅回升的情况下，房地产市场资产价格被重估是必然的，其直接反应就是“地王”又出现了，房价又上涨了。
还有股市，现在股市已顺利地冲上了3000点。股市是与房市高度互动的。房市和股市的互动有四个阶段：首先，在经济低迷期，大量释放的流动性，在面临实业投资回报较低的情况下，纷纷进入股市和房市等虚拟资产部门，从而拉高股市和房地产市场价格。第二阶段，由于担心通胀，从股市中获取收益的投资者将资金从股市中拿出，而投资于房地产市场，从而促进房地产市场的进一步火爆，销量和价格同步上升。第三阶段，房地产市场火爆给开发商带来大量的资金，并且通过股市开始增发融资。开发商购买土地，用以兴建更多的项目来满足市场的需求，并通过银行贷款用于新建项目的投资，由于担心价格继续上涨，居民纷纷入市，贷款买房，流动性进一步释放。由于流动性的泛滥，地价将先于房价上涨。而开发商担心地价进一步上涨，开始更加疯狂抢地，地价进入上涨环节。在房地产市场火爆的带动下，建筑、建材、家电等相关行业开始恢复投资。在对房地产企业业绩上升的预期带动下，地产企业股价开始上升；同时银行由于贷款数量的增加，市场预计银行业绩也将好转，银行股股价也将开始上升。在银行和地产的带动下，股市又进一步上涨。第四阶段，股市上涨带来的财富效应和银行积极房贷释放的流动性进一步推高房地产市场的热度。在这种情况下，实体经济也进入一个快速增长的阶段。
三是通胀预期。近期，美国已开动印钞机了。如果美元贬值，除了“本分”的欧洲外，估计其它主要经济体的货币也会跟着贬值。随着流动性泛滥，预计未来几年全球主要经济体，包括中国，都将处于高通胀的环境之中。在通胀预期下，人们必然会重新规划手中的现金资产。是持有现金，坐等贬值，还是买房子，保值升值，答案并不难选择。有经济学家认为，在通胀尚未上升到“严防死守”和经济尚未全面复苏之前，预计中央政府的政策主基调还是“保增长”，进而保房地产行业。从价格上看，在供需紧张的情况下，下半年房价仍将报复性上涨。首先，通胀预期明显，其次是过去一年房地产新开工不足，市场供给偏紧，而目前房地产消费又比较火热，故此可以判断，下半年房价将还会维持较明显的上涨态势。
毫无疑问，经济刺激措施引发地价、房价上涨有“吗啡式疗法”之嫌，但如果迁怒、抱怨它，却似乎又毫无理由：为了控制房价上涨，总不至于不采取经济刺激措施吧？采取经济刺激措施总不至于不增加流动性吧？增加流动性总不至于不引发通胀预期吧？
房市复苏的顺动性逻辑就在于此！
